析穀人：大漲，更要小心這幾類股票風險

　　越是這種快速的反彈，其實越是風險，主要是我們要防止春節之前的極速下跌再次出現。目前IPO審核雖然偏緊，但不代表市場擴容減少。

　　據媒體報道，今年富士康要來A股，而且有一路綠燈通行的趨勢，那麼我們就清楚明白一個信號，那就是市場擴容應該還會繼續，然退市制度雖然已經被認識到重要性，但是畢竟推出尚需時日，那麼現有的格局不會變，股票將繼續保持充裕的供給。在新年伊始，我們除了釋放樂觀，也要防止投資人盲目踩雷，我們羅列了幾個風險點，在這一年，大家都要小心。

　　風險一：營銷炒作泡沫股。近十年來，很多東西爆炒過後，都是一地雞毛：炒一次紅木，炒一次普洱茶，炒一次蒜你恨豆你玩，炒一次郵幣卡，炒一次文玩。也許去年股市還炒一次白酒，炒一次驢皮。這種沒有技術壁壘靠一陣風的營銷，不能說能參與，至少對於投資人來說，這些鬱金香式的炒作潮起潮落，絕大多數投資人是看得見肉，吃進去，拉不出來。市場總會有潮起伴潮落，最終所有的投機炒作都是少數人賺錢，大多數人成為接盤俠。

　　風險二：千股/庄股。對於港股中的千股，有很多種定義，從字面上看，就是操盤股票出老千，造成假象欺騙小股東。小股東會跟隨股價改變自己的想法，所以很容易上當。由於港股擴容，靠做高股價來吸引小股東跟風這一招在前期可行，但是後期逐漸變的困難，所以後來老千股又發明了向下做股票的方法，就是通過不限制的增發配股，來圈錢。如今A股的庄股依然是通過做高市值的手段來維持，但是在擴容的條件下，這種庄股維持股價市值的模式將逐漸難以持續。

　　風險三：質押和高融資股。這個方面很多的股票在年底流動性緊張的時候體現出了這個問題，比如法院凍結，比如質押強平。價值投資人討厭槓桿，當然敬而遠之。不過對於一些短期技術好的，這種帶血式的槓桿下殺，如果的確有把握，是可以抄到底部的。不過個人對於價值投資定位的人不建議去做這種短線，難度比較大。

　　風險四：前科股。永遠要記住自己不會是神，投資中總會犯一些錯誤。巴菲特在每年的投資者股東大會，都是在說投資中的錯誤，比如IBM的投資巴菲特就認為不是很正確。在中國這個投資大環境里，大家都很少講一些錯誤，很少去較真。但是投資人至少要做到，有前科的股就不要管。這些前科不是說大風颳倒屋子之類的事情，而是那種造假，弄虛，整財技的公司。

　　風險五：業績不足和業績波動太大的股票。業績不足的股票就是估值過高，股票幾十倍市盈率是合適的，考慮到成長性個別非常優秀，那麼高到70倍也是可以接受的，當然大多數的好股，但是數年都是幾百倍的市盈率，而市銷率和市凈率都非常誇張，那麼就真沒有什麼能夠支撐很多年。而業績波動股，這幾年也是翻江倒海，一些好公司為了短期內增加市值，不停的收購，擴張商譽。而當行情不好的時候，大量的商譽減值準備就出現了。所以，靠併購，靠價格波動並不能長期穩定的提供利潤。當然，有一些企業也許能在新的一年走出併購的陰影。

　　考慮到剛剛過年，太損了，會被投訴，所以在這裡就不點名說什麼股有風險，對號入座，逐一排查。讀者很多時候更希望我們說很多企業的好話，但是真正專業的投資者應該是從風險匹配中獲益。風險代表著虧損，也代表著機會。