EB-5還款期為什麼是5年---這些年你可能誤會的EB-5「期限」

EB-5的世界裡，本沒有「5年」；走的人多了，就有了「5年」。

老肖改編魯迅前輩的一句話，作為開場白。因為今天想話一話EB-5裡面那些你可能誤會的「期限」，比如EB-5的投資還款期限，為什麼是「5年」？

EB-5法案裡面有沒有這個「5年期限」？

下面這段話有沒有覺得似曾相識？

「EB-5投資人只需滿足連續5年投資50萬美元、並創造10個直接或間接就業機會，即可全家移民美國」

類似內容在不少的EB-5宣介材料中出現過。甚至有人說，「EB-5法律規定，投資人需投資5年後然後還款」。老肖不知道類似的說法，是不懂呢，還是故意曲解呢？反正EB-5行業裡面，類似的似是而非的內容，屢見不鮮，所以老肖經常提醒投資人，要看原汁原味的內容，就像吃海鮮大餐一樣，遠離來路不明、經過深加工的東西。

好，老肖找出美國1990年那部移民大法。關於EB-5的篇幅，算是這部法案裡面最長的內容之一，多達5、6頁。其中關於投資款的部分，翻來翻去，對於投資期限或者還款，看不到「5 Years」的說法哦。

後面的美國移民局2013年發布的、EB-5集大成的《5.30EB-5政策備忘錄》寶典裡面，老肖也沒有找到任何關於「5年」的說法。

So，這個「5年期限」從哪裡來的呢？

各位朋友一定和老肖一樣好奇，這個「5年期限」怎麼變成了EB-5行業的標準說法或做法？

因為老肖對金融投資略知一二，而且，老肖也知道，目前的EB-5模式，本質上是個私募產品。

可以參考老肖之前的文章，《EB-5為什麼要受美國證監會SEC監管？》

私募股權投資基金一般投資一些長線項目，極少用於短線運行。這樣，從募集、投資、管理運營、到退出的周期比較長，所以「5年」的投資期限是一個比較常見的周期，在發展的早期，成為大部分基金的習慣性設定。當然，實際操作中，投資期限各種變化都有，更長一些的、略短一些的都不少見，比如5年+2年、5+5、3+2、2+1等等，都有出現。這個與行業特點、基金操盤人的風格思路、退出的難度周期等等都有關係。

以下是一個資本市場上、標準的私募基金產品的運作階段。

http://weixin.qq.com/r/gjqwqD-EAWJ_rXvL92_Q (二維碼自動識別)

EB-5比較特殊，其實是一個「披著私募外殼的投資移民產品」。所有通過私募基金模式來參與EB-5的投資人，幾乎都是醉翁之意不在酒---綠卡第一，保本第二，回報能有最好。

既然如此，用款企業（項目開發商）就可以使用極低的成本來募集資金。大家各得其所了。

私募基金模式引入到EB-5之中後，因為非常適合行業特點和客戶心態，就獲得了快速的發展，已經成為目前EB-5產品的絕對主流模式（但不是法定模式）。所以，私募投資領域習慣的「5年」投資期限，就被大量寫入認購協議等文件中，一直沿用下來，經過口口相傳，成為了今天EB-5行業的「隱形標準」。

所以老肖說，EB-5的世界裡，本沒有「5年」；走的人多了，就有了「5年」。

某些不求甚解的人，恐怕也沒怎麼看過法律或原汁原味的解讀，就把這個5年說成是「法律規定」。唉~~~

這個「5年期限」實際意義多大？能不能改？

在EB-5出現排期之前、也就是2015年5月之前，如果要做EB-5，我們可以粗粗算一下，從投資到還款需要多少時間：

所謂的「投資期限」，也就是約定了使用EB-5資金的項目開發商、必須還款的時間，即使還款偶爾延遲一年半載，也是合理範圍。

上面的時間，粗粗加一下，投資到退款，差不多就是5年！（注，老肖沒有算上遞案到資金釋放的時間差，因為各個項目對這方面的規定不同）如果更早幾年辦理，I-526和I-829審核還要快，順利的話可能4年這個流程就能走完！ （注意：審核I-829的時候，法律要求如果已經全部或部分還款，就不能獲批I-829）

所以這個5年期限，不是官方規定，是各方自行協商確認的，那麼，原則上其實是可以改動的，你要是非要求項目開發商縮短這個用款期限，只要雙方你情我願，也沒有問題。老肖之前也見過有些EB-5項目，的確在4年出頭就償還了投資人的投資款。（看來凡事要趁早啊！）

所以，EB-5發展至今，在相當長一段時間內，「5年的投資期限」和EB-5實際辦理過程是大體相符的。也就是說，還是很有意義的。

可是，「排期」讓這個5年期限已經形同虛設。而且，排期的出現早有徵兆。下面是美國移民局每年I-526的受理、批准、拒絕、待審表格。

EB-5每年僅有1萬張綠卡配額，根據家庭大約人數，其實只夠4,000-4,500個申請家庭使用。考慮到有部分可能會被拒簽，5000個申請怎麼也會用完一年的綠卡配額。上表中，2012、2013財年都有6,000多個申請，需要的綠卡已經超額了，所以對於中國大陸出生的申請人，遲早要發生排期。

可是這個排期不發生則已，一發生就玩大了。隨著2014、2015財年遞案量的暴增，前面《EB-5辦理流程表》的Step 2到Step3之間，間隔已經明顯增加，I-526和I-829審核周期也有所延遲長。這樣，中國大陸出生的主申請人，要想繼續在5年內收回投資，在目前的情況下幾乎沒有可能了，除非法案在配額方面有明顯放寬。

這篇小文的內容，老肖之前其實提到過，但未像今天這樣詳細展開。另外，EB-5裡面容易被誤讀的「時間」還有幾個，就拿這篇作為開篇吧。