巴菲特是如何選股票的？

來自專欄 小小強的理財專欄

巴菲特在《財富》雜誌評出的20世紀八大投資大師中名列榜首，被譽為當代最偉大的投資大師。他只靠投資所積累的財富能夠比肩世界首富比爾蓋茨。

他的投資方式為很多投資人所推崇，下面就是他的選股方法。

001心中無股。

我們很多人買股票天天看股價，天天想股價，天天做差價。而巴菲特完全不同，他不看股票看公司，不想價格想價值，不做投機做投資。

與我們很多散戶投資者只看股價行情相比，巴菲特做的不是股票，而是像投資入伙做生意，是真正的投資，買的不是股票，而是公司。

002安全第一

很多人是要錢不要命，買白菜還比比哪家貴哪家便宜，拿著巨量的錢去買股，卻不看價值多少。而巴菲特卻強調安全第一，賺錢第二。在賠錢很小，盈利很大的情況下才會出手。巴菲特引用他的導師格雷厄姆的話說：安全邊際是投資成功的基石。

而安全邊際往往出現在股市大跌，優秀的公司股價大跌之時。他的操作正好和我們很多人的操作相反。一般是喜歡追漲殺跌，巴菲特正好相反，人棄我取，人取我予。

003選股如選妻

很多人選股十分輕率，頻繁換股，這就像是找對象，很多人是一夜情，而巴菲特說，他本人選股如選老婆。這種心態是完全不一樣的，所以也就會有不同的結果。玩我將其概括為慎重的態度，嚴格的標準，極少的數量。

004知己知彼

巴菲特選股極少虧損，一個重要原因就是因為他只選那些自己非常熟悉，非常了解，非常有把握的優秀公司。他一再強調他選股的第一原則就是能力圈原則,能力圈的大小並不重要，清楚的知道自己的能力圈邊界才是至關重要的。我將其概括為選股的三大鐵律：不能不選，不熟不選，不懂不選。

005一流的業務

巴菲特說我們堅持找一流業務的公司。而普通投資者判斷公司業務是否一流的最簡單有效的方法就是抓住最核心的關鍵點：品牌。一流業務的核心體現的是一流的品牌，而一流的品牌必須具備三個要素：名牌、老牌、大牌。

006一流的管理

巴菲特尋找的公司不僅是一流的業務，還要一流的管理。他告誡我們說在收購公司和買入股票時，我們想要購買的目標公司不僅要業務優秀，而且要有非凡出眾、聰明能幹、受人尊敬的管理者。巴菲特很多時候是喜歡那個公司的管理者才購買該公司的股票的。他對管理者的要求是德才兼備。尤其是道德方面要求很高，要誠實，真誠，忠誠，其實也就是我們常說的三老：說老實話，辦老實事，做老實人。

007一流的業績

巴菲特說，我只喜歡那些事實證明具有持續盈利能力的公司。推動股價持續上漲的，最終只有一種力量：盈利持續增長。我研究發現，業績推動上漲的過程和運載火箭推動衛星上天的過程是非常相似的。一家上市公司的股價就像衛星，推動他的盈利就像運載火箭，而且也可以分為三級：第一級是毛利，第二級是凈利，第三級是未分配利潤。巴菲特要求的一流業績要符合三個標準：高毛利率、高凈資產收益率，高未分配林潤股價轉換率。

008價值評估

巴菲特說你付出的是價格，但是你得到的是價值。價值投資的關鍵就是你得到的價值是否遠大於你付出的價格。而價值投資最大的困難是，價格很清楚，但價值卻不清楚，只能自己進行大概的評估。主要的價值評估方法一般基於三個方面：資產價值、盈利能力、現金流量。

009集中投資

我們聽過的非常流行的投資方法是分散投資，不把雞蛋放在一個籃子里，而是要買很多股票，每隻股票只買一點，這樣看上去似乎更穩健。而巴菲特卻反對分散投資，主張集中投資，不要把雞蛋放在一個籃子里是錯誤的，投資應該像馬克吐溫建議的那樣，把所有雞蛋放在同一個籠子里，然後小心的看好這個籃子。我覺得巴菲特的方法很像是集中優勢兵力，逐個殲滅敵人。

010長期投資

巴菲特說他自己用屁股賺的錢比用腦袋賺的更多，其實就是因為他比別人更能拿的住。他說，我最喜歡持有一隻股票的時間是永遠。長期持有，說起來容易，做起來難。

對於大部分人來說，根本拿不住，拿不住的根本原因是漲了恐慌，跌了害怕。總是心態不穩，對於所投資的公司不夠了解。