12.2 傑菲特 永遠將自己的倉位維持在最舒服的狀態

並不太舒服的11月過去，因為市場可以說是全面回調，這期《機會前瞻》想換一種形式聊聊當前的市場。

茅台伊利經過10月的飆漲，可以說是漲到了我忘記成本，前段時間也一直標榜自己價值投資，引導大家不要短線。現在這個市場短線難度相當大，現在可不是換個股漲更多的月份。

官媒的威力不容小覷，我不欣賞盲目的追逐政策，消息面，中國的資本市場隨著國門的開放，6月MSCI以來擁有豐富經濟周期輪迴經驗的外資資金可以說是一直在買買買，我們和他們相比就像大人不爭輸贏，爭利益一個道理。

要知道高盛的自營部是24小時工作的，太陽照射地球的國家，都有他自己的自營盤，縱向他會對比該國的行業估值，匯率；橫向他會和負責其他國家的交易員進行估值比較，這是真正意義上的全球置產配置。

他們的視野更加寬廣，中國就是一個估值低洼的地方，以後走勢遲早也和世界經濟掛鉤，但當下無理由的用錢把坑填平了先。

這一點可以參照深圳香港最近5年的房價走勢。我剛去深圳的時候，還明顯感覺得到深圳還存在關內關外之分，那時候代購很火，但總是繞不開法律灰色產業這個名頭。那時候香港10萬，福田5萬，龍崗3萬。

隨著跨境電商的興起，深圳土地資源趨近於飽和，朝著中山、東莞和惠州方向擴張，當時的重磅新聞是華為總部因承受不起房價上漲的壓力，遷地東莞，大眾可以說是一片嘩然。還好騰訊在南山的企鵝大廈是自有的，否則那裡15萬的超高房價很可能挖走騰訊很大一部分利潤。

現在距離香港最近的福田房價根本不虛香港好么？也正是因為萬科總部在深圳，而且傍上了房價指揮棒深圳地鐵，再結合萬科精裝房的極高用戶體驗，我對這家企業有一定的情懷也就理所當然了。

話題扯遠了，還是回到全球置產配置。

價不價值投資，這個得用至少一年的投資操盤風格來體現，特別是現在這段比較難熬的時間，也正是檢驗自己認知的時候。

拉長了看，茅台伊利真的因為11月市場回調而業績不好么？邏輯其實相當清晰，天冷了就是要喝酒！再疊加當下新零售消費升級，飛天茅台從899漲到了1299依舊供不應求，茅台的財務報表很大概率披露的不止三季報那麼點，這類有實力的企業極有可能和騰訊一樣的做法：業績好的時候預留利潤，未來填坑。

這也就是為什麼如此多的券商依然唱高這些白馬目標價30%以上。一家有可能是利益驅動，中外投行幾乎全部唱多，我們有什麼理由非要做那個反動派？

大方向明確了，接下來就涉及到一個操作層面的東西：倉位。回顧也好反思也罷，確實當下的白馬死扛是不舒服的，但不至於痛苦。這麼多年來我逐漸找到一個很有用的策略，也就是永遠將自己的倉位維持在最舒服的狀態。

打個比方，像每年的2月（春節行情），10月（國慶行情）這種幾乎買什麼漲什麼的時點，你要是倉位很謹慎，踏空的懊惱和被套差不了多少。相反著名的sell in may and go away，這種時候要是滿倉，那樓頂上可能又會多一人。

經過我多年的交學費，迭代更新自己的交易系統得出：半倉是最舒服的倉位，永遠擁有主動權，心態也能維持得最佳，是一種攻守平衡的選擇。

這輪白馬回調不是瞬間完成的，放量之際即是減倉之時，說不定還可以抓住後面一些一帶一路的底部機會（例如西部建設）。比特幣也是一樣的，衝破10000後明顯放量下殺，月底區塊鏈市場都不會太平。（前幾天我9400做T成功）

鑒於下周是比特幣非常關鍵的時點，CME比特幣期貨正式上線試運營。他的標準合約錨定的比特幣價格為10000。由於期貨是多空零和博弈，所以對於未能進場的機構資金來說有很大的做空動機，所以最近幾天交易機會非常大，行情已經走出了一輪過山車。

這種時點同樣可以用倉位來規避風險，長期比特幣我已經奠定看好，但這幾天實在太敏感了，倉位保持在五成為佳，進可攻，退可守。

另外還有個有意思的地方就是中概股，不限於美國的。借殼江南嘉捷的360周五開板，投資需要理性，你看看360除了瀏覽器和安全衛士，還有什麼產品你知道的！這兩個請問怎麼收錢？利潤如何保障？但現在周鴻禕的身價已經躍居全國第四，僅次於許家印。再往上漲停一個，他就超過了許主席和馬雲，你覺得可能么？

中國不能做空，否則我這一把做空又有30%的利潤。A股不能做空賺錢我們長知識去美股。

最近迅雷的玩客幣真是狗屎般的存在，比特幣背後的區塊鏈技術主打的就是去中心化，什麼叫去中心化，你自己百度吧。玩客幣跟Q幣一樣只流通於他自己的體系內，平台就是規則制定者，這跟政府有什麼區別？

這種爛貨也能炒上天，所以別指望國外股民有多理智，最近一哥們聽從了我的建議在美股放空了迅雷，又是盆滿缽滿。（我的投資標的不在這些垃圾股上，所以沒有參與，包括紅黃藍送錢的機會）

沒了吧，就寫這麼多，大姨夫來了，泡圖書館去了。