秦靳錦：鑒於美國債務節節攀升，黃金將再現2010-11年輝煌

05-21

　　鑒於美國債務節節攀升，黃金將再現2010-11年輝煌，以下是具體分析：

　　2002-2012年，美國累計政府債務總量與COMEX黃金價格基本一同上升，但過去五年兩者走勢出現明顯背離。

　　美國大規模的軍事行動以及金融危機時期經濟崩潰，導致該國債務總量在2003-2012年的10年里從6萬億美元增加至15萬億美元。期間金價從400美元上漲至1800美元。

　　然而，從2012年末開始，金價不斷走低，儘管美國債務總量從15萬億美元激增至20萬億美元。

　　2015年時價格鐘擺偏向下，2011年時則偏向上。換言之，如果說金價在2011年被高估，其等同於在2015年被低估。

　　現在的問題在於後市金價的走向。未來幾個月金價是否會至少回到美國債務所暗示的水平？這是否意味著金價將重返1800或1900美元？

　　儘管金價較2011年峰值下跌30%，過去15年的漲幅仍接近400%。作為一種免受「貨幣瘋狂」傷害的保護手段，黃金的表現令人讚歎。

　　可以肯定的是，短期內美國累計債務總量增長不會減速。兩周前美國總統特朗普公布了他的首份預算計劃，預計將使到2022年的赤字增加1萬億美元，同一時間債務總量將至少增至25萬億美元。

　　未來幾年美國財政狀況只會惡化，當價格與市場情緒不可避免地重複2010-2011年的景象時，人們將會蜂擁至黃金市場。所以，現在還不是黃金多頭投降的時候。