11月15日新股

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神力股份：此次發行總數為3000萬股，網上發行900萬股，發行市盈率22.98倍，申購代碼：732819，申購價格：8.77元。

主營業務：從事電機（包括電動機和發電機）定子、轉子沖片和鐵芯的研發、生產和銷售，是集研發、設計、生產、銷售以及服務於一體的專業化電機配件生產服務商。公司的主要產品是電機定子沖片，轉子沖片和鐵芯，是電機的重要核心部件。產品主要用於柴油發電機，風力發電機，軌道交通，電梯和中高壓電機。

客戶：公司客戶主要為電機行業國內外知名客戶，如康明斯、科勒、上海三菱、維斯塔斯、ABB及龐巴迪等。這些客戶對電機零部件供應商均有較為嚴格的供應商認證制度，一旦成為合格供應商，則雙方合作關係較為穩定，因此報告期內公司主要客戶也基本保持穩定。

對比：公司綜合毛利率會受到硅鋼貿易及角料銷售業務的影響，從同類業務相比，公司的定轉子沖片及鐵芯業務的毛利率與同行業可比公司信質電機的汽車定子及總成、汽車轉子業務毛利率接近，但高於通達動力的定轉子沖片及鐵芯業務毛利率。

評級：觀望。

凱中精密：此次發行總數為3600萬股，網上發行1400萬股，發行市盈率22.97倍，申購代碼：002823，申購價格：13.73元。

主營業務：微特電機用換向器、集電環的研發、生產與銷售，公司換向器產品主要用於汽車電機、辦公設備等領域。用於新能源汽車，是一個亮點。

經營：公司主營業務收入海外市場佔比較大，公司產品的出口地區為亞洲其他地區、歐洲和美洲。隨著我國內地微特電機用換向器行業的發展，境外採購逐漸轉為境內採購，以及該公司對國內市場的積極開拓，公司在我國大陸地區的銷售收入佔主營業務收入比重分別為35.20%、42.44%、50.11%和44.99%，呈逐年增長趨勢。

研發：公司已成功開發汽車電機用K型換向器、汽車油泵用平面換向器、汽車發電機用集電環、環保汽油用汽車油泵石墨換向器和汽車多次起停系統電機換向器等產品，並通過收購海外資產新增汽車衝壓件業務。可以看得出來，公司意識到了新能源汽車市場的蛋糕，近年來投入加大，這是為數不多的看點。

評級：值得關注。

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