全球製造業新格局將現，中國要如何把握投資機會

來自專欄 財經豹社

【今日財豹】隨著東南亞等新興經濟體的不斷崛起、美國「製造業回落」政策好利的不斷顯現以及中國人口紅利的不斷弱化和綜合國力的提高，作為製造業大國的中國，製造業將面臨的巨大的挑戰與危機，全球製造業新格局將現，未來中國製造業的發展方向在哪裡？

中國製造業的發展方向預測

未來五年內，中國製造業產業格局有望由傳統的中低端為主向中高端為主轉型升級，華泰證券認為，印度、泰國、越南、馬來西亞等新興經濟體人來結構和經濟水平帶來的製造成本壓力倒逼中國低端製造業轉型升級，特朗普政策上台後美國製造業迴流預期領域主要集中在中端製造業，在一定程度上與中國中端製造業形成對抗關係，間接為中國企業邁出由中端製造業向高端製造業轉型。而且不管是從政策、工藝基礎還是科研人員而言，中國科研創新環境逐漸趨成熟，擁有全球全面的產業體系和設備，邁向高端裝備產業具有一定的全球競爭力。

集成電路製造是升級的主導方向

之前我們從市值分布和數值來判斷中國和先進發達國家製造業的差距做分析，認為如果中國製造業如果要進一步擴張，比先突破汽車和電子這兩大領域，而集成電路又是最重要的一個環境，集成電路投資鏈條長、技術壁壘和附加值高，且與物聯網、汽車智能化、AI等未來決定產業實力的領域密切相關。未來國內晶元市場及技術都有可觀的提升空間，因此發展集成電路製造就是發展中國先進位造的金鑰匙。

集成電路設備產業崛起迎來機遇

華泰證券認為，中國IC產業處於「前有追趕目標，後無潛在對手」的國際格局中，「全球最大市場」的需求地位是中國集成電路發展的重要基礎優勢之一，得益於國內需求疊加國家戰略、資本實力、全球主流企業及國內外研發人才的儲備，這些因素都加大推動製造業裝備實現國產化突破的基礎。

受益於全球晶元產能中國轉移和國家戰略支持的推動，中國晶圓廠減少提速，半導體設備環節有望受益，集成電路設備產業崛起迎來機遇期。根據中國半導體行業協會統計，2017年中國集成電路產業銷售額達5411.3億元，同比增長24.8%，其中，集成電路製造業增速最快，2017年同比增長28.5%，銷售額達1448.1億元。SEMI預計2018年中國半導體設備市場有望同比增長50%，全球份額有望達19%。

如何把握中國高端裝備投資機會

中國發展高端裝備機遇與挑戰並存，發展高端裝備也刻不容緩，但如果把握中國高端裝備的投資機會也是我們亟待解決的問題。併購與合作或稱為一種雙贏的發展出路。近年來中國依靠跨界併購，在集成電路、機器人、新能源汽車、航空裝備等先進位造領域實現了增速顯著跨越發展，併購可以快速獲得先進位造一流技術、工藝、研發、管理等經營，併購還可以降低關鍵設備或原料進口成本，隨著加征關稅和限制併購，新趨勢下「合資合作」或稱為中國未來企業較好的對策。

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