元知識：不可不知的理財工具-理財工具簡明分類指北（上）

來自專欄 知本主義-眾聲喧嘩 譯己所知

聊完心法之後，我們開始聊聊理財的工具。

市面上，普通家庭（家庭可動用現金在10-100萬之間）理財的工具有很多，我們按照風險度來做個升序排列，一開始，我們介紹一些家庭理財過程中低風險的產品。

1.債券&黃金。

債券又分為國債、地方債，銀行債和企業債。普通投資人能夠接觸的就是國債。所以這篇文章中我們所指的債券就是國債。

債券是一個低風險、低收益的理財產品。國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關係。國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

相信上了年紀的大爺大媽們更願意去購買國債，這不單單是因為他們風險偏好低，而是因為歷史原因造成的。在98年之前，尤其是在94年左右，當時發行的憑證式國債收益率相當高。在那個中國金融市場剛剛起步的年代，普通人能夠接觸的理財產品少之又少，充其量就是存款、國債和股票。而國債當時由於賬面利率高（高過銀行存款），風險低（低於股票，和銀行存款持平）而成為很多家庭理財的首選產品。人都是有思維慣性的，這個思維的慣性導致很多的普通大爺大媽還是願意去買憑證或者記賬式國債，因為「安全」。

這裡我們要注意一點，國債中有「無風險收益率」和利率，這是兩個不同的概念。大家只要記住，國債利率，尤其是五年期、十年期國債利率，往往是投資者對國家長期經濟水平、通脹水平的預期。截止到2018年5月，國債十年期的利率達到了3%左右。

黃金，盛世收藏亂世黃金。這句話是貴金屬成為貨幣之後，亘古不變的道理。黃金作為「避險資產」，一直被廣大的民眾所支持。尤其是最近上交所開通黃金期貨產品之後，大家對黃金的重視程度再次得到提升。在中美貿易摩擦，世界主要經濟體緊縮銀根、放棄持續十年的量化寬鬆政策，開始去槓桿的大背景之下，黃金和黃金產品再次被祭出，成為避險產品。普通人間儲備一部分黃金資產作為避險資產，是十分有必要的。

2.銀行存款

銀行存款，是大家最為熟悉的理財手段。在中國人民銀行還在對普通民眾放貸的時候，存款是大家唯一認識的產品。現在，因為長期的低利率政策、金融市場產品的增多（各種寶寶類產品出現），銀行存款已經不是普通城市中產的首選。但是銀行存款是可以被放棄的理財方式么？這裡，大家可以關注一下銀行存款產品中的一類特殊產品：大額存單。

大額存單（Certificates of deposit，CD），是指由銀行業存款類金融機構面向個人、非金融企業、機關團體等發行的一種大額存款憑證。與一般存單不同的是，大額存單在到期之前可以轉讓，期限不低於7天，投資門檻高，金額為整數。我國大額存單于2015年6月15日正式推出，以人民幣計價。作為一般性存款，大額存單比同期限定期存款有更高的利率，大多在基準利率基礎上上浮40%，少部分銀行上浮45%，而定期存款一般最高上浮在30%左右。

個人投資人認購大額存單起點金額不低於30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低於1000萬元。大額存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

大額存單對於很多對資金安全屬性要求比較高，保值意願大於增值意願的家庭來說，是一個很不錯的選擇。

3.保險

保險對一個家庭來說，往往意味著最後的一層保障和心理慰藉；對於理財來說，保險既意味著一種對風險的態度，也是一種細水長流，以小博大的方式。

在我們國家來說，2018年，銀保監會成立之後，過去的一行三會系統變為一委一行兩會系統。這一變動，意味著保險行業將會進行一輪大範圍的洗牌。過去保險代理不規範的、帶有誘導性的行為將會受到監管層的嚴厲打擊。同時，理財型保險再也不能明示或者暗示自身產品一定能夠還本付息，剛性兌付。

因此，我們在判斷保險產品是否靠譜的時候，唯一的標準就是仔細看合同，一字一句的看，尤其是免責條款包含的範圍，一定要和保險銷售人員確認清楚，做到買入的保險心中有數，理賠有據。

另外，針對保險產品，我再多說一句。雖然現在保險行業魚龍混雜，什麼素質的從業人員都有。但是保險是一門長期的生意。保險行業的歷史夠長，保險和貿易相生相伴，早在人類2-3世紀剛開始進行海上貿易的時候，原始的保險產品就已經出現。14-15世紀，大航海時代開啟的時候，英國最早也是現在世界頂尖的保險公司勞合社就曾經放言，只有你想不到的，沒有我不敢保的。所以，我們在考慮購買保險產品的時候，一定要做長期打算，不能只考慮短期行為。

上邊的三大類產品，我們可以把他們叫做低風險，甚至無風險產品。只有在極端情況下，才有可能出現不能兌付，喪失本金的情況。

4.基金

基金由於品種眾多，購買方便，資信一般較好（公募基金）而成為中風險產品的不二選擇。要想理解基金的所有套路，簡單的一篇文章顯然有些吃力。我們盡量先給大家普及一些關於基金的基礎知識，讓朋友們對基金行業有個全景認識。

作為一名基金從業資格證持證人，我們首先簡單介紹基金這種理財方式的歷史和分類。

在我國，基金產品自1991年出現以來，發展到今天，已經成為一個擁有24.41萬億規模的龐大市場，其中公募基金規模有12.37萬億，私募基金規模有12.04萬億。龐大的市場規模背後，是普通民眾對紛雜市場產品的混亂認知。

中國證券投資基金業協會?

www.amac.org.cn中國證券投資基金業協會?

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基金（Fund）從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信託投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。中國證券投資基金業協會基金（Fund）從廣義上說，基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金。主要包括信託投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。

從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。我們現在提到的基金主要是指證券投資基金。

根據不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

（1）根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易（這要看情況），通過銀行、券商、基金公司申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。

（2）根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。我國的證券投資基金均為契約型基金。

（3）根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

（4）根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

這些理財產品中，我們可以自由挑選標的，最為穩健的是貨幣基金、債券基金以及股票市場基金中的大消費類型基金，最為激進的我們可以選擇分級基金，在這兩個極端之間，我們可以選擇不同題材的股票基金、對沖基金、量化基金。

上面描述的是現在市場中的主流基金產品。那麼普通城市中產在挑選基金的時候該怎麼挑選呢？其實和如何做好一家企業是一致的，就是看業績、看管理層、看產品投向，看費率。這四點看清楚，投資基金就大差不差。

業績，就是看基金產品的年化收益率和最大回撤；

最大回撤率：在選定周期內任一歷史時點往後推，產品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用來描述買入產品後可能出現的最糟糕的情況。最大回撤是一個重要的風險指標，對於對沖基金和數量化策略交易，該指標比波動率還重要。

管理層就是看基金管理人的從業經驗和曾經管理產品的規模；

產品投向，就是看投資對象的不同，是投向股票還是債券，亦或是期貨？

最後，就是看費率，這一點很多投資人會忽視，費率有沒有折扣？認購費率和贖回費率的規則是怎麼樣的？

除了這些購買前需要了解的問題之外，最重要的就是操作的思路。買入基金產品做短線的都是高手，但大部分人由於資金體量和時間的限制，還是應該採用定投的方式接觸基金產品。只有好的定投思維加上合理的定投模型與嚴格執行的紀律，基金產品才會給你帶來穩穩的幸福。關於基金定投的方式，將來我們有機會再細細講述。