震蕩行情該如何過度？

來自專欄 老K投資札記

昨天絕地反擊後，今天A股市場整體的波動就比較小，主要是對昨天火熱的反彈行情進行情緒修復。各藍籌板塊整體上以弱勢震蕩為主，中小創中除了醫療板塊一棵獨苗，大都漲跌不多，盤面上做多情緒不濃，賺錢效應比較一般。

對於今天這種震蕩行情，老K昨天已作出預測。雖然政治局會議上，高層對今年的經濟工作論調刺激了市場，但長時間調整後的A股早已是積弱難反，單憑政策利好並不足以刺激市場形成趨勢反轉，人氣恢復還需要時間。

不過有一點倒是可以認定，昨天的反彈排除了市場進一步下挫的風險，不出意外，市場恢復期間，結構性震蕩行情將成為主旋律，把握好了會是很好的止血機會。

老K今天和大家聊聊結構性行情當中，市場的機會在哪。

第一，結構性行情中板塊輪動會比較明顯，把握好輪動節奏，收益或顯不錯。

輪動一般有兩種，一種是大盤股和中小創強烈的蹺蹺板效應，直觀體現在指數上；另一種則是強勢題材輪動上漲，絕大多數題材弱勢震蕩，就類似於今天的行情，醫藥一家獨大。

第一種輪動很好理解，也很好操作，由於可供選擇的標的很多，跌了買漲了賣就行。不過這種輪動主要發生在一段行情的中間段，而不是初期和尾部，所以並不適合當前。

第二種輪動操作難度就較大，尤其是主流題材並不明顯的時候，不知道哪天就突然衝出個程咬金。這種輪動，就選擇核心技術產業的龍頭，拿著不動，無論怎麼上下折騰，但最終的方向一定會是向上的，比如5G、醫藥、國產軟體等題材中龍頭，都可適當關注。

說說今天大漲的醫藥，該板塊一直以來趨勢就比較好，只不過由於先前降低進口葯關稅的消息影響，上行過程中出現了一些調整，今天集體噴發確實有些意外。

這種沒有明確消息面刺激的題材，趨勢保持良好，而且單天突然出現拉升，只有兩種情況。一種是行業景氣度非常高，行業確實到了要收穫的季節了，比如去年的周期股；另一種則是有潛在發展機遇，比如去年的5G和晶元。但無論是哪一種，只要大趨勢上沒有明顯的變化，都可以繼續跟蹤。

老K今年很早就給大家提示了兩個方向——醫藥和軍工，之後出於技術層面的原因，建議大家見好就收。如今是局勢是，軍工趨勢走壞，醫藥又回到正軌，接下來前者當繼續觀望，後者可再度參與。

當然，區別於一些炒作氛圍較濃的科技題材，醫藥走勢上不會一直衝高，過程上會漲漲跌跌，但總體方向向上。比如今天大漲後，明後回調的可能性很大，但只要不是大跌失位，回調就是參與良機。

第二，認準行情的終點，提前做好中線布局。

風雨過後必定是彩虹，無論接下來怎麼震蕩，經濟大環境擺著那，高層對於今年經濟形勢的論調擺著那，不說進入牛市，方向向上是毋庸置疑的。也就說，至少指數層面上不會繼續走低，而藍籌作為指數企穩的關鍵，震蕩結束後必然會有一波較好的行情。

現在北上資金加速入場，這是要在700億外資入場前搶籌，預計5月中旬，藍籌板塊會迎來最好的時間節點，當前可逢回調逐步分批減倉。

回歸到短線，由於五一小長假期間有四天真空期，節前效應會讓盤面比較清淡，資金也會有避險情緒。不出意外，後兩個交易日會小幅向下的震蕩為主，這兩天可針對上述策略，進行中線布局，而一些妖股或者短期走勢較好的板塊，會有資金獲利回吐，盡量去規避。

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