春風又綠江南岸
很多年前的中國，曾經出現了一位舉世聞名的大人物。
這麼給大家介紹吧，如果用現今流行的「斜杠青年」去形容他的話，那麼安放在他身上的諸多跨界榮耀頭銜，每兩個頭銜間所存在的「斜杠」，數量多到完全可以排出一副多米諾骨牌了。更可貴的是，這副骨牌不僅數量多，而且分量還足，比如啟動這副骨牌的前幾手「斜杠」，就分別是著名政治家、著名思想家、著名改革家和著名文學家。
就連我們的老朋友弗拉基米爾·伊里奇·烏里揚諾夫，即在俄國同樣被譽為著名政治家、著名思想家和著名改革家的列寧同志，也對其「改革家」的頭銜稱讚不已。
這位大人物，雖然出身於小地方，但從小就特別聰明。在那個普通人很難上學，能上學的人卻不愛讀書的年代，讀私塾的他，就特別喜歡讀書和思考。後來，年長一些的他，又在讀書之餘，喜歡上了去各地轉悠。幾乎就是傳說中「讀萬卷書、行萬里路」的現實模範。當然，在他功成名就之後，喜歡「轉悠」這種經歷，就被改為了喜歡「體驗民間疾苦」。
他的人生經歷很波折，特別是在其發動改革的那段時間裡，幾次被捲入內外部鬥爭，自己的職務也被撤銷過。換了一般人，可能被撤過一次就軟了，但堅韌如鐵的他，每次落下後又能起到更高的位置。不過，歷史對他的評價有些褒貶不一，特別是在他去世前的幾年裡，他的一些所作所為被逐漸的消滅和廢除。而在他去世後，一位權利曾在他之下的人物，又發起了一場新的改革，相比之下則更為世人所推崇。
對於他一生的經歷，雖然不同的人，會做出不同的評價。但其著名文學家的頭銜，還是能被大多數人所肯定的。畢竟這位大人物，在吟詩作詞方面確實很拿手，而且其所做的詩詞，都是以豪放著稱。包括他當年的書法作品，也被稱為率意而作，不循法度的典範。介紹了那麼多，各位應該都能猜得出這是誰吧？
沒錯，我說的正是王安石老師。怎麼，有些同志難道還有些別的想法？
王老師這一生，留下了文章詩詞無數，好像光詩就留下了1808首。在這一千多首詩中，世人傳頌最多的那一首是《泊船瓜州》：
京口瓜州一水間，鐘山只隔數重山。春風又綠江南岸，明月何時照我還？
愛吃瓜的我，非常喜歡此詩，特別是在吃瓜的時候，每次心裡都會念叨《泊船瓜州》的後兩句。
在王安石去世多年後，他的老家江西省，迎來了本省第一家證券公司，該券商被取名為「江南證券」。也是從那年開始，在我吃瓜的時候，心裡開始多念叨了一句：江南有了，明月呢？
01
2002年的江西省，一下子得了兩張證券公司的牌照。
第一張證券公司的牌照，是用當地信託公司的證券業務換來的。2002年10月，以江西江南信託投資股份有限公司、百瑞信託投資有限責任公司原有的證券業務為基礎，聯合中國航空技術進出口深圳公司、中國航空技術進出口總公司等單位出資，共同發起組建了江南證券有限責任公司。
其實在過去，把當地信託公司的證券業務換成證券公司牌照，是很流行的一件事。畢竟在八九十年代，國內證券業務也是信託公司的主營業務之一，因為後來監管明確要求，證券業務只能由證券公司開展，全國各地便開始對信託公司的證券業務進行兼并改組。
比如當年國內最大的靜安、虹口兩大證券營業部，本是在工行上海信託投資公司的手裡，後來進行規範化改制，工行上海信託便順手接收了申銀證券的牌照，原副總闞治東也成為申銀證券的老總。
但江西的厲害之處在於，其省內第二張證券公司的牌照，竟然還是用當地信託公司的證券業務換來的。2002年12月，以原江西省國際信託投資公司、江西省發展信託投資股份有限公司和贛州地區信託投資國盛證券公司等3家信託公司證券業務為基礎，吸收省內其他證券資源，由社會法人投資者現金出資，共同投資設立的了國盛證券有限責任公司。
一個財政實力很一般的省份，手裡竟然攢了那麼多信託公司的證券業務，不得不讓人懷疑，莫非深山老林里的韭菜長的比大城市裡的還壯？那各位就想多了，並不是這樣的。
這些看起來似乎都是江西生的信託公司，其實都是外地人養的。就像江南證券所接手的來自信託公司的證券業務，其中百瑞信託是來自河南，而帶著江西兩個字的江南信託，最大的股東中國航空工業集團持有51%股權，來自江西的本地股東只有江西省財政投資管理公司、共青城羽絨服創業基地公共服務有限公司這兩家，而其中江西省財政投資管理公司持有2.87%的股權，還不如持有4.67%股權的研究羽絨服的公司有地位。
所以早在江南證券成立的那天起，就已經被中航系控制在了手裡。而航空航天，意在奔月，這「江南」一詞，似乎正代表了「明月」的意思。
記得有一位老人，曾經在「歷史的進程」那段對話里，說自己只做了三件大事和一件小事。大事咱們就不多講了，單說這個小事，指的便是禁止了部隊經商。但大家要搞清楚，這裡禁止的是：禁止部隊經營與民奪利的商業。而在軍工業的製造經營上，國家力量的支持還是必不可少的，比如咱們屹立至今的十二大軍工央企集團。
在這十二大軍工央企之中，就有著主營製造軍用、民用飛機的中國航空工業集團。
中國航空工業集團的歷史，是伴隨著新中國生產飛機的歷史一同前進的。最早的前身，可以追溯到1951年成立的航空工業局，隸屬於重工業部。後來隨著國家部門設置的變動，又依次轉為第二機械工業部四局、第一機械工業部四局、第三機械工業部四局、第三機械工業部、航空工業部。一直到1993年，才以中國航空工業總公司的名字，正式用公司這個組織形式進行日常管理運營。
雖然名字上有了「公司」二字，但中國航空工業總公司更像是一個事業單位。所以在1999年，中國航空工業總公司就又一拆為二，分為中國航空工業第一集團公司（簡稱「一航」）和中國航空工業第二集團公司（簡稱「二航」）。
當時的這個拆分，並不是為了方便管理，給各家都分上幾個獨自壟斷的細分領域。而是為了刺激兩家更努力的發展，分給一航104個子孫企業和349億總資產，分給二航81個子孫企業和315億總資產，讓這兩家體量相當、經營類似的企業在市場上相互競爭。
既然上面說讓兄弟倆全面發展、各項比拼，那拼就拼嘍。而這一拼，就拼到了金融領域。
2002年，江南證券成立，雖然現在披露的實際控制人是中國航空工業集團公司，但當時真正的實際控制人，其實是一航。只是「航空」那麼大一個title,為何被一航棄用而選了「江南」呢？倒不是因為附庸風雅，而是因為二航在2002年同樣也申請了一張券商牌照，這張牌照是以原航空信託投資有限公司的證券業務整體轉制的，改制後的證券公司便先拿了「航空」這個title，起名為航空證券有限責任公司。所以，就算兄弟倆再競爭，那大哥生出來的兒子，也不能用親侄子的名字吧。
不過，雖然航空證券的牌子大，註冊地也放在了北京。但註冊資金也只有區區5.2億，更重要的是，一直沒拿到證券承銷保薦的業務牌照，所以發展確實不怎麼樣。直到2009年，航空證券在全國也只有5家證券營業部，幾乎還全是當年原航空信託開展證券業務時留下的「遺產」，只能靠著經紀業務和自營業務吃飯。嗯，說吃飯其實有點誇張了，畢竟幾乎每年凈利潤都是負的，吃飯主要還是靠二航。
可以說，航空證券這張珍貴的證券公司牌照，只是二航用來向一航證明「你有的，我也要有」的一個證明。
相比之下，江南證券就不一樣了。雖說註冊地在江西，註冊資本也只有5.4億元，但各項業務牌照拿的都比較齊全。比如在成立後的第二年，江南證券就拿到了證券承銷保薦的業務牌照。
當然，你現在去中航證券的官網，查看對投行業務的介紹，會發現他們只說自己是在2008年取得的保薦業務資格。這種說法就有些過謙了，在2004年做的山鷹紙業的增發項目，本是公司的第一單投行類業務，就這樣被遺忘了？其實2008年的那個「取得」，應該改為「重新申請恢復」。
但中航證券在官網介紹投行業務時，所說的那句：
2008年對投資銀行業務部門和人員進行了戰略性重建，以高起點的市場化運作模式組建了新的專業團隊。
這句話倒確實說到位了。
02
2008那年，在江南證券里所發生的事，一切都要源於當年一航和二航的重新合併。
從1999年到2008年，一航和二航的拆分狀態只持續了九年。但在這九年里，兩家企業都有著很大的發展。比如二航，雖然沒怎麼操心航空證券的經營，但在自己的資本運作上，卻真沒少費心思。
當時的二航除了擁有洪都航空、昌河股份、成發科技等7家A股上市公司以外，更是在2003年，將自己的主營業務，或者說可以向公眾展示的主營業務單獨剝離了出來，成立了生產直升機、支線飛機、教練機等業務的中國航空科技工業股份有限公司，並在當年10月成功登陸香港聯交所主板，成為中國第一家成功在境外上市的大型軍工企業集團，簡稱中航科工。
看著老弟那麼爭氣，當大哥的在資本市場上跑的就更快了。雖然一航手裡掌控的主要是殲擊機、殲擊轟炸機、轟炸機、運輸機和偵察機的生產，等等這些無法進行上市披露的軍用業務，但在其他的民用業務上，仍然擁有了當時的西飛國際、貴航股份、力源液壓等10家A股上市公司和2家H股上市公司。
1999年，有關部門是根據國際國內形勢發展和國防科技工業現狀，對一航和二航進行了分割。2008年的新形勢，又讓有關部門對這兩家企業提出了新要求，那就是「成立專業化公司、突出主業競爭力」。這個新要求，就需要一航和二航將彼此競爭的民機業務進行合併，同時剝離出如汽車製造等非航空製造主業的資產。
這次合併的結果，大部分都實現了上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒。就像當時昌河股份被剝離出的汽車業務，成就了未來可與秋名山神車五菱宏光一較高下的昌河麵包。但兩家分別擁有的江南證券和航空證券，卻既沒有被完全合併，也沒有被完全剝離。
沒被合併掉的是航空證券。
2009年，一航和二航已經完全合併為中航集團，但恰逢不符合當時國內監管對證券公司股東「一參一控」的要求，所以這兩個證券牌照註定只能保留一個。當時的首都機場集團也面臨同樣的問題，其操作是想將自己擁有的民族證券和金元證券合二為一，最終只保留金元證券。本來中航集團也想效仿首都機場集團的操作，準備用發展相對較好的江南證券，去吞併只有五家營業部的航空證券。只是最終，航空證券還是被掛牌賣了出去，就跟首都機場集團最終還是賣掉了民族證券一樣。
也許當時集團是考慮到賣了不僅能掙到更多，而且也不會浪費掉一張珍貴的證券牌照吧。註冊資本僅5.2億元，且從始至今就只有五家營業部的航空證券，被以11.5億元的價格賣了出去。確實找了個好金主，畢竟在掛牌出售的時候，航空證券的股東就要求受讓方，必須是「註冊地為境內的，合法有效存續的全部由國有股東出資成立的大型國有商業銀行」。
這家不差錢的商業銀行是國開行，轉讓後的航空證券更名為了「國開證券」，也算是圓了陳元行長當年沒能收掉南方證券的夢。
事後想一想，其實也只有國開行這種股東，才會不在乎手裡證券公司營業部的數量。就像國開證券至今只有八家營業部，也絲毫不影響自己在全國各地薅了無數的聯主業務，畢竟各地的融資單位都少不了要拜見國開行的處長。
對於沒能吞掉航空證券的結果，江南證券也沒那麼在乎，因為無論是吞還是賣，最後這個「航」字，還是給了日後改名為中航證券的江南證券。
切割完畢後，只剩下唯一一張證券公司牌照的中航集團，宣布要用3年時間實現集團80%的資產上市，並在5年內實現集團公司上市。這就對自家的券商中航證券，提出了「要正兒八經好好乾」的新要求，而中航證券對股東的回應，正如在官網上的公司介紹所言：
2008年對投資銀行業務部門和人員進行了戰略性重建，以高起點的市場化運作模式組建了新的專業團隊。
2008年，整個投行業其實不太景氣，這卻給了中航證券招兵買馬的好機會。當年投奔中航的投行從業人員們，似乎是找到了《泊船瓜州》那首詩後兩句「春風又綠江南岸，明月何時照我還？」的答案。
但這個何時，真的指的是2008年嗎？
03
2008年，還未改成中航證券的江南證券，招攬了一批老保代。當時這批老保代的領頭羊，就是現在擔任華創證券總經理的陳強，也是中國首批保薦代表人之一。
陳強在中航證券時，擔任的是總裁助理、兼承銷保薦分公司總經理。記得在2010年的時候，有新聞報道稱：
截至2010年，中航證券在九年里僅做了三單IPO項目，投行業務幾乎停滯不前。
寫出這種新聞的記者，如果不是水平太次，那就是有意為之了。
截至到2010年年末，中航證券確實只做了三單IPO項目，但這起始日期不能從成立時算起，而是應該從2008年重新申請恢復承銷保薦資格算起。兩年三單IPO的業績，雖說不上特別好，但再加上仁和葯業、報喜鳥這兩單再融資項目，在當時也算得上投行業績成長很快的券商了。
這三單IPO項目分別是常發製冷、雷曼光電、鐵漢生態，細看之下你會發現一個問題，那就是每個項目都跟中航集團沒有任何關係。既然跟中航集團沒關係，也許更能代表了投行從業人員的能力，但另一方面，卻顯得中航證券似乎誤解了中航集團所提出的「要正兒八經好好乾」的要求，畢竟集團內的項目可以算是顆粒無收了。
所以，當東海證券投行部在深圳的團隊負責人石玉晨，跳到中航證券擔任分管投行業務的副總裁時，中航證券投行部的很多員工都很難理解這種空降。如果他們能多去了解下石總的業務履歷，會發現一航麾下的貴航股份股權分置改革項目，就是東海證券的石總所負責的，這樣也許會更好理解一些。
據說當時的陳強，為此還帶著一堆老保代寫了請願書，表達了一下蒙圈的心情，但最終還是沒能撼動新領導在集團心中的地位。撼不動別人的結果，就只能是自己動了。2012年9月，距離深交所為中航證券承銷保薦分公司頒布「2011年最佳進步獎」僅過去6個月，陳強就跳去了華創證券，在中航證券擔任資本市場部負責人的葉海剛，隨後也帶著團隊跟了過去。
沒多久，在江南證券時期就擔任總經理的杜航，也離開了中航證券，加盟國金證券擔任副董事長至今。不過，聽說內部已經有了些變動。
兩波離職剛剛結束，2008年來到中航證券任投行總監的巴震，在中航保薦了易華錄和佰利聯兩單IPO項目，以及齊星鐵塔的非公開增發項目後，也帶領團隊跳去了長江證券。加上其他小團隊的離開，到2013年的年中，中航證券投行部門的保代，幾乎走掉了三分之二。
當時的證券時報報道稱：
據悉為了解決投行部門人心渙散並挽回聲譽，中航證券已發放了在職保代90%的獎金，希望藉此留住團隊。
年老昏花的我，差點看成「多發了90%的獎金」。後來發現是自己看錯了，但還是感覺有點不對，這90%的獎金是不是本就應該發呢？誰長的俊，誰知道答案。
這一波人事的變動，後面還引出了一個奇怪的民事案子。如果你看過那份由湖北省武漢市中級人民法院出具的民事判決書，你自然就明白我指的是什麼了。
我要說的是，原告中航證券與被告天風證券關於證券承銷合同糾紛的案子。2012年，人福醫藥要做個10.25億的定增項目，但由於人福醫藥持有天風證券16.52%的股權，為滿足《證券發行上市保薦業務管理辦法》的相關規定，人福醫藥必須再聘請一家無關聯關係的證券公司，與天風證券一起聯合保薦該項目。當年9月，天風證券向人福醫藥推薦了中航證券。人福醫藥與天風證券、中航證券簽訂了三方《承銷協議》，約定共給予中航證券400萬元保薦和承銷費用。
根據判決書上顯示的被告和人福醫藥的述詞稱：
人福醫藥本次非公開發行項目原計劃在2012年12月底前向中國證券監督管理委員會遞交申報材料，由於中航證券人員變動頻繁，歷經中航證券董事長總經理變更、簽字保代離職、項目組成人員變動，直至2013年1月14日，中航證券才召開內核會，審議同意人福醫藥此次非公開發行股票。但就在人福醫藥準備申報文件的製作及其他準備工作時，中航證券突然提出要再增加承銷費用，如果天風證券不同意，他們就拒不提供申報文件簽字頁。
中航證券提出要多增加的承銷費用為599萬元。2013年2月、8月，人福醫藥將最先約定的400萬元費用全部支付給了中航證券，但多增加的一分都沒給。這就導致中航證券把天風證券告上法庭，引出了這個案子。
該案最終的判決結果如下：
天風證券在中航證券存在脅迫行為和雙方所簽合同內容顯失公平的情況下，有權行使撤銷權。但天風證券在知道撤銷事由後一年內未行使撤銷權，喪失了相應的權利，其結果導致天風證券必須接受《承銷相關事宜協議》的約束。
所以說啊，從業者沒事還是要多讀讀法條，否則鍋背上了不及時甩，恐怕已經甩不掉了。
不過有一說一，此後中航證券確實做了不少中航集團的項目。比如2014年1月，中航證券為中航投資做了50億的再融資項目，4月又為西安航空動力做了重大資產重組項目。中航證券外出宣傳的招牌口號，也永遠定格在「中國十大軍工央企集團唯一證券公司」上
2018年4月22日，坐在路邊辛苦了一天的我，剛準備切個西瓜吃吃，就在微博上收到了一則爆料：
其實當時我是有所懷疑的，畢竟2013年離職潮的事，都還沒在我的記憶中完全消除，咋可能又弄出來一波。至今仍在擔任副總裁的那誰，心裡應該更有數啊。
我微博發完沒多久，就有一位朋友，通過華為mate10保時捷設計款送來了一條留言：
不懂別瞎嗶嗶，小心抓你。沒利潤後台憑什麼拿績效？
嗯，這款華為mate10保時捷設計款我還是熟悉的。記得剛出的時候，我就想買來裝逼用，後來發現自己並沒有保時捷開，這才最終放棄購買。想必這位留言的朋友，必定是有個保時捷開的。那麼如果你要來抓我，請務必開著保時捷來，雖然我沒有頭髮，但十分想了解坐在保時捷里吹風，究竟會是個什麼感覺。
當然，也有朋友留言提出了其他說法：
不是這樣的，公司改革績效方式，業績好的團隊不僅工資全兌現，而且獎金提成比例也提高到30%，當然業績不達標甚至打不平成本的只好連基本工資就拿80%，中航證券去年有個團隊發了1800萬年終獎。
文盲如我，已經無法辨別這些留言里，到底誰說的才是真的了。聽說大力如山的讀者長的都俊，那就交給你們自己思考吧。在你們思考的時候，我再給你們背一次《泊船瓜州》作為背景音：
京口瓜州一水間，鐘山只隔數重山。
春風又綠江南岸，明月何時照我還？
我本將心向明月，奈何明月照溝渠。
不好意思，書看太雜，背混了。
可到「大力如山」的後台，繼續回復關鍵詞查看以下文章：
中金 | 中信 | 廣發 | 國君 | 銀河 | 海通 | 中信建投 | 國信 | 中投 | 華泰 | 興業 | 小張 | 蕭老 | 新財富 | 招商 | 光大 | 大力蒙 | 華爾街 | 區塊鏈 | 申萬宏源 | 長江 | 獵頭 | 假中金 | AZ大合併 | 投行生存攻略 | 太平洋 | 外資 |????
推薦閱讀：