傻子才信小米硬體綜合凈利潤率永遠不會超過5%的承諾！

05-13

日前，小米在武漢舉行新品發布會，推出小米6X手機。同時雷軍稱，小米硬體綜合凈利潤率永遠不會超過5%，如有超出的部分將超出部分全部返還用戶。

看到這裡，很多米粉估計都high的高潮了，然而實際呢，很可能是小米的一場超級成功的營銷秀……

由於小米尚未上市，其財務僅在在網上廣為流傳及被媒體採用的是一份Pre-IPO的融資推介材料中顯示。這裡我們提煉出一些關鍵數據：

小米2015年虧損9.8億元。

2016年盈利9.13億元，小米的收入組成中，79% 來自於硬體，21% 來自於互聯網服務業務。硬體業務的凈利潤率僅為2.8%。

2017年盈利75.82億元，小米收入為1160億元，綜合凈利潤率為6.5%，其中硬體業務的收入佔比為68.3%。而且小米互聯網服務業務的凈利潤率則超過40%。

意味著，小米2017年硬體業務的凈利率遠低於6.5%，按照2016的數據類比，最多不超過4%。

而從調研公司Counterpoint Research發布的去年第三季度數據看來，小米每部手機賺取的利潤是2美元。手機硬體凈利率估計只有1%~2%。去年小米表現最佳的印度市場（也是小米手機去年強勁反彈的主要動力），利潤率僅為1.98%左右。

那就意味著，小米除手機業務外的其他硬體業務凈利率遠超過4%，畢竟，硬體業務的體量上（即銷售額），小米手機遠大於其他硬體。

從過往幾年的數據看，小米綜合硬體凈利率都達不到5%，而從小米的業務模式和品牌力來看，未來凈利率也不會高到哪去，未來小米根本就做不到凈利率5%以上。

那麼，小米為什麼要做這麼一場秀？？？

小米今年IPO的傳聞不絕於耳，但對於其估值業內一直存有較大差異。爭議的焦點在於：小米究竟是硬體公司，還是互聯網服務公司？因為企業屬性的不同，直接決定了小米的估值，同時還關係著之後資本市場對其業績的考量標準。

那麼此次雷軍放言未來小米硬體綜合凈利潤率不超5%，一來可以避實就虛，向外界證明其不是依靠硬體盈利的硬體廠商，同時降低對其硬體業務盈利的預期，避免了業內將其與蘋果、三星、華為、OV的盈利狀況做直接對比。

第二，聲明低利潤率或者說將利潤讓與用戶，更多是出於自身利益和營銷噱頭的考量。從營銷的角度很容易獲得小米粉絲和客戶的認同，促進其產品的銷售。

所以，如果你們真的相信，雷軍所說就是字面的意思，那隻能是你們好忽悠了。

歡迎關注我，獨立，客觀的視界。下期將討論小米到底是不是一家偉大的公司。