1.5萬億元之後，再生一個餘額寶，再造一個螞蟻金服

終於要結束了，「定好鬧鐘搶寶寶」的時代即將成為歷史。

是的，開闢一個時代的餘額寶，存取、消費，准現金一樣方便，收益上，每天 「少則一個茶葉蛋，多則一頓早餐」。就因為這妥妥的小確幸，它被4億人偏愛。

然而，從今年2月開始，餘額寶開始了限購模式，每天早上9點開搶，往往半小時後，就被搶購一空。於是，有了忠粉「定好鬧鐘搶寶寶」的新畫風。

如今，餘額寶宣布接入博時、中歐基金公司旗下的「博時現金收益貨幣A」、「中歐滾錢寶貨幣A」兩隻貨幣基金產品，它不再被天弘基金專屬，轉為多家基金聯營。

由此，投向天弘的海量資金被分流出去，既易於風險控制，讓監管放心，同時，也給力又給利，讓基金小夥伴稱心。這樣一來，餘額寶再獲新生，限購必然逐步取消，體驗能夠重回過去。

沒錯，這是如今監管環境下的現實選擇，但同時，也是它母集團——螞蟻金服再造自我的必由之路。就像管理大師彼得·德魯克所說：「現代企業不僅是一個賺錢做生意的經濟組織，它更是一個滿足社會經濟需求的社會組織。」

特別是當下，最高層已經將金融定義為「戰略性、根本性「的大事。」明確目標是「金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。」

所以，無論是餘額寶，還是螞蟻金服，都必然沿著這樣的社會化原則，解鎖新模式，實現再造與再生。其實方向就是兩個：一，創新不出格，尋求監管共治，二，協作不顛覆，與持牌機構共謀發展。

由此，達成諾貝爾獎得主羅伯特·席勒說的：「金融不是為了賺錢而賺錢，它的存在是為了幫助實現社會目標。」這樣，互聯網先鋒，不再是新金融的炮灰或收割者，而是趨利避害的產業基石。

發展的根本：監管放心，才不會「涼涼 」

就像《瓦爾登湖》里說的：「一切變化，都是值得思考的奇蹟。」

2013年6月，餘額寶上線，市場推廣僅做了1個多月，它就指數式爆發成長，讓行業玩家看見了「互聯網+金融」的力量，開啟了國內互聯網金融的新時代。當時，監管層的態度非常明確：「要鼓勵創新，包容式監管。」

但這樣的欣欣向榮，也刺激出野蠻生長，結果，2015年開始，某租寶、諾亞財富等項目接連「炸雷」。幾個老鼠屎壞了一鍋粥，讓整個互聯網金融圈「污名化」，從而，引發監管迅速收緊， 2016年變為「審慎監管」， 2017年變為「穿透式監管」，目的，是要以雷霆手段，強化有形之手的管控。

而到2017年中，餘額寶規模已經達1.5萬億元，成為全球最大的貨幣基金。即便它個人用戶佔比超 99%，投資額低於1000 元的用戶佔比超 70%，即便它風險分散度極高，穩定性很強，從未出錯，但是，鑒於歐美曾出現贖回擠兌危機，此時，監管也必須插手，對餘額寶做各種限制，防範潛在的流動性風險。

理由是：從實踐看，貨幣基金的兌付管理與規模之間存在"U型"關係——當貨幣基金規模較小時，抵禦兌付衝擊的能力較弱，風險高；伴隨著規模的增長，基金的穩定性提高，贖回壓力逐步下降，風險隨之降低；但當規模超過一定限度後，贖回兌付的管理難度又再次上升，風險也會再提高。

值得慶幸的是，監管並沒有因此做粗暴的「一刀切」，而是面對風險問題，採取疏導，允許創新。原因有二：其一，餘額寶依然增長，證明了老百姓有切實的需求，不宜強行抑制；其二，監管只要抓住問題的根本，成本是最低的，效果是最好的。

因此，當餘額寶上報「分流措施」，主動為天弘基金的管理規模「減肥」，降低單只基金的風險集中度，監管欣然參與其中，良性互動下，確定出一套「共治」方案。

這樣，監管層既開創出新的監管模式，提高了全行業的風險控制水平；同時，也找到了監管的「新思路」，繼續讓老百姓享受普惠金融的好處。進而，將最高層強調的「防範金融風險」、「持續健康發展」有機地統一。

的確，現在，監管依然高壓，紅線多多。但就像著名企業家傑克·韋爾奇說的：「抱怨這個機制，就會被這個機制拿下。」 金融註定只能是合規者的金融。與其抱怨，不如與監管共治，尋求再生，由此，讓監管放心，金融科技產品才不會「涼涼」，才能活出自己的理想主義。

牛逼的未來：小夥伴稱心，才能縱橫四海

無疑，這樣的基金聯營制，讓餘額寶的發展不再受阻。而更重要的是，其「宗主」螞蟻金服，也將藉機落實新定位，組建出金融圈的「英雄聯盟」，開啟新的未來。

早在去年6月，螞蟻金服CEO井賢棟就宣布：「螞蟻金服所積累的技術能力和產品，將全面向金融機構開放，成熟一個開放一個。」

眾所周知，螞蟻金服的前身是支付寶，它從支付切入，逐步開闢理財、公共服務等業務，多年下來，沉澱了用戶、技術與服務。此時，這些能力正可以大規模輸出，讓傳統金融機構握住「互聯網+」的賦能之手，再無轉型焦慮。

其實，金融機構一直是運用新技術的高手，只不過近幾十年，大量的新技術被它們應到中後台的交易、風控、管理等方面，成為了基礎設施的一部分。而在消費者端，它們缺乏思路和方法，但只需一根引線，一點點播，一切就會大不相同。

例如，螞蟻對基金公司、銀行、保險公司開放「財富號」（支付寶內的「公眾號」），提供用戶畫像、精準營銷等一系列工具，幫助它們激活潛在用戶，連接用戶、分析用戶，使得金融產品與用戶精準匹配。

很快，像「華夏大獅」、「招商武俠江湖」、「興全彈幕小天后」……一批原生的機構IP從財富號里走出來，因為接地氣而爆紅。老百姓不再「不懂產品，胡亂買」，機構也不再「不懂需求，強行賣」。

如此，嘗到直面用戶的甜頭，金融大咖一改只供應產品的「角色」——它們不必再拼渠道、拼價格，而是拼用戶理解，畢竟，努力開發出適當的產品，滿足「千人千面」的需求，效率更高，利潤更多。

也是在這樣的合作中，博時、中歐等基金公司與螞蟻加深了了解，前者更懂後者在技術、風控、用戶理解上的特性和能力，後者更明白前者在投資研究、IT後台、產品開發上的特徵和實力。

所以，兩者能在餘額寶項目上迅速達成共識，建立流程、機制、規則，實現「聯手共營，風險共管，協作共生，利益共享」。

可以預言，餘額寶的聯營只是開始，它將以互聯網速度，小步快跑、迅速試錯、升級迭代。而這一切，也將積累下寶貴經驗，讓螞蟻能與更多金融夥伴深度合作，開放共贏。

別忘了，金融市場N萬億規模，從沒有一家公司能 「贏者通吃」。所以，最現實的做法，就是上述的聯盟再造，共同進退，只有這樣，同志者共謀，小夥伴稱心，螞蟻才能在未來 「生態的角逐、聯盟的戰爭」中勝出，繼續縱橫四海。

回過頭看，的確，餘額寶開放申購「還在路上」，但這事背後，所有的邏輯已經一目了然。

首先，餘額寶與監管博弈的時代飛速過去，取而代之的，是「共治」下，一起「跋涉出泥沼，飛躍過滄桑」。其次，螞蟻也將在「共營」思維下越走越遠，朋友更多，空間更大，敵人更少。

大勢所趨下，一切都是順勢而為，只有這樣，才能力有所逮，業有所成，不是么？

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作者：小郝子 / 11年傳媒經歷，前商業雜誌資深記者，一隻互聯網商業模式的思考喵……互聯網的幸福就在這裡