財經學習筆記：低風險投資的窘境和機遇

最近一直在研讀這本書，不得不說，該作者把投資學的精髓徹底吃透了。看了這本書，頓時感覺，投資賺錢是順其自然，夢想才是人真的該追求的。

當然，對於作者而言，投資賺錢是順其自然的。他倡導低風險投資，保住本金，利用市場衝動、心理誤區來購買資產，獲取穩健的收益。對我而言，卻是一場剛開始的修行。言歸正傳，我主要講一下我自己的收穫。

一、低風險投資的本質

作者歸納了很多低風險投資的套利方法，歸根結底，也就是巴菲特的那句話：「我只是到市場看看誰在犯錯！」

二、兩個例子和我的思考

作者在書中比較推崇兩種普通人不常用的低風險投資方式：可轉債和分級基金。

其中，可轉債是根據其債性和股性進行搭配投資，當然，也有和其他工具對沖等模式。分級基金玩法就多了，下折套利，上折套利，折價套利，溢價套利、輪動套利。（大家都可以在網上百度搜索這些具體操作方法）

可我不得不提，這些方法都很好。但是，但是……大多數方法，生不逢時。

現在估值3100點，說高不高，說低，也不是很低，處在一個中等偏低的位置，很尷尬。我按照作者的方法去做，我去，基本上沒有好的投資機會。

可轉債，基本上都是100元以上，債券收益率大多為負數，真的不知道買什麼好。

分級基金，大多離上折和下折都很遠，溢價和折價套利機會也不多，我勒個去……

所以，我只能做分級A基金輪動。本來想做可轉債輪動，但看著那可憐的債券收益率，算了吧，還是分級A輪動（按照隱含收益率）吧。

說了這麼多，我想強調一點，作者的方法都很巧妙，但A股處在如今這樣不上不下的位置，辦法也不多。所以，低風險投資工具很多，但並不代表每一款都好用。就像一個國家，總有時候沒有明顯的短板，那你就得耐著性子，慢慢地尋找它的缺點，找到了你才有發展機會。

三、最有價值的還是投資思路。

不過，作者還是介紹了很好的投資思路。一是輪動，二是對沖。其中，我覺得普通人如果掌握了輪動，是可以發現大量中短期套利機會的。

其中，我印象最深刻的就是A股和H股價差套利。如果一個上市公司H股股價明顯高於A股，那麼買入A股，就有較大上漲的概率。

看到這，我立馬舉一反三，腦海里浮現出在雪球網看到一些其他投資技巧。

招商銀行和興業銀行輪動，由於這兩家都是股份制商業銀行中的領頭羊，加上銀行不會破產，資產和業務同質化嚴重，於是招商和興業中選價格明顯較低的一方，上漲概率較大，直到兩者價差不大後可拋出套利。此外，交通銀行和民生銀行依照一樣的邏輯，也可以採用類似的輪動模式。

四、形勢比人強、但機會總有的

現在股指不上不下，不低不高，的確很多低風險投資工具都沒有明顯的套利空間。但投資的思路，依舊相通。輪動，對沖，價差套利，我從書里獲得了這些思維，可以在今後的財務自由之路上，為我增添一股力量。

說了這麼多，輪動我的股票和分級A去了。當然，我才疏學淺，如果有大神有新的理解，歡迎指教！

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