用簡單的道理說明，日本在廣場協議過程中，如何給薅羊毛的

廣場協議(Plaza Accord)是20世紀80年代初期，美國財政赤字劇增，對外貿易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀況。

廣場協議的簽訂得到日本大藏省（2000年前的日本主管經融財政的部門）的強力推動。當時日本經濟發展過熱，日元升值可以幫助日本拓展海外市場，成立獨資或合資企業。廣場協議簽訂後，日元大幅升值，國內泡沫急劇擴大，最終由於房地產泡沫的破滅造成了日本經濟的長期停滯。

那麼日元升值對日本本身到底是好事還是壞事呢？

如果我們把國際貿易看成是一個大賭場，把美元換成籌碼來看待這個問題，就直觀多了。

美國當然就是莊家，美元的國際貨幣地位，就意味著，美元就等於籌碼，按照1:1。

現在，大家手上的美元在進入國際貿易的大賭場中的時候，全部換成籌碼。

當大家退場的時候，籌碼就換成自己的本國貨幣，日本就把籌碼換成日元。

而莊家美國，他永遠都是本國貨幣和籌備的比率是：1:1，同時，還不需要換，不需要手續費，因為美元本身就才籌碼。

當然其他國家在和籌碼匯率的浮動中，有賺有虧，但是手續費是必須要出的，這肯定要支付的錢，凈虧損，也叫凈支出。

1985年9月，美元兌日元在1美元兌250日元上下波動，協議簽訂後不到3個月的時間裡，美元迅速下跌到1美元兌200日元左右，跌幅25%。　在這之後，以美國財政部長貝克為代表的美國當局以及以弗日德·伯格斯藤（當時的美國國際經濟研究所所長）為代表的金融專家們不斷地對美元進行口頭干預，最低曾跌到1美元兌120日元。在不到三年的時間裡，美元對日元貶值了50%，也就是說，日元對美元升值了一倍。

我們把這個過程理一理，就是日本在1985年9月以前進入賭場的時候，按照250日元換一個國際籌碼；

當廣場協議之後，賭徒日本手中的國際籌碼一個只能換成120日元。

意味著，日本在國際賭場一進一出，凈虧損超過50%。

這筆賬一算就清楚了，一隻羊毛飽滿的羊，在賭場溜一圈，羊毛沒了一半多，這就是薅羊毛。

廣場協議，直接導致了日本國內的現金流短缺，導致當時高位的房價崩盤，連鎖引起日本國內的經濟危機，至今還沒有恢復。

現在大家估計知道，一旦美國打貿易戰的時候，就叫叫嚷嚷，你你你，先把貨幣對美元升值了，我們再談，是什麼意思了吧。

作者：隱士申子源

時間：2018-04-26