股票的選擇，賺錢才是硬道理！

05-15

今天，是五四青年節，這是一個值得紀念的日子，五四的核心是愛國進步明主科學。我們要保持熱血不斷奮發向上，好了剛說了題外話，我們為什麼來股市，就是為了賺錢，為了早日能財務自由，過自己想過的生活和為給家人提供更好的生活的責任。怎麼才能在股市分紅利呢？我們首先要了解股票市場的構架，及操作的流程，這樣才能更好的分得股市的最大的紅利。

一、股價由什麼支撐的？

上市公司和三板企業如果想要做高市值的話，歸根到底只與凈利潤和市盈率關係：市值=凈利潤×市盈率。

時間維度

回顧過去1年的妖股，它們的高估值並非因為凈利潤的增長，而是藉助併購重組以及炒熱點。想找到在1年時間內實現高估值的股票的話，從凈利潤的角度選擇，意義是不大的。如果把時間拉長至3年—5年或者10年為一個周期看，企業價值的增長、估值的提高，跟市盈率就沒有多大關係了，而是跟凈利潤有關。換言之，只有持續的利潤增長才能支撐高估值。

我們選擇企業，要回歸到業務的層面、回歸到凈利潤的層面，而不是僅僅依靠企業的資本運作來判斷。當然，做短線的除外。

我們把時間拉長，以20年為維度，就會發現一家企業在市場上能不能有很高的估值，跟企業的努力沒多大關係，而是跟選擇有關係。行業是如何迭代的，企業是如何做相應的布局的，這些關係到企業的估值。畢竟，颱風來了豬都能飛。如果你趕上了這輪周期，趕上了這輪產業的迭代，趕上了這一輪消費升級的周期，趕上了國家產業政策演進的周期，你會發現，錢就在這裡。

二、凈利潤怎麼來的？

短期持股的話，要關注些併購重組層面的消息，只要找到一隻借殼的票你就賺翻了；

做中長線的話，要關注企業利潤的持續增長，最重要的是行業的選擇。

我們最關心的就是企業的利潤。企業的利潤究竟是怎樣來的？

?凈利潤的多少取決於所處的行業。你選擇的是什麼行業，行業規定的凈利潤水平是什麼樣的，企業就是什麼樣的利潤水平。同一個行業中，上游、中游、下游的企業，利潤是不一樣的。以LED行業為例。上游晶元製造環節的利潤率有40%，中游生產製造環節為25%，下游為40%。選擇的行業規定了企業的平均利潤水平，選擇在行業中的哪個環節又給企業規定了一次利潤水平。

小米申請在港股上市，有朋友問小米年報現金流不是負數嗎？，業績也不好。從上述財務報表盈利的角度肯定不可以。個人覺得小米贏在商業模式，小米最值錢的是米粉，在粉絲經濟時代，小米可以挾「粉絲」以令諸侯。

既然股價是由利潤支撐的，而利潤從長遠看又是由行業選擇、產業鏈選擇以及商業模式決定的，那麼我們的財務分析必然不只是涉及報表，而是報表後面的宏中微觀三個維度的內容。

但無論如何，最終都要導向結果——企業利潤的成長性。