從投資的角度如何看待銀行業和銀行股？

關於銀行業和銀行股的爭論由來已久，多頭認為銀行業利潤高，員工福利好，財報極為優秀，空頭認為銀行業隱藏的壞賬率極高，報表利潤和增長並不能反映真實情況。

多頭的主力往往是金融業的外行，同時比較財務分析的高手，空頭反而大多是銀行業相關從業人員。到底誰對誰錯呢？

以結果論勝負的話，我們會看到，銀行股漲的時候，多頭對，銀行股年年業績增長，但股價卻多年滯漲，似乎空方對。

投資應該是首先是做正確的事，而不是根據股價表現找論據證明觀點的正確與否。

作為一個曾經的銀行從業人員，個人認為當前的銀行業有幾個基本點，大體應該不會有太大的偏離：

1.大到一定規模的銀行大而不倒，因為資金池的存在，即使小點兒的銀行也很難倒下；

2.根據從業人員的經驗，中國銀行業的真實壞賬率一定數倍於披露的壞賬率，具體倍數可能比較誇張；

3.銀行業因為與經濟活動深度捆綁，銀行業的問題一定不是單一行業的問題，直接反映的是經濟的問題；

4.銀行業的產品同質化很高，遠高於其他行業；

綜上所述，我們應該怎樣對待銀行股，具體如何投資銀行股呢？

個人觀點：

1.銀行股肯定不是成長股，也不能當普通經營性企業對待，在實際投資中，應該與白馬股區別開來，當成單獨一個品類對待；

2.因為與經濟深度綁定，只要GDP還在持續增長，銀行股就是可投資的標的；

3.已經有一定規模的銀行，即使允許銀行破產，且真實壞賬率高，也很難倒下。

操作建議：

只要GDP還在繼續增長，規模排名前20的銀行股，市凈率0.8以下可放心購入，市凈率1進入雞肋區間，高於1.5慎入。

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絕大多數投資機會都是陷阱，穿越迷霧，尋找寶藏。

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