選股必須堅持的三大原則是什麼？

來自專欄 不悔點金

巴菲特老人家多次給出過咱們答案，選股如同選女友，這裡筆者做一個總結：

原則一：經營存續期。

該公司的發展前景是比較久遠的，公司產品需求至少有30到50年都是有巨大的市場空間的。不會過個兩三年就被市場新的產品淘汰，或者需求急劇萎縮，導致公司倒閉。因此巴菲特在一開始不喜歡科技類公司就是這個原因，科技更新日新月異，很容易就被淘汰，最後看準了才選擇了蘋果公司。但在今天的前15重倉公司中依然是傳統類企業居多。

原則二：現金創造力。

擁有很長的經營存續期當然好，但是還不夠。就好比產品賣出去了，但是錢收不回來，或者買一個虧一個，同樣沒用，因此在進行分析的時候不光要看凈利潤，而且要看現金流量表的迴流能力。而巴菲特尋找的好公司，把該公司未來20年創造的所有現金進行貼現，然後再對比當前該公司總價格是貴了還是便宜了，從而能夠選到低估的股票。

原則三：經營周期定位。

某公司有無限的市場需求，很好的產品，優異的現金流，那就可以買了嗎？還不夠。夕陽無限好，只是近黃昏。還需要最重要的一點，那就是還要處於公司發展的前中期或者經歷轉型"二級跳"的公司，這種時期的公司股價在未來才會隨著公司的發展不斷攀升。因此要注意當公司已經將各方面經營得登峰造極，企業的股價和估值可能已經完全處於最高峰，同樣也不能盲目買入。巴菲特選擇蘋果和高盛都是在08年金融危機那段時期重倉買入，不得不佩服老爺子的耐心和判斷力。以上就是筆者認為的最重要的三個選股原則。

人生如棋，落地無悔，知行合一，不悔點金。