南非政局不穩，部分礦區關閉... 2018年鉑金市場走向如何？

世界鉑金投資協會(WPIC)周四(3月8日)在報告中指出，鉑金市場今年大致將供需平衡，因供應下降將去年的過剩供應削減至微不足道的水平。

去年來自汽車及珠寶業的需求下滑，鉑金龍頭生產國南非供應增加，讓鉑金市場2017年出現25萬盎司的過剩供應。全球近四分之三的開採鉑金產量出自南非。

WPIC在評估去年第四季情況的鉑金季報中指出，今年供應過剩的鉑金數量可能降到只剩2.5萬盎司。

繼去年需求減少後，今年料將小幅增加；來自珠寶和工業的買盤可望抵消汽車製造商的需求下降。

然而供應預計將微降，因南非產量下降使鉑礦供應減少，其影響超過預計將增加的回收再利用鉑金數量。

WPIC執行長Paul Wilson在報告中表示：「2018年整體開採鉑金供應料減少4%至585萬盎司，主要是因南非2017年關閉了一些礦區後，產量將下降。今年供應情況料較2017年更為緊俏，鉑金珠寶需求預計反彈將產生很大影響。」

數據顯示，鉑金在汽車工業應用佔41.5%，珠寶首飾佔31%，工業生產佔21.5%。然而由於近年來市場環境發生變化，鉑金市場供需平衡受到挑戰。

在2018年3月5日，由上海場外大宗商品衍生品協會(SOCDA)、世界鉑金投資協會(WPIC)和上海紐約大學波動研究所聯合主辦的「中國鉑金市場發展研討會」中，各演講嘉賓分別從生產商、礦山、加工、用戶到貿易等產業鏈各層面來闡述了對鉑族金屬未來發展的樂觀態度。

世界鉑金投資協會(WPIC)研發總監Trevor Raymond表示，在供應層面，由於世界最大鉑金產地南非政治局勢動蕩，增加了鉑金礦的開採成本，也一定程度上影響了供應穩定。同時，由於開採成本增高，超過了南非通脹的水平，盈利空間下降，短期內很難有公司再進入鉑金開採市場，從而進一步限制了鉑金的供應。

而在需求層面，隨著國際上對氫燃料汽車應用和推廣的持續升溫，鉑金在未來氫燃料電池的應用前景愈發廣闊，全球市場對鉑金的需求也將持續增長。因此，全球鉑金市場供需失衡正在加劇。

針對鉑金資源短缺問題，北京安泰科信息股份有限公司貴金屬市場高級分析師的姬長征先生給出的相應措施策略。姬長征表示，除了礦山開採，鉑族金屬還可以從電子廢料、失效的工業催化劑、儀器儀錶等多種可再生資源裡面進行回收。這可以一定程度上緩解中國鉑族金屬供需的矛盾。

然而據調查顯示，自去年起，由於環保執法力度的進一步加強，再生資源回收和處理呈現明顯的集中度提高的現象，生產規模較小的企業受制於資質或者資本，生存出現了比較困難的現狀。與此同時，中國鉑金工業需求預計在2018年大幅度增加...

針對這一些況，姬長征認為，首先應鼓勵企業「走出去」，讓國內企業到南非、辛巴威和其他一些資源相對豐富的國家，進行開發或者入股相對成熟的項目。其次由於國內鉑族金屬資源非常匱乏，含有鉑族金屬的廢料又大量流失，建議採取適當的措施，讓這些富含鉑族金屬的廢料留在國內，防止流到國外，減少中國的損失。

英美資源亞太區貴金屬營銷及業務拓展總經理孫國江表示：「目前鉑金的價格是處於比較低的位置，但長期來看，上行預期明顯。從供應層面看，去年南非的鉑金生產總量下降，但從需求層面看，鉑金在汽車工業的應用依然是前景向好。儘管短期內受到一些政策上的影響，但是需求是平穩的，新的需求也在增長。所以，從全球資產配置的角度分析，鉑金相對於黃金價值明顯低估，所以風險也是比較小的，也是一個比較好的配置資產。」

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