超級物種的財務預測

來自專欄 跳出賬務做財務

2017年各大巨頭紛紛布局新零售，盒馬、超級物種、蘇鮮生、7FRESH紛紛入局。戰火紛飛，又迷霧重重，算不清盈利的話，這個生意要如何去做？

經過一段時間的運營，我們得到了一些數據。如日流水大概20萬左右，客單價130-160左右。

時至今日，可以用數字對生鮮超市進行大概分析了。

超級物種目前主要包括三種業務，第一是傳統的生鮮超市業務，第二是餐飲業務，第三線上外賣業務。

主要假設

1、餐飲業務佔整體業務的50%。從各種渠道，我們獲取的信息都表明，目前超級物種中餐飲的佔比大概達到了整體的50%。

2、日訂單量預測：

根據海通證券 9 月發布的一份報告，最早開業的兩家超級物種「保守估計」日均銷售額在 10-25 萬之間，而超級物種相關負責人對我們說「這個數據低了」。保守估計日訂單量應該在2500-3000單左右。

餐飲加工業務預估可以占商超業務的50%。

因此我們假設商超業務日訂單量1800單，餐飲業務日訂單量900單，總計2700單。

線上外賣業務前期佔比不會太高，應該是呈現逐年增長的狀態。我們按照17,18,19 3年占商超業務量10%，20%，30%來預估。

外賣業務還有一塊運送的服務，目前滿18免運費，就目前物價來說，基本不會有客戶選擇18元以下的商品，因此目前忽略。但策略應該在未來有所調整，免運費金額也會調整。另一方面客戶支付運費的消費習慣也可以被培養，我們可以假設支付運費的客單分別佔0%,10%，20%。

2、客單價預測：

根據永輝相關內部人士的言論，他們表示綜合客單價可到達100+，我們進行一些假設，商超業務客單價定為60元，餐飲客單價140元。考慮到我們假設餐飲業務佔整體的50%，綜合客單價計算得100元。

並且在未來，隨著客戶接受度的上漲，客單價會有一定程度的增長。

外賣目前18元免運費，我們合理估計外賣客單價可以到30元，且隨時間推移，會有一定程度增長。

3、毛利率預測：

永輝超市生鮮業務的毛利可以達到13%左右，且比較穩定。超級物種繼承了永輝超市優秀的供應鏈基因。但是目前整體業務以推廣為主，我們也了解到盈利主要靠餐飲業務，因此我們可以用5%來進行預測商超及外賣的毛利（除外賣運費收入）。根據永輝自己披露的目前超級物種整體毛利率可能達到13%，且餐飲業毛利率比商超要高，這裡我們使用25%來預估餐飲毛利率。

4、銷售費用預測：

4.1、人力費用

線下商超業務按照人均月均服務1200單，餐飲業務人均月均8000單。這樣計算出來兩個業務共80人左右，商超業務平均工資假設4000元，餐飲平均工資假設5000元，這是由於廚師這個職業平均公司會高於超市業務員。

外賣員平均每天能送50單外賣，由此可以推算外賣員騎手人數，每單提成4元。另外還有基本工資2000元每月。

4.2、公攤費用

4.2.1租金及物業費

這裡首先假設面積為1000平米。報告中綠標店平均租金42/平米/月，這裡假設超級物種普遍開在一二線城市，租金會數倍於三四線城市，假設為120/平米/月。

4.2.2水電公共事業費

根據單位坪效披露，計算出整體大概總面積，約187萬平米，報告中水電及燃料費34735萬元，計算每月每平米費用約30。

根據總面積187萬平米，倒算每平折舊大概在37000元折舊費。由於固定資產持續採購增長，因此這裡使用比例法進行預測，倒算一下比例。這裡假設為線下商超收入的1.4%。

4.2.3保潔費

按照報告披露，這裡假設保潔費12元/平米。

4.2.4物資損耗比例

得益於供應量和倉儲能力，從歷史看出損耗率持續下降。我們這裡也假設損耗率會持續下降。目前假設損耗率與報告一致0.9%。

4.2.5運費及倉儲服務費

按照報告披露，這裡假設運費和倉儲費20元/平米。

4.2.6業務宣傳費

這裡假設為線下商超收入的0.2%。對於每家門店，全年分攤10萬左右應比較合理。

4.2.7其他

我們假設每月10000元的其他費用。

以此來計算，基本第一年可以打平。業務的關鍵就在之後該如何有所提升，阿里巴巴首先提出了新零售的概念，但目前也僅僅只是概念而已。新零售是以消費者體驗為中心，以數據驅動的泛零售形態。目前超級物種生鮮的價格並不高，主要的贏利點都在餐飲業務上，可以說是以生鮮毛利率下降為代價，作為獲客成本，來獲取客源。並用餐飲提高這些客戶的黏性，提高客戶復購率。並用線下流量轉化一部分用戶到線上，培養線上客戶使用習慣，之後反哺線下。最終實現新零售所說的線上線下同質化。

永輝的機會和危機

前的時代速度就是一切，超級物種繼承了永輝的優秀供應鏈，以及永輝超市一貫的優質服務和環境，因此超級物種的發展速度將非常之快。而且目前永輝的多品牌戰略已經開始發力，永輝超市，超級物種，永輝生活等品牌分別開始搶佔市場。目有可能和盒馬對標，掰掰手腕的舍超級物種其誰。

目前看來問題是

一，整體的盈利點在餐飲服務上，而餐飲業的短板就是日訂單量嚴格受整體面積的制約。店鋪面積決定了每天接待客戶的極限。

二，線上線下服務同質化艱難。超級物種的波龍工坊的爆款波士頓龍蝦日銷量可以達到8萬，但是波龍基本難以以線上外賣形式送入客戶手中，試想中國消費者有幾人能夠在自家廚房烹飪龍蝦？

三，線上業務難以為公司帶來贏利點。餓了么，美團等玩家經過多年實踐仍未找到盈利點，甚至仍然在補貼用戶搶佔市場。但對於外賣公司來說，他們所求的只是獲取流量。超級物種作為不同的生意（生鮮超市&餐飲），本身就難以獲得如外賣服務商這樣平台的大流量，流量與盈利都難以獲得，且還有流量巨頭阿里巴巴的盒馬在旁，線上的業務發展必是舉步維艱。

阿里巴巴拉開了新零售的大幕，但目前大家都只揭開了幕布的一角，未來何去何從還是讓我們拭目以待吧，期待超級物種能夠在2018給我們更多驚喜。