又一大佬自殺身亡，別抱幻想了，一場風暴或許要來了！

來自專欄 財經內參

一

美國詩人艾略特說，四月是一個殘酷的季節。

對不少企業家來說，這個春天的殘酷，或許更令人難以忘懷。

剛剛，又一個大消息傳來：南方風機股份公司董事長、總經理楊子善，其質押的3600萬股股票已觸及平倉線，存在平倉的風險。

而早在前幾天，該公司還發布過一則公告稱，楊子善和其妻子於5月3日失蹤，至今仍杳無音信。

如果說楊老闆的跑路還不那麼慘烈，那麼，大名鼎鼎的浙江金盾集團近百 億元債務爆雷，董事長周建燦墜樓自盡的故事，則更讓人唏噓不已。

周建燦算是一個白手起家的浙商代表。1989年，26歲的周建燦丟掉了鐵飯碗，用借來的3萬元，開辦了一個作坊式的消防配件廠，既是老闆，也是一線工人，終於賺得了人生的第一桶金。

時間如流水。30年來，周建燦把金盾股份從3萬資金，拉扯到了93億的市值，專門為地鐵、隧道和核電等領域提供風機、消音器等設備。

然而，這一切，隨著周建燦的縱身一躍，在1月30日那天煙消雲散。周建燦自殺的原因，金盾官方說法是死於抑鬱症，但更多人都說他是被「企業資金鏈斷裂逼死」的。

據傳，周建燦原本利用民間借貸當過橋資金，後來發展成了拆東牆補西牆。在周建燦自殺的前一天，本來已經簽好合同的借款人突然反悔，周建燦沒能如期拿到1億元去填補此前的窟窿，還因此上了民間借貸圈的「黑名單」。

這，或成了壓垮駱駝的最後一根稻草。

二

南方風機變局，浙江盾安悲劇，揭開了一些高槓桿企業的生存困局。

近年來，部分企業因為資金鏈斷裂引發的悲劇，時有發生！

1月25日，35歲的茅侃侃心灰意冷，在北京的家裡開煤氣自殺。他是80後的創業明星，由於所領導的萬家電競常年虧損，一直拿不到融資，工資發不出，電費付不起，房租交不了，最後物業還對辦公場所斷電。迫於壓力，身負兩千萬的債務他選擇了走上絕路。

去年，轟動一時的山東辱母案也源於資金鏈斷裂。母親蘇銀霞所經營的公司——源大工貿，拖欠當地多家銀行數千萬的貸款，並被銀行告上法庭。為了儘快還上銀行的貸款，蘇銀霞只好借舊還新，依靠高利貸救急，也正是因此，斷送了蘇銀霞的家庭和她的企業。

2016年，陝西聖豐乳業法定代表人權天林在自己的辦公室上吊自殺。理由也是銀行催貸催得緊，而手頭又沒有可流轉的資金。權天林不得不到外面借高利貸。最終，迫於高利息和催貸壓力，權天林選擇一死了之。

這些悲劇，究其原因，既有企業本身發展路徑的問題，也有政府下決心去槓桿收縮流動性帶來的衝擊。

1、從內因看，這些出問題的企業，大抵有一個共同的特點，那就是在晴天之時沒有修好屋頂，沒能抵擋住誘惑，槓桿支得過高，戰線拉得過長，以致最後出了問題的。

中國企業界和企業家的那股不可遏制的投資和擴張衝動，既然推動了中國經濟的崛起，可也把中國的市場推向新的無序和盲動。

君不見，在今天的中國，有一個相當大的泡沫。那就是，非金融企業的債務。現在，中國總的宏觀槓桿率接近250%，企業債務為160%。

也就是說，現在我們的GDP差不多是80多萬億元，而企業債務有130多萬億元。這個槓桿率，在全世界，都處於較高水平了。

不少公司，正是在銀根放鬆、資金寬裕時候，由於沒有抵禦住金錢誘惑，盲目擴張。而一旦資金寬鬆局面發生變化，資金鏈立即繃緊，乃至不得不向小額貸款公司貸款，最後落得跑路乃至自盡的下場。

2、從外部宏觀經濟環境看，金融去槓桿已是大勢所趨，正在積極推進！

有人以為去槓桿只是說說而已。別抱幻想了！這次，中央是動真格了：從2016年第一次在中央層面明確提出「抑制資產泡沫」，到2017年初成立金融穩定發展委員會，再到2017年底中央經濟工作會議把「防範化解重大風險」列為第一大攻堅戰，都是中央向市場釋放的明確信號。

而反映在資金面上，社會融資規模正在銳減。2018年1季度，我國社會融資規模為3.8萬億，比起2017年、2016年同期直接銳減了0.96萬億、1.63萬億元。這是一場刮骨療毒式的痛苦行軍，更是中國防範化解金融風險、確保金融穩定的必由之路。國家會妥善把握去槓桿的節奏和速度，但引起一些微觀企業的陣痛，則在所難免。

樹不能長到天上，高槓桿必然帶來高風險！如果說，在資金面寬鬆時過高加槓桿彷彿一種吸毒，那麼，去槓桿則類似戒毒，必然引發錐心刺骨的陣痛。

出來混，早晚是要還的！

三

俄羅斯作家阿·托爾斯泰說過，一個人要真正強大起來，就必須「在清水裡洗三次，在鹼水裡煮三次，在鹽水裡腌三次」。其實，一家企業何嘗不是如此？

要判斷一家企業是否是一個穩定和成熟的企業，首先要觀察的是，它在過去的兩到三次經濟危機、行業危機中的表現如何，它是怎樣渡過成長期中必定會遭遇到的陷阱和危機的。

那些能夠活下來且活得好的企業，必然是那些在晴天里修屋頂、危機意識極強的企業。比如華為。

任正非就曾多次說：華為離死亡，可能只有一步之遙！在捷報頻傳的日子裡，他反而在內部講話中反覆提醒道：

「金融危機可能即將到來，一定要降低超長期庫存和超長期欠款。以前我們的貨款記錄不清晰，客戶來還欠款時，我們還莫名其妙，連合同和欠條都找不到了，如果客戶不還錢，多少預備金都付諸東流。」

不僅如此，華為還花了很大的價錢，從國外引進了八隻黑天鵝，放在公司園區的湖裡。任正非就是用這種方式以警示大家：在一個不確定性的世界，黑天鵝時刻可能飛出。只有時刻保持敏銳和危機意識，像才能生存下來。

的確，對一個企業家來說，一時烈火烹油式的發展也許並不是最難的，超越鬆緊牛熊、穩健發展、實現基業長青才是真本事。

而企業要保持基業長青，資金鏈的安全邊際，應成為企業家念茲在茲的問題。如果一個企業槓桿加得過高，財務崩得過緊，一有風吹草動，就可能跌入萬劫不復的境地。

馬雲說過這樣一段話：「今天很殘酷，明天很殘酷，後天很美好，但很多人死在了明天的夜裡。」

要長長久久地活下去，請牢記：第一，安全邊際！第二，安全邊際！第三，安全邊際！

祝福中國企業家們！

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