葛氏量價八則解讀（下）

【5、放量滯漲】

首先個股是由上漲轉入滯漲的，前期上漲時成交量不大說明前期多方力量強於空方力量，且多空雙方分歧不大。而滯漲說明什麼？滯漲說明多空雙方力量比較接近。放量說明什麼？放量說明多空雙方交鋒激烈，多空雙方分歧大。股價由上漲轉入放量滯漲說明了空方力量的增強，這往往是趨勢結束的信號，接下來多空將進行激烈的交鋒，然後重新產生新趨勢，由於此次放量是空方力量增加導致的，因此空方力量繼續增加導致趨勢變為下跌的可能性更大一些。

來看看中國鐵建（601186）的例子，請看圖中國鐵建2017年4月至2017年8月期間日K圖。通過圖4-5我們可以看出，中國鐵建在我所標記的交易日發生了放量滯漲，在放量滯漲之後，上漲趨勢便悄然結束。此時的放量滯漲便是由於空方力量的增強，但是在放量滯漲之後股價橫盤了一段時間，這是因為部分散戶見形勢不對不再繼續買入所以多方力量減少了，同時空方力量也沒有繼續增強，但是很快股價就開始走入下跌趨勢了，這是為什麼呢？這是因為之前的盈利盤開始拋售了，因此股價開始下跌，這也是我說的高位放量滯漲導致上漲趨勢結束後出現的新趨勢更可能是下跌趨勢的一個原因。

【6、二次探底縮量】

顧名思義，二次探底指的是股價在處於低位區的時候出現了一波反彈走勢，但是這一波反彈走勢力度不強，持續性較差，隨後個股再度回探至前期低點附近，從而形成了二次探底形態。

而二次探底縮量是指個股在第二次回探這一低點時的量能要小於其第一次下跌至此價位時的量能。葛蘭威爾將此時的縮量解釋為是市場做空力量枯竭的信號，這種空方力量枯竭的情況往往預示著個股隨後一波反彈上漲走勢的出現。那麼為什麼說二次探底時的縮量意味著空方力量的枯竭呢？這是因為成交量是由買賣雙方共同決定的，假設空方力量沒有枯竭的化，那麼只有可能是多方力量枯竭了，而多方力量枯竭，空方力量沒有枯竭，股價必然暴跌，那時候就不是「探底」而是「穿底」了。因此二次探底縮量時空方力量必然枯竭，正因為空方力量枯竭所以後市反彈上漲的幾率較大。

來看看天潤曲軸（002283）的例子，請看圖天潤曲軸2015年12月至2016年10月期間日K圖。該股在經歷了上升途中盤整走勢後的一波快速上漲後，出現了深幅回調走勢。如圖標註所示，在回調走勢中出現了二次探底縮量的形態，二次探底時的縮量說明市場做空動能枯竭，是個股隨後將要反彈上漲的信號，也是短線買股的時機。果不其然，二次探底縮量之後天潤曲軸隨即出現了一波較為有力的反彈上漲走勢。

【7、低點放量下跌】

低點放量下跌指的是個股在股價處於相對低點時發生了下跌，並且此次下跌伴隨著成交量放出。放量下跌有兩種情況，一種是個股原本就處於下跌通道中，另一種是個股是由橫盤轉入放量下跌。

第一種情況，個股在下跌途中破相對低位時放量，這種情況其實類似個股高位放量上漲，此時的放量都代表了多空分歧加強，是趨勢即將結束的信號。我們來捋一捋邏輯，首先個股是處於下跌通道中的，下跌說明空方力量強於多方力量，此時成交量的放大肯定不是空方力量增強導致的，因為就算空方力量增強賣股票的人多了，賣股票的人少成交量依然不會改變。因此此時成交量放大一定是源於多方力量的增強，下跌途中多方力量增強往往意味著下跌趨勢即將結束了。來看看ST成城（600247）的例子，請看圖ST成城2017年4月至2017年7月期間日K圖。

第二種情況，個股在相對低位由橫盤轉入放量下跌，這種情況其實類似於4.4高位量價井噴，此時的下跌往往是主力在進行打壓式洗盤，這種下跌往往是股價上漲前的最後一跌。那麼為什麼第一種情況不可能是主力打壓式洗盤呢？因為主力打壓股價就是為了通過下跌讓散戶交出手中的籌碼，而第一種情況個股本身就 處於下跌通道中，刻意打壓毫無比較。同時主力在拉升和洗盤前必定要進行吸籌，吸籌的時候主力吸籌的時候往往在相對低位，同時會把股價控制在一定區間內，放量下跌前期的低位橫盤正符合主力吸籌的特點。來看看天賜材料（002709）的例子，請看圖天賜材料2015年12月至2016年5月期間日K圖。在下跌之前該股正在低位橫盤震蕩，且股價波動幅度小，K線形態具備「紅肥綠瘦」的特點，這正是主力吸籌的跡象，而伴隨著一個下跌成交量突然放大，然而這個下跌卻不如眾多散戶所想是趨勢反轉的信號，只是主力在洗盤，洗盤結束後該股便進入了長期的上漲通道。

值得一提的是，很多人容易把這裡的第二種情況和一方開始發動進攻的信號弄混淆，因為空方開始發動進攻的信號也是放量下跌。說實話要在這個階段區分確實非常難，但是沒必要，我們可以接著往下看，如果放量沒多久成交量立馬縮小且縮量時跌幅不大的話我們就可以考慮買進了。因為如果是主力洗盤的話，洗盤之後由於浮籌減少成交量必然減小；如果是多方發起進攻的話，在前期縮量說明空方力量後繼不足，跌勢形成不了。同時你可以發現我還提到了一個細節「縮量時跌幅不大」，因為在趨勢形成後也可能縮量，這時候的縮量恰恰是趨勢強勢的標誌，強調「縮量時跌幅不大」就是為了規避這一點。我們沒必要也根本不可能看清每種變化，但我們只要保證我們大概率能獲利就行了，你說是吧？

【8、高點放量破均線】

高位放量破均線指的是當個股行至高位區後開始下跌，下跌時還伴隨著放量，且在下跌途中跌破了均線。這裡的均線特指長期均線，一般是30日均線和60日均線，上漲持續時間短的話也可以是20日均線，像5日均線和10日均線這種短期均線基本不作為這一形態的參考指標。

高點放量破均線往往意味著股價會繼續下跌。造成這種結果的原因有兩個：

1、首先是對散戶心理上的衝擊，因為隨著多年來均線技術對散戶潛移默化的影響，已經有眾多散戶將均線當做支撐位，也正因為這是支撐位所以在這個位置多空雙方會發生激烈交鋒，放量就是由此導致的。當股價跌破長期均線就表示空方獲得了勝利，這個勝利就好像行軍打仗之時一方攻破了另一方的戰線，那麼另一方一定節節敗退，所以股價還會進一步下跌。

2、均線反應的是前期股價的平均水平，比如20日均線上的某個點表示的就是該點所在交易日的前20個交易日的股價的平均值。由於股價在上漲途中不斷有散戶買進，因此長期均線能大致反應前期盈利盤的平均持倉成本，因此當股價跌破長期均線代表股價跌到了很多散戶的成本價，很多散戶出於「保本」的思想會選擇拋售股票，從而導致股價進一步下跌。這就是為什麼我說必須得看長期均線而不是短期均線的理由，只有包含了整段上漲的均線才能夠反映出盈利盤的平均持倉成本。

來看看晉億實業（601002）的例子，請看圖晉億實業2017年2月至2017年6月期間日K圖。因為晉億實業前期上漲持續的時間較短，20日均線就能覆蓋整個上漲階段，且不至於包括太多上漲前的橫盤階段，因此以20日均線做參數是最好的選擇。我們可以在我標記的交易日晉億實業的股價跌穿了20日均線，且伴隨著成交量的放出，其之後的股價也如我們所料想的一樣繼續下跌。