李迅雷的話，應驗了！？券商財富管理業務異軍突起，私人銀行人才，難覓！

券業新力量，中國證券業的一股清流！（ID：licaishi08）

【編者按】

兩天前，一篇《財富管理業務起飛 難覓「空乘」 私人銀行人才荒蔓延至券商》文章，再次刷爆了小表妹的朋友圈。這篇文章，表妹拜讀了兩遍，沒別的，不過就是報道一個現象。

表妹當時就琢磨，證券報道類文章，各大媒體網站，多如牛毛，為啥，偏偏就這篇文章??了？（中間省略幾百字）

答案只有一個：券商財富管理業務正在異軍突起。

感興趣的朋友，不妨隨表妹一起，揭秘券商發展財富管理業務的歷史意義以及未來發展大方向。

01║券商藉助財富管理業務實現轉型，將是大勢所趨

2016年中國財富管理峰會上，海通證券副總裁李迅雷就有探討券商行業在財富管理業務上的發展路徑及思路。

記得，當時他有提出一個觀點：「券商藉助財富管理業務實現轉型，將是大勢所趨」。並且還引用國際發達證券市場案例，辯證的論述了這一觀點。

傳統通道業務空間受限，證券行業亟待轉型。目前傳統通道業務仍是證券行業的主要收入來源，有約超過50%的營業收入來自經紀、投行等業務。受市場傭金價格競爭日益激烈，國家「脫虛向實」的政策導向以及互聯網對金融行業衝擊等因素的影響，現有通道業務的發展空間越來越小，券商必須對自身的業務模式進行深刻變革，亟待由現有的通道服務提供者向綜合金融服務提供商轉變，盈利模式將從現有的以交易傭金為主向按資產、按增值服務收費的全新盈利模式轉變。

大力發展財富管理業務是證券行業實現轉型的關鍵。財富管理是輕資產業務，相對於經紀、投行、自營等傳統業務來言，其周期性相對較弱，抗風險能力強，有利於提高券商業務的穩定性；財富管理業務能夠有效聯接投融資雙方，使得券商成為直接融資體系和資本市場的重要參與者；同時財富管理業務的發展也有助於促進散戶資金的機構化，推進資本市場投資者機構化進程。由此，券商轉型變革的重要路徑之一就是發展財富管理業務。

成熟資本市場的經驗也表明，發展財富管理業務有助於投行綜合金融服務能力的提高和收入結構的優化。美國市場自1975年傭金自由化改革後的30年內，行業資產管理業務收入佔比由近乎0%提升至20%以上，成為行業新的盈利增長點。尤其是金融危機之後，國際領先投行紛紛推進改革轉型，從過去重資本的自營、機構銷售交易等業務，轉向輕資本的資產及財富管理業務。目前財富和資產管理業務已經成為國際投行的重要收入來源。

以高盛和摩根士丹利為例，兩者財富規模都已超過一萬億美元，財富管理已經成為核心業務之一。2013、2014和2015年的收入結構中，高盛來自財富管理業務的收入分別達到55億、60億和62億美元，對總體營業收入的貢獻率為16%、17.5%和18%，呈現逐年穩步遞增的變動趨勢。而摩根士丹利財富管理業務的營業收入從 2007 年不足 60 億美元增長至 2015 年的151 億美元的水平，對營業收入的貢獻也從 2007 年不足 23%上升至 2015 年約 43%的水平，財富管理收入已經成為摩根士丹利僅次於機構證券業務的第二大收入來源。

02║財富管理業務起飛 券商出現私人銀行人才荒

近期，上海證券報記者從多家券商處獲悉，隨著證券公司轉型發展財富管理業務的趨勢越來越明顯，對高凈值客戶提供理財服務的私人銀行類人才匱乏的現象不斷升級。3月8日，中證協發布通知，將再次舉辦證券公司高凈值客戶營銷技能培訓，這也從側面反映了券商私人銀行人才荒的緊迫程度。

同時，也印證了李迅雷的觀點：「券商藉助財富管理業務實現轉型，將是大勢所趨」。

「目前整個券商行業都缺乏私人銀行類的人才，百萬年薪也很難挖到，內部培養則很難形成合適的路徑。」某知名券商高管告訴上證報記者。

為什麼私人銀行類人才的匱乏如此嚴重？大背景是財富管理需求的急速暴發，尤其是券商財富管理相關業務的快速發展。興業銀行和波士頓公司聯合進行的統計顯示，2016年我國個人可投資的金融資產總額約為113萬億元人民幣，同比增長24%。

預計到2020年年底，這一數字將保持12%的年均複合增長率，達到200萬億元人民幣。而高凈值人群可投資的凈資產將佔據中國整體個人財富的半壁江山，佔比達到51%，可投資的凈資產年均增速更達到15%。一位興業銀行的內部人士告訴記者，私人銀行類人員的流失率過高是銀行業一個長期存在的難題。

另一方面，包括券商系在內的新興財富管理機構正在異軍突起。光大銀行資管部副總經理潘東日前表示，資管行業內的不同機構正在發生劇烈分化。從增長指標看，銀行理財從2015年56%的增速，降至2016年的23%，保險資管、公募基金、基金子公司等都出現了增速的下滑，而券商專戶和信託、私募等的增長相對更為穩定。

記者從一線營業部得到的反饋也證實，近年來各券商營業部對經紀業務的依賴越來越低，大量營業部傭金收入在總收入中的佔比已經降至20%-30%，而面向高凈值客戶的理財產品的銷售和類私人銀行服務正在興起。「交易傭金的費率是萬二，而理財產品的提成是百分之幾。換成是你，會發展哪一塊業務？」一位券商營業部總經理笑著說。

在券商財富管理業務爆發的同時，相關人才匱乏的矛盾也越發突出。多位券商內部人士向記者表示，主要有以下幾個矛盾待解：

一是原有的券商投顧人員和後台服務體系以股票投資為主，而大量高凈值客戶的需求跨越多個資產領域；

二是券商培養的私人銀行人才普遍在25歲-35歲，在面對45歲以上的高凈值客戶群體時力不從心；

三是券商內部一流的人才往往會選擇投資、研究崗位，願意從事客戶服務工作的以新人為主；

四是券商內部從總部的資管部門到下游的各個營業部在營銷渠道上很暢通，但是在服務協調上普遍存在機制上的問題。

「我們也嘗試了從銀行引進人才，不過私人銀行人才的匱乏是一個普遍存在的問題，的確很難破解。」由此，券商私人銀行人才的培養和挖掘正在受到越來越多券商的重視。

03║當下，券商財富管理業務主要發展方向？

券商資產管理業務取得長足進步，但仍存在瓶頸。得益於近年來監管機構放鬆管制，券商資產管理行業實現了高速發展。2013-2015年行業管理規模複合增長率超過50%，但仍存在一些問題和制約，主要體現為管理規模主要來自通道業務（2015年末佔比近87%）；公募業務資格受限；相關法律規範缺失；受多種自律管理；監管指標過於嚴格；投資範圍受限；產品法律地位模糊；產品流動性較低等問題。

結合資本市場財富管理需求及券商優勢，對於券商財富管理業務未來主要發展方向有如下幾點考慮：

發揮券商優勢，為客戶提供廣泛的財富與資產管理服務。在大資管時代背景下，券商要發揮自身綜合業務平台優勢，通過集團內部渠道、客戶、投研、產品開發、場外市場等的共享和協同，提升資產獲取、產品設計、定價、投資管理、產品流動性提供等能力，立足資本市場，利用貨幣、外匯、商品、房地產、衍生品等多種工具，有效聯接投融資需求，在服務實體經濟的同時為客戶提供廣泛的財富與資產管理服務。

拓展跨境資產與財富管理業務。抓住人民幣國際化、居民財富增長、中國企業「走出去」等機遇，利用自貿區和券商境外業務平台，通過QDII、(R)QFII、QDLP等通道拓展跨境財富管理業務。一是提升跨境資產配置能力，滿足境內外客戶跨境資產保值增值和風險分散的需求；二是通過設立併購基金、另類投資基金等多種形式服務中國企業的跨境兼并收購；加快境外資產管理業務布局，建立在全球範圍內提供資產與財富管理的能力。

提高財富管理業務風險管理能力。在財富管理行業規模迅速擴大的同時，行業風險管理能力也面臨嚴峻挑戰，券商要進一步加強風險管理能力建設，建立與之相適應的風險管理體系，完善日常監測機制、內部投資管理流程、合規風控制度，避免出現槓桿過高、期限錯配、風險收益錯配等問題；同時要加強投資者適當性管理，充分向客戶揭示相關風險，保護投資者利益。

加強財富管理人才隊伍建設。發展財富管理業務，一流的人才隊伍是關鍵。券商要制定符合財富管理業務發展需要的人才規劃，加強人才挖掘與培養；加大相關人才引進力度，通過建立和完善市場化的激勵機制，吸引優秀的專業人才；建立健全市場化的人才退出機制，在優勝劣汰中不斷提升行業人才隊伍的素質和能力。

來源 | 上海證券報、券商中國

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