一個典型失敗的理財方案 #D10

前二天，哥哥的微博錢包里，莫名其妙多了幾十元錢。不知哪路豪傑賞賜。

謝謝給哥哥微博打賞哦

幾十元的小錢，我也懶得提出來。於是便「一元偷看」，東看西看。

不知道哪一位大V的微博問答中，翻到如上問答。頓時把哥哥逗樂了。

實在是再典型不過的例子，值得我們逐句分析。

一） 債券

首先我們看第一句：13年開始利率下行，應該買交易所企業債，地方債。

這句話的特點是，這句話是錯誤的。

這是典型的「傳統」理財顧問套路，傳統理財顧問的骨子裡，就是60%股票+40%債券。

傳統理財顧問的第一個回答，往往都是債券。

為什麼，因為在一個理財資產包中，債券起的是「基石」的作用。

中國所有的交易所債券，地方債，甚至企業債，雖然名義不同。但是大家心知肚明，債券默認是「保底」的。剛性兌付。

• 無論如何，100%本金總是可以拿回來的。
• 國債的話，100%本金+利息，肯定可以拿到。

在一個投資組合中加入債券，是非常明智的做法。只要客戶拿出40%的資金買債券，再加上三四年的利息，基本上50%就保了。

拿剩餘的錢買股票，股票有可能虧，但也不見得虧到一文不值。

這些因素加起來，至少客戶的70~80%本金是保住了。

而客戶八成保底，他就不會找理財顧問鬧。這是一條非常有趣的行業騙術。

那麼，債券的缺點是什麼。債券的缺點，是它的回報非常非常低。

一般情況下，和「三年期定存」，差異不會超過0.25~0.50%

你設想一下，假設你付了88元，找一個「大師」詢問，怎樣才可以「理財」。讓自己和家人獲得保值增值。

大師指點了一條「保本+穩健」的方法，是讓你把90%的資金存定存。滾利息一定超過>100%

剩下的10%，拿出來做各種投資，上不封頂。

Ａ：我設計了一個保本，穩定，收益率上不封頂的基金組合。

Ｂ：那是什麼

Ａ：拿20000元存定期，然後每天買一注雙色球

Ｂ：滾

只要是「交易所債券」，其回報註定非常非常之低。一般在4.5%左右。

當然，你也可以博一點差價。

例如在「利率下行」階段，債券價格會上升。

便如同開卷明義，「世界大勢，浩浩蕩蕩。全球宏觀經濟大趨勢………blablabla」。

聽起來是不是很高大上？「傳統」的理財經理和你推介，上手PPT拿出來，1/3的篇幅講「世界宏觀大勢」，那是絕對免不了的。

聽得你一愣一楞，專業啊，高冷范啊。

您看啊，快降息了，指點財路了，俺們是不是要趕快屯一點債券放著？

「傳統」理財顧問沒告訴你的，「降息」的確利好債券。

但是這種利好，在最強的時候，也不會超過0.2%

• 0.2%每一萬元差20元。
• 每100萬元，差2000元。

請問，您身為一個拿幾百萬理財的「富婆」，您在這聽了四個小時，困得多吃了一碗花膠補身體，您花了2000元么。

債券價格買賣差價，本質上屬於零和博弈。

但哪怕你猜中了走勢，差價也不會超過0.2%

因此債券這一塊，你的預期回報，就是4.5+0.2=4.7%每年。

這是一個非常非常低的回報率，低得你都不好意思見人。

二） 股票

理財經理的第二句話：14年三季度正式降息後，應該買股（指數掛鉤的etf或者自建投資組合，不建議壓在個股上）

這句話又是一個大忽悠。他依循的，是正統投資學理論「降息有利於股市」。

這句話的解釋，我們要結合第五句來看。

因此在這裡，我只先貼一個2014~2018年的股票走勢

三） 房產

真正令投資顧問原形畢露的，是第三句話：「2015年買房」。

• 這句話用淺一點的詞來批判，叫做：不接地氣
• 用狠一點的詞來批判，叫做：詐騙

買房，買什麼樣的房，買哪裡的房。

中國絕大多數「性質優良」的大城市，統統都「限購」的好嗎。北京上海深圳廣州南京杭州武漢成都。

買房一次，要交3%的契稅+雜費。

賣房一次，要交5.55%的營業稅+2%的個人所得稅+中介費+房產稅

部分城市，二年/五年/八年限售的好嗎。

而且，你還沒有涉及「房貸」呢。

這還僅僅是「表象」的錯誤。真正的「骨相」錯誤，隱藏得更深。一般人不容易察覺，普通讀者也挖不出來。

你說的買房，你用的是哪一塊資金買房？？

按照作者的意思，他似乎是想說：

• 2013年買債券
• 2014年把債券全部都拋了，統統壓入股市。底部進入，頂部拋出。
• 2015年，把所有的股票統統拋了，買入房產。
• 2016年，把房子全拋了，買入美股。

這樣的話，他用的是一種「耍流氓」的演算法。

2013~2016，每一年，他都追逐「表現最好」的市場，而且每一年都是All in.

但是你這樣的演算法，邏輯上又是互相衝突的。

債券的真正牛市，是2014.1~2016.10，2013年只是小浪花，你賺不到大錢的。

2014年，是股市和債市「雙飛」。但是你的資金只有一筆。

你把「股市收益率+債市收益率」二者相加，這是純詐騙的演算法。

同樣道理，就不吐槽你無縫連接股市行情了。

債券買賣，也當你沒有0.1%手續費了。

2015年你買入「房產」。你該怎麼買？

絕大多數「優質」核心城市房產，都是限購的。有錢都不能買。

而且買了以後，也涉及到各項稅費。稅費之重，二年內跑短差，都是不可承受的。

更別說還有大量城市限售了。

「美林時鐘」的四大象限，是騙小孩子的。

哪怕在華爾街，也是鑒別「半瓶子醋」。根本沒有實戰價值。

誰要是張口閉口，股債切換，必屬騙子和菜鳥無疑。

別的不說，你拋售100億美金債券，換成股票，沒有實體經濟理由。SEC非找你麻煩不可。

好了，我們換一種說法，不說「接力賽」。我們改說「配置」。

• 2013年的現金流收入，盡量多配置債券
• 2014年的現金流收入，盡量多配置股票
• 2015年的現金流收入，盡量多配置房子，囤積至今。
• 2016年的現金流收入，盡量多配置美股。

聽起來很美妙是不是。

牛皮又吹錯了。

因為你按照「配置」的思路，你就無法穿越「牛熊市」。

你看股市，在2015年沖高回落。可是你要講「配置」的話，2016年馬上就回吐一半漲幅。

債市同理，2014年是漲得很好，但是2017就回吐了。博差價本身就是零和遊戲，最終還回被打回到4.5%息面票率。

如果你改以「配置」的思路，你的回報就會非常平庸。

這直接引出了我們第五句話。

四） 美股

資金出海，槽點太多。匯率損失，稅收交到哭。

此節暫略。

五） 回報

整篇微博問答，精華中的精華，高潮中的高潮，是這句話：「如果千萬級的資金操作得當，2013至今應該已經翻倍了」。

哥哥聽了這句話，頭髮都豎起來了。宛如鱒魚漂浮在空中。

{唐伯虎點秋香，鱒魚}

哥哥看一下債券的回報率，看一下A股的回報率，再看了一下美股的回報率。（房產不用看）

美股在整個2014~2016年，都幾乎沒有漲幅。

如果你是按照「配置」的方法，放1/4的資金在美股上，那可以說是損手爛腳，毫無回報。

你只有「截取」美股表現最好的2018年，則他差不多有+20%的漲幅。

攤薄到四年，平均每年回報僅+5%

A股差不多也是同樣數量級。

無論你是投資債券，A股，美股，回報都非常差。

四五年下來，大盤迴報+30%都沒有。

可是你這個牛皮烘烘的理財顧問，買一點債券，買一點A股，買一點美股，大雜燴。

居然空口大話說，「早應該翻倍了」。

三瓶濃度30%的稀硫酸，怎樣兌換出一瓶濃度99%的濃硫酸。

你說呀，說呀，你倒是說呀。

你知道「傳統」理財顧問，最令人噁心的地方是什麼。是張嘴就吹。

前面你說2015年換籌買入房產，是你不懂房產。在一個陌生的領域，一撒謊就露出無數馬腳。

而你這句「2017年至少已經翻番」，則是存心歹意，居心十分不良的蓄意誤導。

好比微商忽悠人，總說三個月大發財。

「傳統」理財顧問，給客戶的牛皮，永遠都是四五年翻番。

而絲毫不考慮揭開蓋子，你賣的都是什麼垃圾。

這幾乎都已經形成套路了。前途永遠是光明的，只要你遵循證券投資理論，並且支付傭金管理費。

但是道路是曲折的，因為操作得當，而客戶是永遠永遠不會「操作得當」的。

三個大盤只漲了+30%的市場

要吹得輕鬆+100%

怎麼可能「操作得當」。

如此大幅超贏市場，您還不如去買彩票。

當客戶跟在你的手下，老老實實做了幾年。抬頭看，年化只有5~6%的回報，積累十年都沒有翻番。

而你對他們的解釋，僅僅是輕飄飄的一句「操作不得當」。

傳統理財顧問，我不是說你弱。

我是說你不積德啊。

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