什麼是旁氏騙局？
可以說，旁氏騙局是最常見的金融騙局之一，現代社會的很多騙局，或多或少的有旁氏騙局的影子！
在解釋這個概念之前，請允許張曉白問大家一個問題：
如果你的朋友或者是某個知名的公司說可以幫你投資，每月固定給你2-3%的投資回報，但是你不能過問你的錢具體投資到什麼領域。你是否會拿錢出來投資？我想大部分人剛開始不信，或者拿少量資金試試。但是如果過了2-3個月，你認識的投資的朋友，都拿到了投資回報。再加上本身你跟朋友的關係就比較好或者這個公司比較知名，你是否會追加更多的資金甚至把自己的全部身家投進去？
實際上，你根本無法了解你的資金動向，不知道投資具體內容。也許一兩年後，你的朋友或者投資公司突然人間蒸發。因為所有人的利息，都是從不斷加入的人的本金中分出來的，當擴張到一定規模，聚集了足夠的資金，組織者就開始跑路了。
這個就是最通俗的旁氏騙局的例子，本質是沒有實際的利潤來源，靠新的投資者的本金來支付老的投資者的高額利息，一旦新進投資者數量不足，必然造成高額利息無法兌付，導致崩盤。目前常見的MMM，善心匯之類的傳銷都是從龐氏騙局發展而來的。
度娘對於旁氏騙局的解釋是這樣的：
龐氏騙局是對金融領域投資詐騙的稱呼，金字塔騙局（Pyramid scheme）的始祖，很多非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的，這種騙術是一個名叫查爾斯·龐茲的投機商人「發明」的。龐氏騙局在中國又稱「拆東牆補西牆」，「空手套白狼」。簡言之就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以製造賺錢的假象進而騙取更多的投資。
龐氏騙局的始祖是查爾斯·龐茲，查爾斯·龐茲（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世紀的義大利裔投機商，1903年移民到美國，1919年他開始策劃一個陰謀，騙子向一個事實上子虛烏有的企業投資，許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然後，狡猾的龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當。由於前期投資的人回報豐厚，龐茲成功地在七個月內吸引了三萬名投資者，這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過來，後人稱之為「龐氏騙局」。
金融行業比較知名的旁氏騙局還有麥道夫騙局：
伯納德·麥道夫是美國華爾街的傳奇人物，曾任納斯達克股票市場公司董事會主席。多年來，他一直是華爾街最炙手可熱的「投資專家」之一。他以高額資金回報為誘餌，吸引大量投資者不斷注資，以新獲得的收入償付之前的投資利息，形成資金流。這個騙局維持多年，直到2008年次貸危機爆發，他面臨高達70億美元資金贖回壓力，無法再撐下去，才向兩個兒子，也是其公司高管坦白其實自己「一無所有」，一切「只是一個巨大的謊言」。麥道夫的兒子們當晚便告發了老爸，一場可能是美國歷史上金額最大的欺詐案這才暴露在世人眼前，檢察人員指控給投資者損失約500億美元。
麥道夫騙局持續了20年，直到次貸危機時才被發現，也真是一個奇蹟。
那麼，如何識別龐氏騙局呢？
首先，從回報率上區分。查爾斯·龐茲的三個月40%的回報率是比較明顯的。說實話，很多騙局回報率也沒有這麼高，這個區分方法幾乎沒什麼用，但是也可以作為輔助的鑒別方法。麥道夫的龐氏騙局承諾的是每月1-2%的穩定投資回報，年化12-24%，這個收益率並不算高的離譜，巴菲特早年投資的年化收益率穩定在30%左右，現在據說平均年化是20%左右，民間借貸最高收益也可能達到36%左右。
其次，要有實實在在看得到的投資項目，而且是有外界能監督的。那些不告訴投資人真實投資項目，或者編造各種高大上的理由，投資政府項目的投資方，有很大的概率就是旁氏騙局。
再次，最重要的一點，資金隔離。如果委託人的資金不是直接打到管理人的賬戶，而是由銀行託管或者第三方託管，管理人無法把投資者的資金轉入自己賬戶裡面。那就絕對不是龐氏騙局，因為沒有騙子傻到拿不到你的本金，還白給你支付利息的。（當然，P2P有一種自融的方法，可以做成龐氏騙局，但是要把所有的資金自融消化掉，也不容易的）
此外，發起者的人品或者說起心動念也是一種判斷的方法，但是這種判斷方法的有效性是最弱的，因為根本無法量化，無法明確定義。人心隔肚皮，不能以親疏和表面的和善辨忠奸，這個道理是亘古不變的。
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只要是資金能做到完全隔離，委託人（投資者）的本金利益就可以得到較大的保障，就絕對不是龐氏騙局。因為資金隔離徹底解決了管理人打本金的主意的風險！國內股票，期貨，信託，公募基金等投資方式，都做到了第三方資金託管。
值得提醒的是，曾經在國內非常流行的大宗商品平台原油現貨投資，也是聲稱資金通過銀行第三方託管。張曉白不是特別清楚銀行在這裡面扮演的是什麼角色，也許真的算得上託管。但是黑平台不是靠直接騙取投資者的本金來獲利的，而是用高昂的交易成本，加上代理刻意鼓勵投資者重倉操作，提高爆倉率來讓投資者虧損的。因此，並不是資金有第三方託管，就一定是正規的投資項目。
前面提到的最重要的兩條：「實實在在的投資項目，外界可監督」 和 「資金隔離」，同樣適用於判斷傳銷騙局。凡是讓你把資金直接打入個人賬戶或者項目組織者的公司賬戶，就需要多留個心眼。如果投資項目不能實時，至少定期的去了解項目進度，也需要留心。除非是有國家財政做擔保，否則資金沒有做到隔離，項目全封閉，哪怕回報再高，也是沒有安全保障的。
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