光啟技術，帶你去看流星雨

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哈利波特中三件死亡聖器，老魔杖、復活石和隱形衣。只有隱形衣從第一部就陪著哈利，陪他避開討厭的姨丈一家，陪他偷溜去對角巷，陪他狠狠地揍馬爾福一頓，就像詹姆本應做的那樣。

除了小說作者和羨慕不已的讀者們，各類軍民企業也從沒有放棄過對隱形衣的幻想，但目前也止步於幻想。

A股永遠也不缺講故事的人，如果說其他故事都如流星划過曇花一現，那今天要說的光啟技術（002625.SZ）大概就是天邊的流星雨：讓世界震驚的隱形衣，還有鋼鐵俠雛形 「馬丁飛行包」，各類超材料……如果不是看到 2017 年汽車零部件驅動了光啟技術 87% 的營業收入，小組幾乎以為這家公司就是未來的史塔克工業。

儘管無從得知史塔克工業的現金佔比，但我們猜測應該比不上光啟技術，畢竟後者現金佔總資產比高達 77%，在A股市場中排名非常靠前了。

2017 年 6 月 16 日，光啟技術借殼龍生股份，正式登陸A股。

在牛市的黃金時代里，光啟技術曾迎來多為國家領導人視察，也曾光榮地登上人民日報，作為《深圳邁向國際化創新型城市》一文的重要補充材料，與「華為、華大、華強、華僑城、光啟」並肩成為深圳創新發展的擔當。

要知道，不是隨便什麼企業都能說自己研製出了隱形衣，光啟技術沒有點乾貨說這種話是要被嘲死的。

有國金證券的研究員梳理過，光啟以「光啟高等理工研究院」名義發表國際學術論文共83篇，共申請國內專利2629項，大部分是電磁超材料相關的文章。而且創始人劉若鵬和聯合創始人季春霖也曾作為第一作者在《科學》雜誌發表過一篇關於超材料的論文。

所以喬布斯在世的時候，劉若鵬被稱作喬布斯第二，特斯拉火的時候他又是馬斯克第二，甚至於還被部分媒體用來和錢學森、愛因斯坦作比較。

龍生股份（光啟的殼）於 2014 年底啟動，因為公告稱龍生股份「擬定增募集 72 億元用於超材料智能結構及裝備產業化項目，光啟科學擬將超材料相關技術團隊和業務全部注入龍生股份，龍生股份將成為光啟超材料業務的唯一載體。」

然後就股價一路從 7.20 漲到 119.98，期間換手率高達 1453%，最高漲幅接近 16 倍，但現在 24 元的市價，只有最高點的五分之一。但是估值一點也不低：300 億市值，400 倍市盈率，4 倍市凈率，83 倍市銷率。關聯的港股光啟科學也有 93 億市值，150 倍市盈率，4 倍市凈率，33 倍市銷率。

細看光啟技術的財報，我們會發現這家公司總資產 83 億，有 64 億現金，現金佔總資產比接近77%，現金佔比排名非常靠前。

但是細看 2017 年的審計報告

公司的主要營業收入仍然是有汽車零部件來貢獻，占營業收入高達 87%，絕對金額並不大，只有 3.3 億元。公司的營收在出口部分只有 253 萬，佔比 1% 不到，絕大多數的業務都在境內完成。

2009年就宣稱研究出了隱形衣，要在 5 年內投入軍用，現在已經過去 9 年了，依舊不見官方披露技術的開發和使用進程。 2015 年底，馬丁飛行包在深圳首次公開飛行，但飛行高度只有 10 米左右，飛行時間也只有 3 分鐘左右，就連飛行包的創始人格倫·馬丁也在公司上市前夕離開光啟。

下面來看看小組自有的摸魚指數：

上面兩張圖是光啟技術的財報可信度得分，分別以三年期和單年期的數據作為計算依據。從三年期匯總的角度來看，光啟技術近兩年得分在市場是倒數水平；而單年數據在2013年以來持續下降，現在也在全市場排位倒數。

再看看全市場中與光啟技術基本面最相似的公司，通過對傳統經營科目的變動關係相似查找，我們發現和光啟技術相似的都是類似ST聖萊、美利雲等財務質量一般的公司。

講了那麼多故事，看了那麼多概念，這個貼滿高大上標籤的公司卻還是倚賴汽車零部件為生。光啟的slogan是「未來即現在」，如果確如標語所說，那這家公司的未來就是流星雨的未來。