理解新股網下申購，這篇文章就夠了

05-21

理解新股網下申購，這篇文章就夠了

新股上市後動輒十幾個的漲停，讓「打新」成為股民抽獎的大狂歡。但網上打新的低中籤率也不禁使股民失望。有沒有可以彌補這一缺憾的打新方式呢？有，就是網下打新。網下新股配售不僅是免費抽獎，更有高可獲配率。在當前行情下，對於高凈值客戶，網下打新無疑是一座待發掘的金礦，一個寶貴的獲利機會。

背景小介紹

新股網下申購是什麼？

新股網下申購，即網下打新。是指不通過證券交易所的網上交易系統進行的申購。由主承銷商根據對發行人投資價值分析後，提供發行價格區間，把欲發行的一部分股票對網下投資者詢價，根據認購結果確定發行價格，按發行價格配售給投資者。

網下打新有什麼特點？

（1）高獲配概率、高獲配股數；

（2）無需預凍結資金，省去額外的資金成本；

（3）風險小，高收益，只要價格和申報數量符合，中籤概率高。

網下打新收益率有多高？

據統計，截至7月25日數據，今年以來共有59隻新股進行了網下申購，共有993名自然人參與了網下申購，合計獲利7.37億元，其中有293名投資者獲利超100萬元、10名投資者獲利已超400萬元。

對比一般散戶網上打新「中」或「不中」的概率問題，參與網下配售的高凈值客戶們需要關注的則是「中多」與「中少」的數量問題。從近期網下打新數據來看，由於關注度的提高、大量資金湧入，現在中籤率較之年初有不小下降，就6月進行網下發行的11支新股來說，平均中籤率降到了十萬分之7.868左右；而七月截至到8號發行的4支新股，中籤率降到十萬分之6.776。但儘快學習網下打新相關知識，取得資質，為參與網下打新做好準備，還是有利無弊的。

投資者參與條件

個人投資者

（一）依法可以進行股票投資，具備五年（含）以上的A股投資經驗；

（二）具有良好的信用記錄。最近12個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、採取監管措施；

（三）具備必要的定價能力；

（四）符合協會對網下詢價對象的市值要求，即截至申請之日，證券賬戶內的資產規模及銀行開立的資金證明合計不低於人民幣1000萬元（不包括信用賬戶）；且申購時，至少需要1000萬元流通股市值，且滬深兩市分開計算，如要參與滬深兩市網下申購，則需2000萬元流通市值。

（五）資金來源合法合規。

此外，個人投資者必須在華泰證券股份有限公司開設資金賬戶。

機構投資者

（一）依法設立，持續經營時間達到2年（含）以上，開展A股投資業務時間達到2年（含）以上。

（二）具有良好的信用記錄。最近12個月未受到刑事處罰、未因重大違法違規行為被相關監管部門給予行政處罰、採取監管措施。

（三）以項目初步詢價開始日前兩個交易日為基準日，其在基準日前20個交易日（含基準日）持有1000萬元（含）以上的非限售A股的市值（根據標的所在交易所，滬深兩市分開計算，部分公司會設更高的要求，具體參考招股意向書）；

（四）具備必要的定價能力。應具有相應的研究力量、有效的估值定價模型、科學的定價決策制度和完善的合規風控制度；

（五）資金來源合法合規。

Q&A

擁有網下配售資格後，是否可以網上網下同時打新？不能。參與了網下認購的，不能再參與網上申購，否則將被視為違規行為。參與流程與重要時間節點

申請流程

（1）滿足條件，本人持相關申請材料在各營業部進行註冊申請。

（2）由券商統一向證券業協會提交申請材料，完成註冊。

（3）申請CA證書（上交所CA證書費用為800元，深交所免費）。

（4）再次向證券業協會進行報備。

（5）在規定時間內向主承銷商提交詢價申請材料。

（6）參與網下申購。

註：申請流程大約2個月

具體流程

Q&A

網下詢價的時候，如何確保自己的報價是有效報價？

（1）不要超額申購，申購數量不要超過首次公開發股募資上限。根據IPO規則，總股本未超過4億股的，首次發行後公眾持股比例不得低於25%；總股本在4億股以上的，首次發行後公眾持股比例不得低於10%。

（2）申購報價不要超過23倍市盈率。注意，這個是「紅線」，絕對不能踩。為何會有此「霸道」紅線？這就是為了防止新股發行中出現「高發行價」。在上一輪新股發行機制中，實行的是直接市場化詢價確定發行價格，只要投資者願意申購，價格高低不是問題，如此引發幾十倍甚至上百倍市盈率的新股。

（3）發行市盈率不得高於行業平均市盈率。這個屬於「黃線」，可以碰，但需要付出代價。比如江蘇銀行，就是因為碰觸到此「黃線」，但需要後延三周，並連續三周發風險提示公告，但不會影響後續發行。

某券商的優勢

保姆式的流程跟蹤服務

整個申請流程，您只需簽署相關申請資料即可（材料簽署我們可以提供上門服務或寄送服務），其他事項工作人員會全程幫你跟蹤直至辦理完成。

專業的報價諮詢服務

網下打新的核心是報價能力。詢價階段過後，主承銷商與發行人按照公告剔除無效報價，只有合理有效的報價才能詢價入圍。對此，華泰將以堅實的專業研究能力為基礎，為您提供實時的報價諮詢和建議服務，助您提高申報價格的準確度。

專人對接的資產配置服務

華泰財富還將為您匹配專業的顧問，通過緊密溝通，為您提供不局限與股票投資的、全面的資產配置建議。