聽說要「取消個人5萬美元購匯限制」？！你信嗎？反正我不信！

05-14

最近，有篇關於「6個城市首批試點QDII2，取消5萬美金購匯限制」文章一直在傳，確切地說，從去年夏天傳播到今年，貌似有越傳越熱的味道，某些文章還寫得言之鑿鑿。這件事本是金融方面的主題，但因為換匯額度和投資移民高度關聯，老肖作為移民行業的從業人士，對金融略知一二，儘管知道金融、外匯都是極為複雜深奧的內容，還是斗膽寫幾句。

在開始之前，建議各位看看老肖半年前的一篇小文《要移民卻沒搞懂外匯？來惡補一下》，下面一些內容與之前有關。

外匯管制

目前，咱們天朝的外匯管制，是每人每年有購匯額度限制，也就是說：

每個人每年，「購匯」不能超過5萬美元---也就是說，用人民幣換美元換到自己賬戶裡面（不是換現鈔），每年不能超過5萬美元。
同時，每個人每年，「結匯」也不能超過5萬美元---收到外匯到自己境內賬戶以後，要結算成人民幣，每年不能超過5萬美元。
之前，每個人如果個人賬戶裡面有外匯，向外匯出基本不限制的。但是現在，也限制每年只能匯出5萬美金了。

傳言的由來

關於「6個城市首批試點QDII2，取消5萬美金購匯限制」，其實並非空穴來風。2015年5月，在很多比較專業的財經媒體上，就有過這方面的報道。

當時的背景是：

人民幣對美元相對穩定，甚至表面上還有升值的趨勢。見下圖紅框1。
QDII（合格境內機構投資者）是針對機構投資者的，不對個人開放。QDII2這個提案，是針對個人投資者的。推行QDII2、或者說「適當放開符合條件的個人進行境外投資」的呼聲已經有幾年了，民間這種願望也非常強烈。
當時國務院對個人境外投資持支持態度。2015年5月18日，國務院批複同意了《關於2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》，意見指出擇機推出合格境內個人投資者（也就是QDII2）境外投資試點。
當時所謂專家預測，QDII2推出後，「個人資金流出的實際需求增長空間有限，每年不會超過1.5萬億（RMB），不會對金融市場造成衝擊。」

（參見《二十一世紀經濟報道》2015.6.4 http://epaper.21jingji.com/html/2015-06/04/content_3696.htm）

所以，就有了「6個城市---上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州，首批試點QDII2」的說話，可見這個說法當時在政策層面的確有所準備，如果不出意外，或許真會實施。並且實際上後來在上海自貿試驗區有過試點的計劃。

當然這麼大的事情，肯定還有其他重要因素，允許老肖化繁為簡挑一些重點來說吧。

因為資金如何出去，一直是個不小的問題，越大的資金難度越大。如果QDII2這個政策落地，將是一個重磅利好！不光是對移民，影響更大的是對急於到海外投資、理財、分享全球投資機會的有志之士，將是非常便捷的通道。所以市場歡欣鼓舞，移民市場受外匯管制影響非常大，當然更是當喜報頻傳，老肖就一直在某些公眾號、部分移民網站上看到這則新聞不斷換了標題在流傳。一直到現在。

匯率怎麼變化的？

可是，人算不如天算。這個美好的方案，後來接連遇到重大的形勢變化。

老肖請您看一下上面的美元兌人民幣匯率圖。在2015年8月，發生過一次直線上升。見上面紅框2。

這是源自2015年8月11日，中國人民銀行宣布「完善人民幣兌美元匯率中間價」，也稱為「匯率改革」。表現為人民幣主動貶值，一個上午波動高達2%，已經接近2013年全年的幅度！

這一主動大幅貶值策略，降低了央行調控能力的信心，也引發了對人民幣是不是要繼續大幅貶值的猜疑，自然在外匯市場引發了強烈的震蕩。後續3天，外管局人民幣兌美元的中間價格，就從6.1162：1大幅貶值到6.4010：1，貶值4.7%！中國銀行人民幣兌美元（賣出價），更是從6.2215：1，貶值到6.4619：1；離岸人民幣貶值幅度更大。

製造業的生產價格指數也再創新低，加重了市場對於「經濟復甦困難」的猜疑，關於人民幣「內升外貶」的說法也不斷放大。

市場就是市場，有時候不需要給全面的壓力，一點點導火索就會發生「踩踏」。這背後就是人的恐懼。所以，2015年8月以後，外匯流失愈發的嚴重（不要跟老肖講是930改法刺激EB-5大量遞案的影響，這個因素在巨大的外匯波動和經濟形勢面前，實在太小兒科了）。

事情還沒結束呢。2015年12月16，美聯儲宣布加息，上調利率0.25個百分點，至0.25%-0.5%之間，並將視經濟的表現來調整策略。老肖提醒各位朋友，不要小看這麼點百分數，這可標誌著世界第一大經濟體，從2006年開始寬鬆貨幣政策已經結束。美元的拐點可能要到來了！這可是大事件，於是美元剎不住車的上漲。所以上面匯率圖中，紅框3發生了！2015年12月，人民幣兌美元即期匯率與中間價，當月分別貶值1.47%和1.50%，2015年全年分別累計貶值4.46%和5.77%。

（老肖悄悄告訴你，某些機構預測：今年6月美聯儲再次加息的概率升至29%，7月加息的概率超過60%。當然，老肖可不是金融專家，各位自己判斷啊，入市有風險！）

外匯儲備怎麼變化的？

來看咱們天朝的外匯儲備---2014年6月，中國外匯儲備還有4萬億美元，可是截止到2015年12月31日，咱們這家底在一年半裡面減少了6629億美元，其中2015年全年減少了5127億美元，降到33304億美元，其中，8~12月就下降了高達3200億美元！（這是老肖按著計算器算出來的哦，如有誤差歡迎指正！）

這已經大大超出了某些專家預測的數據，而且這還是QDII2沒有放開的情況。也就是說，一年裡面，3萬多億人民幣對應的資產流出到了境外。

外匯儲備的減少，的確有很多原因，其中，個人或機構為了境外投資、避險等目的而換匯，相信不是小數目。今年一季度外匯儲備降速有所放緩，到今年4月底外匯儲備降到32190億美元，4個月裡面還是下降了1100億美元，也不是個小數字哦。

有人說，咱們家大業大，3萬多億哦，這點波動算什麼？！這個話太外行了！比如說，「外匯儲備」不等於「對外凈資產」，2015年9月末，我國對外凈資產可只有1.54萬億美元，還不到外匯儲備的一半。具體老肖就不解釋了（嘿嘿，你想解釋就解釋得清么？！算了，老肖就不找磚拍了）有專家計算說，中國至少需要1.6萬億美元至2.6萬億美元外匯儲備，否則會有很大風險。

總之，在這樣的大背景下，時移世易兮，去年5月份要推出QDII2的條件中，很多已經不復存在，那您說咱天朝國的CFO、也就是央行他還會放開QDII2嗎？那「6個城市試點放開個人5萬美元換匯額度」的事情，您覺得還靠譜么？

事實上，去年8月以來，換匯制度不但沒有放開，反而大幅收緊。我想各位都知道了，特別是移民行業的朋友，肯定是感同身受。

購匯政策怎麼變化的？

老肖在之前那篇文章《要移民卻沒搞懂外匯？來惡補一下》裡面提到過，外匯管制其實在世界是比較常見的情況。而且隨著國家政策，可能會有階段性的放鬆或收緊。按照上面的人民幣匯率和外匯儲備雙雙持續大幅下降的情況，外管局絕對不會袖手旁觀。而且2015年（按美元計價），中國的所有銀行結匯較2014年下降9%，售匯增長24%，結售匯逆差高達4659億美元，等於2015年的確有這麼多的資金在銀行購匯後轉了出去！和前面提到的2015年度外匯儲備減少的5127億美元，還是比較接近的。（數據來自國家外匯管理局）

老肖簡單梳理一下：

2015年9月6日，中國人民銀行下屬的外匯管理局下發《關於加強銀行代客售匯業務監管定位通知》，強調銀行要嚴格執行外管局售匯業務的要求。包括：
a) 5個以上不同個人同日、隔日或連續多日分別購匯，購匯總金額超過等值20萬美元，並將外匯匯給境外同一個人或機構將會接受銀行監管與篩查；
b) 完善個人外匯業務「關注名單」管理，將存在借用他人額度辦理結售匯行為的個人，直接列入「關注名單」（即所謂「黑名單」）。
c) 被納入結售匯「關注名單」的個人，自納入名單之日起的當年及之後兩年內，均不能通過電子銀行渠道辦理結匯和購匯業務。
---這被某些媒體稱為「史上最嚴外匯管制」，事實上這不算「史上最嚴」，後面更嚴。

2016年10月22日，外管局發布《關於開展個人外匯業務監測系統試運行有關工作的通知》
2016年1月1日，外管局停止使用個人結售匯管理信息系統，正式上線個人外匯業務監測系統。新系統對全國範圍內的銀行結售匯數據進行統一管理。這樣通過跨省回款的方式來規避限制的做法也被堵死了···
大幅打擊地下錢莊。2015年外管局參與破獲地下錢莊案件 60 余起，涉案金額超萬億元人民幣。
整頓銀行內部換匯過程，嚴格執行監管。

這些信息大部分從《國家外匯管理局年報2015》中可以看到。

後續很多外管局加強購匯監管的傳聞，基本都是對上述內容的三令五申。

另外老肖也了解到，近期在某些城市，大部分銀行實際上執行的是將5萬美元的購匯額度降為3萬美元；並且將每年對外匯款也限制在5萬美元了（就算你賬戶里有很多外匯，明明都是你自己的，也不讓你大量匯出去）。自貿區的一些變相放開額度的做法，試行沒有幾個月也被叫停了。

這種情況會持續多久，還很難說。但老肖認為，QDII2的試點和放開，近期就不要奢望了。「取消個人5萬美元的換匯額度」，在當前涉及國家金融安全的大背景下，也根本沒有推出的可能，除非各個方面因素髮生了重大轉變。

對要做投資移民或海外投資的朋友來說，換匯是個不小的問題，需要盡量提前準備。臨時抱佛腳很可能麻煩多多、成本高高，甚至可能做不到。另外，各位也不要聽信那些傳言。

關於外匯和金融問題，其實相當複雜。老肖只不過是將一些個人觀點，對移民行業的朋友們做一些分享。上面數字有點多，讓各位朋友受累了，抱歉抱歉！

最後，老肖也提醒大家：多看大勢，順勢而為。