石油巨頭未來將集中精力在哪裡？

作者：晴空一鶴 油趣http://oilfun.com

我們已經有了世界石油巨頭未來將集中在哪裡努力的線索。根據Tullow石油公司最近的公告，它將評估在南大西洋的南美盆地和赤道邊緣的海上潛力（1）。

石油巨頭由於其規模體量大，必須將其業務集中在能提供大規模運營的潛力地區，以便使其運營不受相對於其結構的低效小規模運營所累。這意味著他們必須尋求進入能夠提供巨型油氣田發現潛力的地區，以便達到與其規模相稱的生產潛力。換句話說，它們需要在地質條件表明有大的，多產的油和氣體潛力的地方運營。

不幸的是，對於石油巨頭，在世界上大多數有潛力地區的國家石油公司（NOC）越來越主動，已經減少了巨頭們可以在他們優選的商業模式下開展業務的領域。這種商業模式通過給予它們對所有運營的不受約束的決策權來最大化他們的回報，因此這和許多國家通過設置條件對它們施加的限制相衝突（但這些國家自己的國家石油公司可以不受這些限制）。

石油巨頭青睞的商業模式也使回報最大化，因為它允許激勵效率和創新來提高產量和利潤。大多數國家為了支持其自己的國家石油公司而限制外國運營商，因此不允許石油巨頭所需的這種靈活性。

因此，石油巨頭越來越受到對大型石油和天然氣潛力的稀缺地質以及具有這種潛力的國家不利的經營和監管框架的限制。結果是，世界上仍然滿足石油巨頭們這些標準的區域越來越少。

儘管世界上的西非區域和其他地區確實提供了有吸引力的石油和天然氣潛力區塊，但這些地區大多數國家的經營和管理框架卻很不利，原因是政治不穩定，缺乏足夠的配套基礎設施，不具吸引力的管理規則，不可靠的法律體系，以及具有商業道德挑戰性的環境等。

這使得世界上僅剩餘有限的幾個區域，能滿足既有良好的石油和天然氣潛力又有可接受的運營和監管框架的標準，允許這些石油巨頭在它們喜好的商業模式下開展業務。

事實上，就像Tullow的策略所表明的那樣，南美大西洋盆地邊緣和赤道邊緣是世界上石油巨頭們仍然可以在它們首選的商業模式下做生意的地區。對包括南美大西洋邊緣幾個盆地在內的巴西鹽下層系地區找到石油潛力的研究表明，該地區單獨的可採石油和天然氣資源總量在1440億（P90）至2510億（P10）boe（2）。此外，巴西的運營和監管框架相對具有吸引力，特別是在最近取消了對在該國經營的外國公司的限制之後。

在其他地方，西非大陸邊緣也提供了機會，例如迦納的Jubilee（朱比利）油田。然而，雖然基於最近的發現它表現出良好的油氣潛力，但在其他標準方面它是一個更具挑戰性的地區，而南美地區則表現出更具吸引力（3）。

再次，墨西哥灣（GOM）將在未來十年吸引石油行業投資的大部分份額，因為它繼續代表世界上少數剩餘的、所有標準對石油巨頭都有利的地區之一。世界其他地區對於石油玩家的影響是異常令人清醒的，因此資本自然會流向所有標準對巨頭都有利的地區，使許多其它國家雖具有令人感興趣的石油潛力，但由於不利的運營和監管框架，而處於不利地位。

資本配置將阻止許多國家充分利用其地質稟賦，這些國家希望開發其重要的石油和天然氣資源，但卻缺乏足夠有吸引力的運營和監管框架。特別是在低油價環境下，資本投資將更加謹慎，只有那些具有最好的整體地質潛力和有利的經營條件的地區才受資本青睞。

事實上，在這方面，當考慮石油巨頭尋求的有利標準時，GOM無疑是世界上最有吸引力的地區。無論是在在美國管轄下的該區域的北半部分，還是在墨西哥管轄下的南半部分。

GOM北部地區在世界上為石油和天然氣公司提供了最安全的運營環境，以及運營和監管框架。另一方面，鑒於其長期的勘探和生產活動的歷史，與GOM南部地區相比，它顯示出油和氣的潛力更加有限，這減少了找到更多大油氣田發現的機會，儘管它在深水領域仍具有極好的潛力。

儘管比過去更有利，但由於墨西哥目前的政治和監管框架相對不如美國管轄機構那麼可靠， GOM南部區域的經營環境較不安全。另一方面，GOM南部區域提供了巨大的石油和天然氣的潛力，也許會有更多的發現，因為墨西哥GOM與美國GOM相比很少被勘探過。已知的油田如Cantarell，也仍然具有巨大的潛力。此外，Pemex（墨西哥國家石油公司）的研究還表明有足夠的理由讓人相信，GOM南部擁有更多的巨大的油田，以及許多其他有吸引力的前景（4）。

石油巨頭可以找到適當條件開展業務的地區越來越有限，將不可避免地導致它們的業務更加集中在世界上少數幾個可能的地區，它們可以安全地追求它們青睞的商業模式 — 探索巨型油田，開發它們，並使它們在巨頭們的控制下進行生產。

這意味著這些公司將有更多的資產重新分配活動，以便進一步把業務運營集中在世界上的有利地區。按照吸引力的順序，這些地區是GOM（美國和墨西哥），南美大西洋盆地和赤道邊緣。

在接下來的十年中，這三個地區可能是世界上主要的石油和天然氣玩家聚集地。它們也有可能成為這樣的順序，因為GOM甚至在現在都在容納大量的增長的投資；巴西大西洋盆地在接下來的幾年裡已經成熟到這個階段；赤道邊緣可能需要長達數十年，以克服邊境地區的挑戰，並成為有利的世界石油和天然氣參與者。

世界各地希望發展其石油和天然氣行業的國家的政策制定者，需要注意確保它們能夠建立有利的運營和監管框架，以競爭稀缺的投資資本。

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參考文獻

（1）Offshore Magazine，2017年。Tullow評估南美洲海岸邊境盆地的潛力。08 Feb 2017。

（2）Jones，C.M.;Chaves，H.A.F.2016年。低油價情況下巴西鹽下石油發現潛力評估。論文IBP150516。 In：Rio Oil＆Gas 2016，Rio de Janeiro，RJ，24-27 October 2006.

（3）Jones，C. M.，2016.為什麼西非的石油對巴西有好處。 OilPro，9 Oct 2016.

（4）Escalera，J. A.，et al.，2013。應力場檢測（SFD?）技術用於識別墨西哥灣地區碳氫化合物潛力區域。下一代石油和天然氣峰會拉丁美洲，卡塔赫納，2013年7月23-25日。

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