臨兵斗者皆陣列於前（中） 市場如戰場 待敵之可勝

是故勝兵先勝而後求戰，敗兵先戰而後求勝。善用兵者，修道而保法，故能為勝敗之政。

--《孫子兵法·軍形篇》

公元383年(東晉太元八年，前秦建元十九年)，前秦天王苻堅舉百萬之眾伐晉，晉軍八萬於淝水迎擊。12月，東晉精銳北府軍渡河突擊秦軍，秦軍大敗，前軍主帥、苻堅唯一的親弟弟符融死於亂軍之中，百萬大軍土崩瓦解。

這就是著名的淝水之戰，戰後，前秦實力大損，鮮卑、羌族等被征服民族紛紛起兵謀反，苻堅為羌族將領姚萇所殺，強大的前秦短短兩年便走向滅亡。

苻堅敗亡，可以從多個角度、多個因素進行解釋，但違反「待敵之可勝」這個兵法原則，是這次軍事進攻失敗的直接原因。

伐晉之前，苻堅的弟弟符融、太子符宏均反對伐晉，理由是「時機未到」，宰相王猛病逝前也曾告誡「晉不可伐」。首先晉主並非昏庸，且內有謝安、桓沖等能臣，外有長江天險，伐晉很可能徒勞無功。前秦應該修內政、積財富、備兵革，立於不敗之地，然後等到東晉出現暴主、內亂等「可勝」之機，再起兵滅晉。可惜苻堅聽不進去，有條件要上，沒有條件硬上，終至敗亡。

投資也是這樣，先要做好保護措施——「先為不可勝」，然後耐心等待投資機會出現——「待敵之可勝」。

巴菲特曾在《你的遊戲策略是什麼》中說道，「投資是世界上最棒的遊戲,因為你永遠不必急著揮棒。你只需站在本壘板上，投手以47美元投給你通用汽車，以39美元投給你美國鋼鐵！沒有人會被三振。在這裡沒有懲罰，只有機遇。你可以整日等待你喜歡的投球；當守場員懨懨欲睡時，你便可以快步上前一擊命中。」

在這裡巴菲特告誡投資者：等待投資機會的到來，而不是追逐投資機會，通常你會做得更好。對此我深有體會，當我拋開自己設定的買入條件，而去追逐市場熱點、企圖賺快錢時，市場總是給我當頭一棒——還好不是像苻堅那樣丟了性命。

總結下來，資本市場的「攻」就兩層意思，第一，耐心等待投資機會；第二，選擇合適自己的投資機會，果斷出擊。

從上篇我們知道，資本市場的「守」需要很多技法，比如止損、控制倉位、分散投資等；但「攻」更多的是要求「心法」，技法並不是最重要的，事實上如果無法控制好情緒和心態，再好的技法也無法貫徹實施。

對於不同類型的投資者，心法雖有差異，但大體是相通的，下面我們就聊聊進攻中最重要的幾條「心法」。

一、人貴有自知之明。

《道德經》云：知人者智，自知者明。

什麼叫不自知，說個小故事。在日本戰國時代，著名武將「相模之獅」北條氏康，有一次同兒子北條氏政出征，吃晚飯時發現北條氏政一會兒去加飯，一會兒去加湯（日本戰國時代物質匱乏，軍營中通常都是吃菜湯泡飯），加飯嫌湯少，加湯嫌飯少，往返多次。北條氏康很不高興，覺得兒子吃了這麼多年飯，連自己的飯量都估計不清楚，典型的沒有自知之明。果然，後來北條氏政錯誤估計形勢，與太政大臣豐臣秀吉敵對，導致「小田原討伐戰」，北條家族滅亡。

這種連自己吃幾碗飯都不清楚的情況，現實中是很常見的，比如單位、學校中的食堂，大量食物被浪費，估計大多數都是這些「不自知」的人乾的吧！再說一個作者親身經歷的故事，小時候與小夥伴到山上玩，發現很多形狀獨特的石灰石，有些小夥伴就撿了很多，準備拿到家裡裝飾魚缸和水池，結果走到半路背不動了，一路走一路丟，走到家的時候已經基本丟光了。這也是典型的「不自知」。

什麼叫自知，也說個大家都知道的人物，那就是清末四大臣之首的曾國藩。他知道自己不是聰明人，更沒有古代名將的韜略，但有個優點就是勤奮刻苦。因此，他在與太平軍作戰時，「結硬寨，打呆仗」，靠一種工兵式、呆板單調、漫長艱苦的戰術收復了大清國的半壁江山。

唯有自知，才能明白自己的水平高低、優勢與劣勢、性格特點等等，才能根據這些個人條件去捕捉合適自己的市場機會，而不是像苻堅那樣「有條件要上，沒有條件硬上」，胡搞蠻幹，導致失敗。可以說這是最重要的一條心法，只要做到這一點，投資業績大抵不會差。從經驗來看，虧損嚴重的投資者，通常是因為高估自己，投資於與自己能力不相稱的品種，無法駕馭，從而造成虧損。

如何做到自知，古人的做法是「三省吾身」，即多檢查自己的言行，看看自己有什麼過失，有什麼需要改進的地方，多反思，多總結。這個方法同樣適用投資者。下面是幾個投資者應該自問的問題，回答得越明確，就越清楚自己的實際情況，就越容易捕捉到適合自己的投資機會。

第一，自己的性格如何。對一個投資者來說，選擇什麼樣的投資策略，跟自己的性格是有很大關係的。如同玩RPG遊戲一樣，玩家初次進入遊戲時都要選一個自己喜歡的職業，比如弓箭手、騎士、巫師、野蠻人等等，然後根據職業特點升級發展。投資者初涉資本市場時，通常也要選定一個基本投資類型——或趨勢型投資者，或震蕩型投資者，或周期性投資者，或價值型投資者。這些基本類型當然也可以通過排列組合形成數量龐大的變種。

一般來說，心理穩定、好冒險的投資者比較適合趨勢型；勤奮努力、行事謹慎的投資者比較適合震蕩型；邏輯理性、擅長分析的投資者比較適合價值投資型；有大局觀、視野開闊、知識廣泛的投資者比較適合周期型。當然這也不是絕對的，投資者應當根據自己的實踐情況加以調整。

每一種投資類型都有自己的投資邏輯，投資者應當按照自己的投資邏輯選擇投資機會，沒有投資機會時要耐心等待。不要眉毛鬍子一把抓，四處出擊，這樣看似效率高，其實很容易失控。

第二，自己的投資水平到了哪一步。從小學到大學，通常需要16年，即使是學霸也不例外，只有個別有獨特經歷的人會少個4、5年，就算這種人，學習過程也是循序漸進的，不會從幼兒園直接上大學。投資也一樣，需要長期學習、研究、實踐，才能逐漸進步，達到較高水平。一般來說，從初學者到熟手，大概需要2、3年；從熟手到形成完善的操作系統，大概需要3、5年；從單一操作系統到兩個以上系統，並對不同投資類型充分了解，能夠針對不同投資品種分別使用的，又需要3、5年。如果比較聰明、悟性好、努力，時間可以稍微縮短些。

清楚了自己的投資水平，就可以選擇難度相適應的投資品種、投資機會，如果脫離個人能力範圍，可能會出現以下一幕。

第三，自己的風險承受能力如何。這點相對來說比較簡單，通常各個券商的網站都會有風險測評功能，自己測評一下就大概知道了，另外也可以參考拙作《如何利用複利效應達成理財目標（二）》中風險與收益預期的內容。不過，這種測評只能了解一個大範圍。涉及到精確的品種、倉位等，還是需要大量的實踐才能確定，同時，大量的實踐也能有效提升自己的心理承受上限。

這裡說一下自己的經歷，我初次投資期貨時，倉位控制在30%-40%，考慮到還有嚴格的止損措施，這個倉位應該不算高。經過半年的實盤操作，一直在虧，自己不斷修改策略、修改程序和參數，進行大量的歷史數據測試，仍然在虧。後來只好清倉，經過仔細分析，發現問題不是策略不對，也不是參數需要調整，而是倉位過高，導致心理容易波動，心態失衡後就頻繁人工干預策略，進退失據，造成較大虧損，心態進一步惡化，懷疑策略失效，更頻繁的干預策略，造成更大的虧損。經冷靜思考，把倉位降到20%以下，終於擺脫了上述惡性循環。

心理失衡除了上述癥狀，不敢操作、不敢看賬戶，甚至不願提及持倉品種也比較常見。比如一個女股民，融資買的股票大跌，快到平倉線了，證券公司打電話叫她平倉，要麼補充保證金，她回電話說已經不敢看賬戶了，隨便證券公司怎麼處理吧，這樣做不僅會讓公司幫她割肉，還會對個人信用造成不良影響。

建議各位投資者，投資時最好不要觸及自己的心理承受上限，萬一觸及造成心理失衡，應該儘快平倉，然後冷靜思考下一步行動，切不可為了快速扳本而放大倉位、孤注一擲。也不要放任賬戶不管，聽天由命，「鴕鳥政策」的後果有可能是接到強制平倉電話。

二、客觀看待機會。

資本市場最不缺的就是機會，A股每天都有幾十隻股票漲停，各個熱點板塊也是此起彼伏，妖股層出不窮。像期貨這些高風險品種，更可以說每個小時都有機會。機會如此之多，但投資者真正能把握住的，只是其中很小的一部分。如何篩選掉大多數難以把握的機會，「客觀看待機會」就是一面最重要的篩子。

所謂「客觀」，就是在判斷投資機會時，不以個人的好惡、意念為標準，而是以在捕捉機會之前就已經確定的，有具體的衡量、比較、選擇條件為標準。

人是不可能做到完全客觀的，總有主觀的因素在干擾判斷。作者在這裡並非想展開一場唯物主義還是唯心主義的哲學思辨，只是提供一些能夠提升客觀性思維的有效方法，供投資者參考。

第一，先因後果，而不是先果後因。不少投資者在選擇投資機會時，往往憑感覺，或是他人的建議來決定是否參與，可以說買入理由並不充分。買入之後，再開始竭力尋找利好消息，而忽略利空消息，甚至把利空消息當利好消息對待，也就是「因為我買了，所以我覺得這股票好」、「別人都是一把爛票，是因為我沒買」，這顯然是不客觀的。

正確的方式是，在面對投資機會時，不預設看法，先對該機會的收益和風險進行分析，判斷是否合適自己，再決定是否介入，而不是買了之後再去找理由。

第二，從多個角度審視，而不是一個。在學生時代，恐怕每個人都被老師教導過，要多個角度看問題，才會客觀。該方法也適用於投資，從作者的實踐經驗來看，三個角度較為合適，分別是「看多、看空、看平」，少了不能準確定位，多了難以操作。

下面簡單介紹一下多、空、平這三張圖紙的製作方法，跟流行的企業戰略分析方法SWOT很類似，先構造一個2×3的矩陣，第一行是基本面的多、空、平，第二行是技術面的多、空、平。然後把相應因素填進表格里，如，出現均線金叉可以填進技術面的多；企業經營穩定、業績長期良好可以填進基本面的多；企業申請減免稅收，但申請尚未通過，可以填進基本面的平；企業被卷進訴訟，而且敗訴可能較大，可以填進基本面的空；股價跌破前期支撐平台，可以填進技術面的空。如此等等，矩陣填完後，你也就對該股票有了全面的了解。最後再根據填寫內容進行綜合分析，得出是否買入，或是觀望，或是賣出的結論。該結論有很大的主觀性，但與「拍腦袋決策」相比，要客觀得多，有效得多。

三、機會出現後，果斷出擊。

孫子云：善戰者，立於不敗之地，而不失敵之敗也。所謂「不失敵之敗」，就是在機會出現後，迅速抓住機會。另外《孫子兵法·九地篇》還有「兵之情主速，乘人之不及」。投資老手都知道，市場出現機會後，如果你動作比別人慢，估計別人吃肉，你只能喝點湯，搞不好還會成接盤俠，站在高高的山崗上。

對於各種類型的投資者，比較容易放跑機會的有趨勢型和周期型。先說趨勢型，趨勢型的特點是勝率低、賠率高，勝率通常只有20%--45%，平均30%，也就是說平均虧兩次才會賺一次，運氣不好的時候連虧7、8次也很正常。虧的次數多了，容易出現「一朝被蛇咬、十年怕井繩」的心態，再出現機會，猶豫觀望，恰好這時候市場開始一大波趨勢行情，投資者只能幹瞪眼，捶胸頓足，發誓下一次一定嚴格執行投資策略。但一波大行情之後，往往又是無休止的震蕩，虧的次數多了，又挺不住了，又停止趨勢策略，這時候又出現一大波行情......

可以說，只有能夠忍受反覆打臉、反覆折磨的投資者，才能捕捉到趨勢性機會，才能成為一個真正的趨勢型投資者。

再說周期型，周期型的特點是操作頻率很低，勝率賠率都高。由於操作頻率低，幾個月甚至幾年才操作幾次，很多人在漫長的等待中喪失了對市場的敏感，「手中無股，心中也無股」。等到某天打開網頁，頭版頭條上出現「股市暴漲，開戶數劇增」的消息，再打開大盤K線來看，都漲了一年半載了，心頓時涼了半截，等下次波谷出現的機會，估計得3、5年吧。

可以說，只有能做到「手中無股、心中有股」的投資者，不操作又能保持對市場的警惕，才能成為一個真正的周期型投資者，這個難度比忍受反覆打臉更高。

對於其它類型的投資者，捕捉機會相對要容易些，但也必須樹立嚴格執行操作紀律的決心，才能較好的把握住機會。如果出現喪失良機的情況，千萬不要因為懊悔心理，拋開買入條件胡亂操作，如前所述，資本市場最不缺的就是機會，耐心等待下一次機會就好了。

以上便是「待敵之可勝」的三個心法，可能有些朋友會問，多數時間在待機，會不會很無聊啊？孫子已經說得很清楚了，「修道而保法，故能為勝敗之政」，勝敗之機其實在戰爭之外，只要在和平時期加強德治（修道）和法治（保法），做到社會穩定、政治昌明，那麼取得戰爭勝利是預料中的事。對投資者而言，在大多數待機的時間裡，可不是無所事事，而是應當加強學習，用小倉位進行實盤訓練，在心法（修道）和技法（保法）上不斷提升自己，那麼，當機會到來時，也容易把握住。

本篇討論了投資中的「攻」，上篇討論了投資中的「防」。對投資者而言，尤其是初學者，除攻防之外，還有一點必須留意，請關注下一篇《臨兵斗者皆陣列於前（下）資深百夫長》。