風險情緒回升打壓避險需求 金價進入整理等待選擇

風險情緒回升打壓避險需求 金價進入整理等待選擇

來自專欄 研金必琴消息面上看：

一、美元指數回落觸及五個月低位

美聯儲主席耶倫周二的講話語調謹慎，令市場懷疑今年美聯儲究竟是否會加息。根據聯邦基金利率期貨目前預示美國今年僅會加息25個基點。美元指數在本周初曾觸及兩周高點，因數位美聯儲官員發表鷹派言論，讓投資者以為美國利率今年將調升兩次，且最快可能在4月會議上就升息。但美聯儲主席耶倫周二的講話給這樣的預期潑了冷水。耶倫強調美聯儲在升息問題上仍宜謹慎行事，特別指出了低油價和海外經濟增長放緩等外部風險。耶倫表示，現在判斷最近的通貨膨脹率提高能否維持下去，還為時尚早。研金必琴認為，上次美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議以來，其它已發言FOMC成員似乎都給出明確指引，傳達給市場的信息再清晰不過。市場預期的太過鷹派，而耶倫這次傳遞出了相反的信息。現在市場對於美聯儲的想法已相當困惑，美元應該不會從當前水平進一步下滑太多。

二、良好的ADP就業數據限制美元跌幅。

當日美國ADP就業數據表現良好，不過該數據對美元的支撐較為有限。具體數據顯示，美國3月ADP就業人數+20萬，預期+19.5萬，前值+21.4萬修正為+20.5萬。研金必琴分析認為，貿易/運輸/公用事業就業人數錄得去年6月來的最好數值。穩定的就業增速和不斷提高的薪資增速都對就業市場尤其是貿易行業有益。這次唯一減少的就是能源行業，新能源就業增速減少已持續一年左右；美國私有企業的就業增速仍處於高速狀態。就業市場繼續驚人地發展。

三、金價逆轉耶倫鴿派言論後的升勢走低，風險情緒回升打壓避險需求。

金價周三下跌逾1%，因股票等高風險資產上揚，促使部分投資者在昨日上漲後鎖定獲利。美聯儲主席耶倫周二對進一步升息態度謹慎，引發金價攀升近2%。現貨金報每盎司1,227.14美元，下跌1.2%；現貨銀下跌0.6%，報每盎司15.24美元。耶倫的講話暗示，聯儲只會循序漸進地升息，給金市投資者吃了顆定心丸。升息會增加持有黃金等無息資產的機會成本。黃金本季仍可能上揚15.6%，成為近30年來表現最好的一季。研金必琴認為，耶倫的言論將在長期內有助於黃金市場，而如果金價可能出現任何回落，則很可能將在更大程度上與獲利回吐活動和市場整固有關，而並非與經濟政策有關。

四、EIA原油庫存增加，但增幅不及預期。

美國能源資料協會(EIA)稱，上周美國原油庫存增加230萬桶，達到5.348億桶，為連續第七周創歷史新高。庫存增幅較分析師預估少100萬桶，但一些分析師仍擔心，在煉廠開工率達到2005年來最高的情況下，庫存仍在增加。研金必琴認為，雖然表面上來看庫存數據有利於市場，但庫存增長就是增長，這意味著供應問題還將繼續存在，市場動能仍是負面的。

五、OPEC組織3月繼續增產施壓油價。

周三發布的一項月度調查結果顯示，石油輸出國組織(OPEC)3月原油日產量增加10萬桶，因伊朗制裁取消後供應增加，以及伊拉克南部出口量接近紀錄水平，抵消了小產油國煉廠進行維護和因故中斷供應導致的產量減少。調查還發現，該組織最大石油出口國沙特的產量沒有發生重大變化，這是沙特政府認真對待凍產支持油價計劃的另一跡象。油價在1月觸及每桶27美元的12年低位，但現在已經反彈至40美元。產油國將於4月17日在卡達開會討論凍產計劃。在1月制裁被取消後，伊朗石油產量的增幅最大，伊朗希望其市場份額回到制裁前水平，並稱將不會加入凍產計劃。研金必琴認為，凍產計劃支撐了油價，如果會議結果令人失望，油價有短期受挫的風險。這一消息距離多哈凍產會議的日子這麼近，是一個不祥的信號，歸根結底，這給人一種印象，即產油國做出的凍產口頭承諾只是句空話。

技術面看：

現貨黃金昨日觸及1243.93美元/盎司之後，承壓回落，目前位於1225美元/盎司上方運行。從日線級別來看，金價大幅回落再度失守10日均線和20日均線，目前5日均線起到局部支撐作用，但是短期均線5、10、20已經形成死叉，短期均線系統有趨勢變壞，MACD運行至O軸附近，KDJ亦運行至20附近形成黃金交叉後持續向上運行；布林帶方向持平呈現縮口橫盤整理趨勢，隨時關注金價方向的選擇。從盤面走勢上來看，現貨黃金位於布林帶中軌與下軌之間運行，上方壓力1243/1250區域，下方支撐1220/1200區域。

今日重點關註：

① 14:45 法國3月CPI月率

② 15:00 英國央行行長卡尼在東京舉行記者會

③ 15:55 德國3月季調後失業人數、3月季調後失業率

④ 16:30 英國第四季度經常帳、第四季度GDP年率終值、2月央行抵押貸款許可

⑤ 17:00 歐元區3月CPI年率初值

⑥ 19:30 美國3月挑戰者企業裁員人數

⑦ 20:30 美國至3月26日當周初請失業金人數、加拿大1月GDP月率

⑧ 21:45 美國3月芝加哥PMI

⑨ 次日05:00 紐約聯儲主席杜德利發表講話
推薦閱讀：