多元化到專業化：乳製品行業

來自專欄 黃河明月的胡思亂想

多元化到專業化：乳製品行業

一、行業情況

２０１６年末我國年銷售額２０００萬元以上的乳製品加工企業同比減少１１家，行業集中度進一步提升；銷售額排名前１５位的乳製品加工企業銷售額１７９４億元，已佔全國銷售總額的５３.９％。

２０１６年我國規模以上乳製品加工企業銷售總額３５０３．９億元，同比增長５．３％，較２０１１年增長５１．７％；利潤總額２５９．９億元，同比增長７．５％，較２０１１年增長４６．３％。

２０１６年全國奶類產量３７１２萬噸，約佔全球總產量的４．７％，居世界第三位。全國奶牛場平均存欄奶牛７５頭，隨著奶農組織化水平的逐步提升，到２０１６年末，全國奶農專業生產合作社已突破１６０００家，百頭以上規模化養殖佔比已上升至５３％。

2017中國奶業質量報告顯示，2016年全國乳製品消費量從2011年的2480.5萬噸增至3204.7萬噸，人均乳製品摺合生鮮乳消費量36.1公斤，約為世界平均水平的1/3。此外，美國乳酪人均消費16.0公斤，摺合生鮮乳160公斤；歐盟乳酪人均消費18.3公斤，摺合生鮮乳183公斤；我國乳酪人均消費0.1公斤，摺合生鮮乳1公斤，相對偏低。

報告還顯示2016年，全國牛奶平均零售價格為11.2元/公斤(每斤5.6元)，同比上漲2.8%，比2011年上漲32.2%；酸奶平均零售價格為14.1元/公斤，同2015 年持平，比2011年上漲27.5%；嬰幼兒配方乳粉平均零售價格為166.3元/公斤，同比上漲1.22%，比2011年上漲21.8%。

據國家統計局數據（月報），2017 年 1～11 月，全國規模以上乳製品企業 610 家（上年637家），主營業務收入 3308.5 億元，同比增長 6.94%（去年為 1.57%），利潤總額 225.9 億元，同比增長-1.03%（去年為 5.73%），銷售收入利潤率為 6.8%（去年為 6.9%）。乳製品產量 2724.4 萬噸，同比增長3.91%（去年為 4.42%），其中液體乳產量 2498.8 萬噸，同比增長 4.16%（去年為 4.49%），乳粉產量 112.8 萬噸，同比增長 -2.35%（去年為 -5.10%），嬰幼兒配方乳粉產量約 90 萬噸，同比增長 6%。

二、公司經營效率和效益

2017年上市乳業公司的收入占行業收入的28%，分析他們的總資產周轉率，固定資產周轉率和晶資產收益率，可以看出差距非常大。

如果低效率的乳製品上市公司由經營效率最高的公司管理，可以節約固定資產79億元，節約總資產214億元，凈利潤提升30億元。

大量低經營效率公司的長期存在，導致資金需求增加，貨幣需求增加，資產負債率上升，也提升了中小企業資金緊張狀況。大量公司的低投資回報率，使得股市市場的投資回報率低。在大量的廣告投放中，由於品牌的消失，大量品牌的投資是無效的。

2016年鮮奶每公斤成本約在3.4元附近，2016年奶產品的平均售價為每公斤9.44元。這中間發生了什麼？廣告費用？物流費用？奶製品製造成本？

過度分散的市場和低經營效率公司的存在，不利於公司通過研發、品質管理和品牌策略提高產品競爭力。在奶粉行業，2016年國外品牌奶粉已經佔據60%以上市場份額。

由於奶製品業務經營不佳，母公司集團往往發展能快速產生高利潤的行業，如地產和貸款投資等金融業務，以維持集團整體的盈利能力。

三、多元化向專業化

部分乳製品上市公司屬於多元化的大集團公司，在多元化集團的支持下，低效率的經營得以長期維持，乳製品行業證明多元化經營不能提升經營效益和效率。至少通過專業化經營能夠更直接的考察公司的經營效率和效益。

基於混合所有制的國有企業改革，要避免多元化經營策略。把資產交給經營效率和效益最高的企業，可能是條可以選擇的道路。