特斯拉巨額虧損下必有資本勇夫

5月3日特斯拉（NASDAQ:TSLA）公布了截至3月31日的2018財年第一季度財報。報告顯示，公司該季度營收為34.09億美元，去年同期為26.96億美元，同比增長26.4%；按美國通用會計準則計（GAAP），歸屬股東的凈虧損為7.1億美元，去年同期為凈虧損3.3億美元。

雖然收入有所增長，但巨大的虧損越來越驚人了。7億多美元的虧損相當於三個月就虧45億元人民幣左右，每個月要虧15億元左右，一般的企業誰能這麼燒錢呢？

但是，對於在電動汽車領域一直纏鬥至今的埃隆·馬斯克（Elon Musk）來說，就算進入了特斯拉的「至暗時刻」，他依然十分執著。就好比SpaceX的火箭項目一樣，不一飛衝天的成功，馬斯克能罷休么！

不過，最新的消息顯示，在SpaceX的計劃中，其Starlink全球聯網項目將在距離地面1100公里至1325公里的低空軌道上部署4425顆衛星。摩根士丹利分析師亞當·喬納斯（Adam Jonas）最近表示，自動駕駛汽車會產生和使用大量的數據。他估計，自動駕駛汽車可以在一個小時內產生40TB的數據。特斯拉或使用SpaceX衛星管理自動駕駛數據。

如果喬納斯的這個分析成真了的話，那麼馬斯克是不是就可以打消掉特斯拉的投資大佬們當初對他做火箭項目分散精力的擔憂了呢？畢竟馬斯克有可能將特斯拉與SpaceX構建成一個大家難以想像的新生態。

然而，我們回顧一下特斯拉的電動汽車創新歷史：特斯拉第一款汽車產品Roadster發佈於2008年，為一款兩門運動型跑車。 2012年，特斯拉發布了其第二款汽車產品Model S，一款四門純電動豪華轎跑車。第三款汽車產品為Model X，豪華純電動SUV，於2015年9月開始交付。特斯拉的下一款汽車為Model 3，首次公開於2016年3月 ，並將於2017年末開始交付。

但是Model 3能否帶來新的盈利點，目前馬斯克並沒有給投資人明確的答覆，只是有一點可以肯定，Model 3量產有限，絕對不會留下什麼庫存。

此外，特斯拉官方消息分析稱，假設特斯拉可以將Model 3的產能提高至每周5000台，並在第二季度將Model 3的毛利率「增長至接近盈虧平衡」，然後在第三季度和第四季度實現「高度增長」。 這樣「最終，Model 3的產能增長以及與之相關的利潤增加將幫助我們加快向公司實現可持續發展的目標前進。」

不過，值得關注的是：特斯拉汽車公司（Tesla Motors Inc．）正式改名為特斯拉（Tesla Inc．）。這是否意味著特斯拉開始了在整合能源領域的作為，而汽車會不會慢慢變成特斯拉的一個大IP而已。真正可以為特斯拉帶來利潤的業務會不會是新能源的整合產品呢？（Aming）

——阿明／分析撰文——

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