任何時候都不要把自己的主動權給丟了

來自專欄 風吹江南

2018-4-11

中國最大的危機其實不是企業槓桿率過高，而是個人加槓桿太快太猛，急劇提升。企業都是理性人，通過時間消化周期，或者乾脆破產重整都能消化解決。而個人大多數都是非理性人，盲目激進很容易被忽悠為了賺錢而借貸進行各種投資，亂加槓桿，形成了目前潛在的極大的高槓桿人群，目前又沒有個人破產法，稍微有個周期波動就出現危機，帶來的問題是大量債務人群出現，很容易形成社會性問題。

為什麼，我一直不建議高槓桿，就是因為任何一個公司或者個人的負債都是剛性的每年只會上升，但是資產價格是波動的，不確定的，負債過高的企業和個人很容易被資產蒙住眼睛，忽視了資產價格的波動。

所以最後你會發現很多人的資產長期來看是升值的，但是短期都死了。用不確定的收益去背負確定上行的債務，最後一定打不過債務波動，而陷入危機。

2018-4

債權類的項目，我有幾個基本原則。

第一，超過三個月以上，基本不碰。這個時代瞬息萬變，三個月以上各種幺蛾子都會出來，很容易波及本金。莫名其妙，中美打過貿易戰。莫名其妙，敘利亞發生的化武事件。這種不確定性的時間出來都會影響投資。周期一長，你明明知道發生了問題，卻又出不來。眼睜睜看著自己的本金損失，是一件特別痛苦的事情。

第二，看不清底層資產的項目堅決不碰。很多項目都是理財的形式，你根本不知道把錢投到哪裡去。這種情況下你就只能相信理財產品的發行方，問題是今年來看包括銀行在內的大量的理財產品都出現問題。那些民間的根本沒有發理財產品資格的財富管理公司就更加容易死了。

第三，單一的大資金堅決不會丟在一個產品里，在單一產品上，我基本上不會把我超過5%的錢投在一個產品里，為了這個事兒，我專門成立了一個財務工作室。幫我去在各個不同的產品裡面配置。確保任何一個離開，出了問題以後，對我不會造成影響。很多人手裡總共就一兩百萬塊錢，全部丟在一個產品裡面，那你的命運就完全掌握在這個產品手裡了，他如果死了，你也就跟著死了。任何時候都不要把自己的主動權給丟了。