張穎文章對TMT投資的一些啟發

1.流量越來越貴

實際上並不是流量變貴，而是有效果的流量變少。自煤體數量暴髮式增長以來，加上其他各

類煤體都是爭奪眼球，導致單一流量渠道的廣告效果急劇下降。廣告投放在企業中已經變成

了一個比較尷尬的工作，以前投電視，報紙，百度，現在呢，不知道投放什麼流量渠道。新

媒體嗎？成千上萬的新媒體，分到具體某個媒體的流量有多少呢？新媒體的流量轉化效果真

的好嗎？真實情況應該同樣很慘。

所以，廣告為主要的單一收入來源，且看不到其他變現可能的互聯網公司是絕不是理想的投

資標的。

2.源源不斷的資金都聚攏在頭部公司

移動互聯網加劇了馬太效應，強者恆強，所以，投資應該只投細分行業第一第二名。

3.BAT戰投

BAT戰略體系的互聯網公司更有投資價值，背靠大樹好乘涼。

4.商業變現

現在的利潤還是未來的利潤，互聯網公司也是要賺錢的。

簡單用上述邏輯分析一下具體股票：

迅雷有流量，但轉化率差，變現能力差，雖然是頭部公司，如果變現能力不能增強，前景依

然黯淡，前一陣的風波顯示想靠金融變現已經失敗。

陌陌細分領域第一，轉化稍強，直播變現能力強，頭部公司，只要不觸及國家政策，算個不

錯的業務。

奇虎細分領域第一，流量巨大，但其實收入還是主要靠廣告，這些年的發展情況就不說了。

僅僅舉幾個例子，不再一一細說。

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絕大多數投資機會都是陷阱，穿越迷霧，尋找寶藏。

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