加息周期來臨，中國經濟何去何從

最近這一個月，中國各大城市密集出台了史上最嚴厲的調控政策。不準買，不準賣，抑制需求，抑制供應。全國範圍內瀰漫著一股恐慌，大家都很害怕，擔心趕不上末班車。

要想平讓房價降下來，其實很簡單，增加土地供應就可以了。這是我們在中學課本里學到的供需關係決定價格。遺憾的是，我們的政府並沒有那麼做。我想他們並不想讓房價降下來。增加土地供應房價降下來之後，到時候罵娘的人更多。目前這種調控政策，讓資金大量鎖定在房地產市場，也不至於像脫韁的野馬一樣跑出來，到處造成通貨膨脹。

2016下半年開始的樓市調控，資金開始從房地產市場出逃，最直接的結果就是年底的時候工業品原料價格上漲。如果沒有這一輪調控政策的話，更多的資金就會跑出來，最後直接導致消費品的上漲，重演當年逗你玩、蒜你狠、糖高宗的歷史。

中國人民銀行行長周小川在博鰲論壇講話時說，全球量化寬鬆已經到了底部，明確暗示中國將會開啟加息進程。加息進程到來的時候，必然是樓市陷入低谷的時候。這是中國經濟這幾年來一個非常非常重要的標誌性轉折事件——加息來臨了。

去年下半年，人民幣開始貶值，後來政府出台了一系列政策限制資金流出。人民幣只有加息才能抑制資金外流。中國的廣義貨幣如果按這個速度印下去的話，未來幾年中國的貨幣總量將可以買下全世界的資產，不貶值是不可能的。

一二線城市的房地產依然是處於稀缺的，未來我依舊看好，而且需求旺盛，哪怕出現下跌也會很快漲回來。但真正的隱憂在於，加息之後，國民收入是否能維持高槓桿，現金是否能夠支付利息。中國的租金確實太低了，主要是因為我們的國民收入是偏低的，加息之後，房貸利率上漲，國民收入用於消費的必然減少，消費市場是否還能持續？

未來的3到4年，中國的人口危機將會逐漸浮出水面，城市化進程將會出現轉折，城市化率雖然是在提高，可是城市化的人口可能會進入一個下行通道。

這顆星球上沒有永遠上漲的房價，像中國這樣，房地產保持三十年單邊上漲是絕無僅有的，用經濟理論其實是很難判斷的。其中最主要的就是政府壟斷土地供應，簡單來說就是，政府用計劃經濟的方式控制房地產市場。所以市場經濟那一套可能在房地產市場不太適用。

經濟轉型已經過去幾年，可是依然未見成效，除了房地產這一增長引擎，依然沒能找到另一個替代品，以前的三駕馬車投資出口消費，目前已經報廢兩個。其中的消費，到今天為止依然沒有成為真正拉動中國經濟的引擎。

哪有什麼經濟轉型，其實都是政府轉型。一味的用行政命令淘汰落後產能，強迫產業升級，其實是有違市場規律的。如果政府不做出改變，目前粗放低效的增長方式還會持續，負債依舊高企，槓桿率還是降不下來。

改革開放初期的深圳特區就是典型的政府轉型。政府首先做出轉型，然後才建立起來的市場經濟。

所謂的改革其實不是改市場，而是改政府。中國的問題不是政府管得太少，而是管的太多，公權力對市場經濟的干預太多，管制太多。如果要民營經濟重現繁榮的話，就需要政府對自身進行重大的改革，正如李相所說，觸動利益比觸動靈魂還難，想要自己改變自己不是一件容易的事。

其實一切改革都是從違法開始的，一切改革都是被逼的。都是為了解決當下的困境，不斷試錯走出來的道路。回過頭去看，才總結出來的一些經驗和模式。

政府需要向服務型政府轉變，真正意義上的作為市場經濟的服務者。正面清單和負面清單就是很好的改革政策。一方面用負面清單管市場，一方面用正面清單管住政府。負面清單——只要你不在這負面清單裡面，企業都可以自由地投資經營，不受干預。而正面清單用來管政府，不在正面清單上的，政府無權干預。現在你明白了吧，難得不是負面清單，而是正面清單。

至於國有企業的改革也是如此。需要剝離掉國有企業的行政職能，從以前的什麼都管，過渡到管資本，政府只是作為國有資本的管理者。

中國經濟目前的問題只是因為資源錯配，違背了市場規律，只需要把資源配置到高效率的地方去，順應市場，經濟自然就向好。

我們國家還從來沒有經歷過真正意義上的經濟危機。中國的市場規模很大，騰挪的餘地和空間也很多，我想中國經濟還有白銀十年。經濟總量在不遠的將來超過美國也是大概率事件。而現在開始以特朗普上台為標誌，全球化開始退潮，保守主義開始抬頭，全球金融進入到了一個經濟下行的大周期，這一周期將會持續二十年到三十。

中國經濟是否能獨善其身？中國經濟是否能成功實現軟著陸？是否能成功實現經濟的轉型？都將極大地考驗著我們的治理者。

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