分類給信立泰估值的一個現象！

我們看一個現象，京新葯業，這個企業主要的葯是一款降脂葯，大概年利潤2億。有這款葯的企業有6，7個，有類似葯的企業有10幾個，這些都是已經上市的產品，排隊上市的可能還有20多個，我理解這是一款很普通的仿製葯，好像家家都有，或者家家都準備有，並且還不難推。

降脂的藥品市場大概空間50億左右，主要是他汀類藥物組成，全國除了原研之外，大概仿製葯的空間在20億左右，現在在銷售的企業有10幾家。每一家平均分50億銷售額，每一家5個億，這是一個中等偏上的品種，但是仿製門檻極低。

但是這樣的企業，可以有100億的市值，大概靜態PE是50倍，僅僅因為它可能有那麼20-30%的增速，但是沒人看到競爭和空間，甚至於沒人注意看，這是一款極其普通的葯。

我們在看來同樣在心血管的領頭企業信立泰，今年過1個億銷售額的有3個葯，泰加不說了，今年30多億，泰加寧今年有3-5億銷售額，信立坦有1-2億。

有意思的事情來了，泰加寧大概當前利潤2億，並且增速50%。這個葯從競爭態勢（就2家），仿製難度都比他汀難的多，是手術中必須的藥物，如果按照市場估值，這個葯的估值應該有50-60倍PE，單獨這個葯的話，估值100億。

再來看看信立坦，這個葯今年大概1-2個億銷售額，利潤算5000萬，明年大概3-5億銷售額，利潤1.5億，利潤增速200%，這個葯按照京新的估值，怎麼也要對應1.5億利潤，100倍PE吧，這個葯估值也要150億。

現在信立泰445億估值，去掉信立坦的150億，泰加寧的100億，還剩下195億，對應今年泰加30億銷售額，12億利潤，PE=16倍。還好，我還以為是負的估值。

其他準備上線的替格瑞洛0估值，特立帕肽0估值，收購的金盟金凱0估值。

我一直在想，我要是這個企業的老闆，會不會把這幾個葯拆分上市更好呢，這樣加起來怎麼也有個7，800億了吧，而且市場還認為這才是應該的了。