海外丨英國「一帶一路」特使： 英國希望發揮金融和服務業專長，服務「一帶一路」

來自專欄 一帶一路

今年恰逢「一帶一路」倡議提出5周年。在短短的五年中，「一帶一路」倡議已成為中國對外交往中的一個高頻詞。作為第一個申請加入亞洲基礎設施銀行的西方大國，英國如何看待「一帶一路」倡議帶來的機遇？

今年1月，英國首相特雷莎·梅對中國進行了上任以來的首次正式訪問。儘管中英並未就「一帶一路」合作簽署協議，但就深化「一帶一路」合作達成了廣泛共識，並表示要打造「中英黃金時代」升級版。

2017年12月，英國政府指定前滙豐銀行集團主席范智廉（Douglas Flint）為英國財政大臣哈蒙德「一帶一路」倡議特使，並組建「城市專家委員會」，計劃共同推動英國和中國的「一帶一路」合作。

今年5月8日，范智廉在接受專訪時表示，儘管中英政府在最高層面還沒有簽署「一帶一路」合作框架協議，但是在很多領域都有具體的合作計劃。「英國首相、財政大臣、國際貿易大臣等都認真地、公開地表示，參與『一帶一路』倡議符合英國的共同利益，並可以為英國帶來商業利益。」

在范智廉看來，對於以金融業見長的英國來說，「一帶一路」倡議將給倫敦金融城和英國服務業企業帶來更廣闊的機遇。「『一帶一路』倡議成功的關鍵就在於充分調動國際融資能力，這就需要國際金融中心的參與。英國可以在這些方面提供專業的服務。」

目前，英國已率先共同核准並簽署《「一帶一路」融資指導原則》，宣布支持250億英鎊「一帶一路」亞洲項目。英國渣打集團率先與中國國家開發銀行簽署100億人民幣「一帶一路」項目授信貸款諒解備忘錄，還將在2020 年底前為「一帶一路」項目提供至少200 億美元的融資支持。

范智廉赴西安參加了5月11日開幕的第三屆絲綢之路國際博覽會。他表示，希望通過此次活動展現出英國對於參與「一帶一路」基礎設施建設的意願和能力。「我們在項目設計和項目管理方面有豐富的經驗，還在金融方面有各種突出的專長，包括融資、風險管理、法律合同、仲裁等。」他認為，英國的參與可以錦上添花，進一步增加「一帶一路」的融資能力。

英國對參與「一帶一路」倡議展現誠意

記者：英國為什麼要設立「一帶一路」特使的職位？

范智廉：我們設立這個職位是向中國傳遞一個信號，那就是，英國非常認真地看待「一帶一路」的機遇，我們也致力做出自己的貢獻。這個職位是要在政府和私營企業之間搭建橋樑，以更好地發揮英國服務業的專長。英國對於支持「一帶一路」建設充滿興趣，希望與中國和第三方國家在「一帶一路」沿線開展合作，以最大程度地提高倡議的融資能力。通過發揮我們的信用和金融優勢，我們可以讓這個倡議錦上添花。

記者：但是，中英政府還沒有簽署「一帶一路」合作協議。

范智廉：兩國在某些領域簽署了一些合作協議。至於大的框架，雙方還在展開持續的對話。英國首相、財政大臣、國際貿易大臣等都認真地、公開地表示，參與「一帶一路」倡議符合英國的共同利益，並可以為英國帶來商業利益。我們設立這個職位就表明了我們參與「一帶一路」倡議的意願和能力。但你說得對，在最高層面，雙方還在就是否應該簽訂一個頂層框架進行對話。

記者：具體來說，英國可以貢獻哪些專長？

范智廉：英國可以為「一帶一路」倡議提供多專業能力。英國是全球金融業的領軍者，擁有世界級的金融中心。隨著「一帶一路」倡議的推進，我們將可能遇到的問題包括：如何更合理地安排這些項目，讓倡議的發展機遇最大程度地滿足東道國的需要；如何通過提高項目的透明度和管理水平確保倡議的可行性，這將涉及很多法律問題和爭端解決方案。「一帶一路」倡議需要國際社會開展廣泛的金融合作，因為沒有一個國家可以獨立地完成這一任務。「一帶一路」倡議成功的關鍵就在於充分調動國際融資能力，這就需要國際金融中心的參與。英國可以在這些方面提供專業的服務。

記者：請列舉幾條你向哈蒙德提出的建議。

范智廉：「城市專家委員會」吸收了一批非常傑出的實踐者，覆蓋法律、金融、風險管理、保險等領域，以充分地表達各界對「一帶一路」倡議的興趣。同時，他們也向英國政府提供政策建議，如兩國政府是否可以搭建更好的合作平台，以吸引私營領域的加入。英國政府將成立一個基礎設施融資交易所，以吸引更多有能力的企業參與「一帶一路」倡議，並嘗試確定一些符合英國專長的項目。

我們也跟財政大臣討論了與中國和第三方國家合作的內容，包括建立標準，讓基礎設施成為全球資產類別。另外，雙方也可以合作建立綠色債券的標準，中國已經是綠色債券的領軍者。我們還討論了制定一些旗艦項目的可能性。在這些項目中，我們可以讓跨國參與者和國際融資機構加入，以此表明，推動項目最好的方式就是增加對國際金融界的吸引力。

基礎設施融資需破解兩大難題

記者：談到基礎設施建設，很多人都提到，應該引入更多私營投資者和機構投資者來縮小資金缺口。但為什麼他們沒有足夠的動力參與基礎設施投資？

范智廉：首先，在金融危機之後，儘管公共政策是要向基礎設施投入更多的資金，但是監管框架對銀行、保險公司、養老基金持有基礎設施資產是不太支持的。第二，金融界更傾向於持有短期的資產，而不是投資周期更長的基礎設施資產。有兩件事情是融資市場要求的而私營機構很難提供的。第一是項目建設的先期保證。在項目完工之後，資金流入就要容易得多。但在建設階段，可能需要政府提供部分資金支持。第二是可以覆蓋項目周期的政策框架。近期來看，我們需要對一個25年、30年的項目提供政策確定性，因為世界很多地方的政府常常會發生變動。

很多人都希望基礎設施可以成為一個重要的資產類別，但這需要某些一致性和標準，涉及融資方式、財務披露制度、審計安排、爭端解決機制、風險管控等。如果我們可以創造某種模板，明確指出在融資結構、爭端解決機制、風險管控方面的項目特徵，就可以讓投資者省下大量的精力，讓他們可以把注意力放在具體項目的個別風險上。實際上，國際社會一直有意願做這樣的事情，但考慮到低利率環境下的回報，這麼做的成本是非常高的。

記者：今年是金融危機十周年。有哪些教訓是應該被吸取的？我們距離下一次金融危機還有多遠？

范智廉：對我來說，我們從上次的金融危機中學到了三件事情：第一，誠實對待金融系統內的風險，也就是要認識到壓力所在。政策制定者和市場監管者需要及時發現這些不平衡的地方，然後制定出應對方案，以在壓力超過臨界值後迅速採取行動。第二，抑制過度繁榮，處理好資金錯配。一旦發現危險的苗頭，需要儘早採取行動。第三，市場和政府都需要有信用。儘管可能並不存在安全網，但是良好的政策和監管框架可能可以防止某些不平衡發酵成需要更大行動才能解決的危機。

如今，你可以在世界各地看到，當經濟出現泡沫的時候，人們會採取行動避免更多資金進入某些行業。隨著金融電子化的發展，政策制定者和監管者可以掌握更多實時的數據，從而及時地了解市場發生的變化。

我不知道下一次金融危機什麼時候到來，可能會是由某些沒有被預料到的事情觸發，可能與之前發生的金融危機完全不同。問題在於大家是不是為此做好了準備？很顯然，監管者和市場都比過去做了更好的準備，有了更多的應對工具。現在的市場比2006年、2007年要強勁很多，流動性也更加充足。

滬倫通將在「一帶一路」融資中發揮重要作用

記者：近期，中國宣布了一系列資本市場開放和改革措施。你對此有何評價？

范智廉：中國已經談論了一段時間的資本市場開放，但一直在採取漸進的方式來兌現承諾。實際上，中國要想最大程度地利用好自己的發展機遇以及「一帶一路」倡議，它的金融市場必須具有比過去更加複雜的能力。大型國際機構在中國可以帶來國外的先進經驗和專業知識，為中國的金融市場發展做出貢獻。通過進一步開放金融市場，中國將可以擴展這方面的專業能力，讓本土的金融企業提高自己的專業能力。因此，這是增加中國金融市場複雜性的自然路徑。另外，這也將讓中國金融市場更加國際化。

記者：中國監管層近期表示，要爭取在2018年年內開通滬倫通。這對中英來說有什麼意義？

范智廉：這將是在中歐主要市場之間增加股票和債券交易流動性的重要機會。它將在「一帶一路」融資中發揮非常重要的作用，因為它為股票和債券交易提供了更大的平台。上海和倫敦在不同的時區內，可以有效地開展接近24小時的市場交易，倫敦休市後，亞洲的市場又開始了，這將是一個好事。

記者：你怎麼看人民幣國際化的發展速度？你曾經說過，人民幣要成為國際儲備貨幣需要花幾十年的時間。「一帶一路」倡議的推進是否能夠加快這一過程？

范智廉：要成為儲備貨幣，需要實現完全可兌換，而且要求巨大的流動性。因此，這對人民幣來說有很長的路。人民幣在全球交易使用量中的排名已經達到第五、六位。人民幣結算也已經是全球性的，但是規模還相對較小，而且沒有實現完全可兌換。因此，中國資本市場必須要發展得更加複雜，才能讓人民幣真正的國際化。

我覺得人民幣還需要超過10年才能成為儲備貨幣，達到中國經濟總量佔世界經濟的比例。不過，人民幣現在已經在很多國家成為儲備貨幣了，而他們之前是沒有配置人民幣的。我覺得，「一帶一路」倡議會增加人民幣的使用，這將增加人民幣的流動性和接受度。

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