大佛：投資和關注平台性價比測評（2017年8月）21期

來自專欄 大佛聊互聯網金融

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免 責 聲 明

本月參數與上月有較大完善，主要是測試部分平台的風險係數和投資性價比。僅關心風險不在乎收益的，可只看風險係數得分，得分越高者，風險越低。

投資有風險，入行需謹慎，測評有很明顯的時效性，風險係數越高的時效性越短，僅供參考，不具有任何代表意義，也不會承擔任何責任！本測評每月上旬更新一次。

一、測評說明

本期是第21期投資和關注平台性價比測評。

1、暫定的不測評平台範圍：

（1）半年以內，平台存在嚴重違法違紀或嚴重誠信問題的平台，一律不考慮；

（2）上線時間少於一年的平台；

（3）平台綜合年化大於20%；

（4）不公開披露平台運營數據和信息的；

（5）人均借款額度超1千萬的。

2、測評詳細信息採集來源:

信息採用優先順序為：

(1)國家企業信用信息公示系統；

（2）深圳信用網；

（3）上市公司公告；

（4）其它政府部分公示或可查詢的平台信息

（5）網貸第三方和平台公開披露的信息；

（6）現場調研獲取的信息。

3、平台收益率依據

統一採取平台最近一年期限借款標拿到手的實際利率，有管理費率的扣掉管理費。最長期限不足一年的平台，採用大多數人能拿到的利率。

4、定性評價標準

風險係數分評價標準：9分以上為較低；8-9分為中低；7-8分為中等風險，7分以下平台暫不考慮計入測評榜單。

性價比評分標：在70分以上的為高，68-70分為中高，65-68分為中等，60-65分為中低，60分以下平台暫不計入測評榜單。

5、本月調整參數

（1）下調平台背景對風險係數的影響，由原來20%的比重，下調到15%。原因是：前幾年很少有背景平台暴雷，尤其是2016年以前，只要有個國資、上市或者稍微真實一些的風投，平台基本上就不會雷，但進入今年以來，國資、港股上市、A股上市系，風投系、國字型大小互金協會的背景平台，挨著暴雷了一遍。所以隨著行業的發展和積累，背景這塊招牌的影響力已經大不如前。

（2）上調信息披露對平颱風險的影響，由原來的10%上調到15%的權重。一方面是政策有要求平台要完善信息披露，另一方面信息披露完善後，平台透明度越高，出現道德風險的概率也越低。平台的產品、風控、運行動態都需要完善的信息披露。

（3）信息披露事項裡面單獨新增加了審計報告一列。這一塊加入國資號互金協會的部分平台披露了審計報告。

（4）風控裡面，新增加了組合標，組合標由於經常涉及到債權匹配、期限匹配，所以組合標得分比散標得分要低。

二、平台測評詳細分析

8月份網貸行業總體比較正常。截止2017年8月底，當月成交量2495億；行業待收11206億，當月平均利率為9.49%，利率繼續回調0.08個百分點；當月活躍投資人數447萬，活躍借款人數450萬；網貸行業目前正常運營的平台數量為2065家，相比上個月月底減少了25家，8月停業及問題平台數量為36家，其中問題平台11家（跑路2家、提現困難7家、經偵進入1家）、停業平台26家、轉型平台0家。此外，有4家平台在8月重新恢複發標，新上線7家平台。問題平台概率繼續創有史以來最低，減少的平台中依然有三分之二為停業平台。

平台測試結果見主表：

主表中各項因素得分來源詳細情況見附表1、附表2、附表3。鑒於附表內容較多，所以僅放在個人微信公眾號文章末位，其它地方不再放附表內容。

本期新增加平台如下。

（1）人人貸

總體風險係數較低，性價比中高

大佛個人自2012年就開始投資網貸，投資網貸前最先知道的是人人貸，然後才了解到的後面整個的P2P這個行業，可以想像人人貸在老投資人心目中的地位有多高。暫時討論這平台的風險意義不大，關注它的目的更多的是為了學習和借鑒別人做的好地方。

本月成交量22億，待收本金221億，投資人數22萬，借款人數2.7萬。

（2）小微時貸

總體風險係數中等，性價比中高

這平台目前是典型的民營創業系平台，規模偏小，線上這一塊利率一直都偏高，尤其是去年和前年時，利率還比現在還高，所以這平颱風險不可能太低。以前投過這平台，但去年互金專項整治比較嚴，加只彼時平台無存管、無背景，所以當時就暫時撤離，今年上線存管後，又重新開始進入的。重新進之前，線上抽了三個借款標，查標中看借款人的資金成本還是很高的，主要車貸業務，產品的風控流程也就是那些，各平台都差不多，大佛公眾號（公眾號：lsdf628）此前有詳細的查標報告，在此不累述，只不過這平台融資租車這一塊業務佔比較高。除了借款標外還抽查了平台其它一些資料，審計報告上的實繳只有1000萬，今年線下門店擴張的比較快，目前有40多家門店。

本月成交量1億，待收3.9億，投資人數在4100人左右，借款人在1000人左右。

其它平台分析如下。

（3）拓道金服

總體風險係數中低，性價比高

本月平台成交額為3.8億，待收金額增加到了10.5億，增加了近15%，屬於待收首次破10億，投資人數9千人左右,借款人數4200人左右，各項數據比上月都顯著增加。有投資人對平颱風投有疑問，其實，在拓道旗下的浙江拓道網路技術有限公司的股東信息裡面有顯示，這家公司的股東信息裡面就有邦實資本、軍喜投資等十來家投資公司。平台走的是集團化路線，未來的業務可能會更多。另外平台又恢復了每天有三個活動標的活動，幾乎是專門給老投資人準備的，在原來基礎上加息1.5%，這樣長期債權最高能到16%，如果用上加息券的話，最高就能到19%，但活動標每天只有三個，拼的就是手速，即使不用加息券也能到16%。

（4）和信貸

總體風險係數中低，性價比中高

和信貸本月成交額8億，待收達到44.7億，提高了15%，2.4萬投資人，借款人數790人左右。這平台在本月8月16日到18日之間全場加息3%，要投的話在那幾天投是最划算，平時活動力度一般都達不到全場加3%，個人也在818時配置了少部分債權。考慮到時到期一次性付息的還款方式，其實個人實際拿到手的收益也就相當於按月付息的16%左右，但個人在818那幾天投其它有活動平台，比如拓道時，收益能更高到18%，所以818活動的錢雖然準備的，但進的更多的是拓道和融金所。

（5）聯投金融

總體風險係數中等，性價比中高

本月成交額超過2500萬，待收超過5800萬，待收比上月增加了16%，待收首次超過5000萬，最近連續兩個月待收增幅都超過15%；投資人數有750左右，借款人數大概在190人左右，規模總體還是處在快速上升期。8月份的活動結束後，在9月初也可以領了，如果能抽到加息券，投長期標收益能更高些。

（6）融金所

總體風險係數中低，性價比中等

本月成交量8億，待收31億，待收增加了5%，投資人數2.2萬人，借款人數超過3700人，總體規模處比較平穩。

（7）團貸網

總體風險係數中低，性價比中等

本月平台成交額破59億左右，投資人數17.6萬左右，借款人3.9萬左右，待收147億左右，人氣和規模跟總體比較平穩。

本月減少的平台是：錢保姆和錢香金融。

最後單獨提一下翼龍貸的事情吧，多方數據論證：平台在過去6個月的過程中，待收的確是在連續不斷下滑的，已經連續6個月待收出現下滑，也就是資金連續凈流出，加之平台的股東信息、高管團隊出現一定變化，以及近期的負面輿情，所以這次測出來的結果，翼龍貸的風險係數得分首次跌破9分，也就到了中低風險係數水平，這個風險如果平台不上調利率或者不做其他活動的話，投資的性價比還是很低的，因為其它發展正常的平台都經常有活動補貼投資人收益率。

三、結 語

從我們主要統計的平台中可以看出，大部分平台規模都處在快速增漲期，一個月的待收增漲在10%以上的都是正常現象，增加5%的都算是發展比較平穩的。行業的數據顯示出來也是活躍投資人增漲速度跟不上活躍借款人增漲速度。一個投資人可以去多個平台投資，但同一個借款人也可以同時利用個人信用去多個信貸平台借錢，行業收益率連續三個月出現回漲，在年初時是不可想像的，9月份面臨三季度末財報數據，這個月的行業收益率看漲的概率高，估計要到10月份，由於中秋國慶連續放假時間較長，沒有新的業務，利率回降的概率才高一些。也側面提醒一下投資人的回款，適當避開國慶放假期間，那段時間的業務非常少，各平台的標估計也很搶。

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