大佛：如何判斷一家網貸資產的好壞？

05-11

最近出問題的平台比較多，但去看這些平台具體的資產，都有較大的爭議性，比如用古玩錢幣連續發數十期借款標，又有重達800斤的「土豬」標等等。這些平台的資產，的確是讓人不敢恭維。那麼如何判斷一家網貸平台標的資產的好壞？

一、看借款標的借款金額大小

這個方法最簡單，網貸暫行辦法規定，在單個平台自然人借款不能超過20萬，企業法人借款不能超過100萬，同一個借款人最多只能去5家平台借款。雖然整改過渡期還有一年，但單個借款標的金額也不能高的過於離譜。總體來說就是在要求範圍以內的資產更好。如果到現在還在發動不動就超過500萬，甚至過千萬借款的平台，我看還是暫時觀望的好，不要明顯跟政策對著干。

補充說明的是：看單個借款標金額是最淺顯的判斷方法，更深入的就是看平台披露的項目介紹，給借款人的授信額度，借款額度等。以前見過多家平台每個標的金額都在50萬以下，但進入到項目介紹裡面細看，就會發現多個借款標是同一家企業的借款，實際該企業借款高達數千萬額度。還有一個現象個人一直有較大顧慮，即：一家平台如果借款標的是清一色的20萬個人借款標和100萬的企業貸借款標，這類資產個人也是嚴重懷疑，天底下哪有那麼巧合自然人都是只借20萬，企業只借100萬的借款額度的呢？看不懂的或者有疑問的，不碰至少不會吃大虧。

二、看借款標的真實性

只有借款標的是真實的，才有評價資產好壞的必要，如果借款標的是假，那沒有比較的意義。

這一塊對普通投資人來說，更多的是從網上判斷標的真實性。對自身有一定時間和精力的一些的投資人或者機構，除了網上可以判斷外，還可以去現場直接核實標的真實性。 具體的方法見《大佛：如何判斷網貸平台借款標的真實性？》，本文就不再一一敘述。

三、看產品的被大眾熟知的程度

一般來說，網貸平台的資產如果大部分老百姓都比較熟悉的，這種出現信息不對稱的概率就要小些，比如房子、車子、個人徵信，這些我們平時接觸的多，這些產品更容易掌握。一個車子，只要大概知道它的購買年限，行駛公里數，車子的品牌和型號，是否有大修，是否有違章記錄，基本上就容易估計出它的價格。房子也類似，只要知道其所在的城市、地段、戶型、修建時間、裝修程度、被抵押的額度，也能大致估算出房子大概的價值。這些大眾化的商品都好估值，如果是比較生僻一些抵押物，比如大佛見過的用「古玩錢幣」做抵押的平台，而且一個錢幣還連續發了好幾十個標，這種資產真沒辦法評估它的價值，因為大多數人都不懂，還有以前被專家估值了4.5億的「帕敢之心」寶石，拿到網貸平台來做抵押借款，這類「寶石」即使是真的，也很難估出它的價值，更別說拿去變現，有時是有價無市。個人總結的就是越生僻的抵押物其資產越差。

四、借款人資金成本

這一塊普通投資人估計沒法查到，但資深投資人或者是機構，一般是能夠查到平台借款人的資金成本，關於這一塊個人認為借款人資金成本過高或者過低都不好。借款人資金成本過低時，借款人是爽，但投資人和平台不爽，因為這類借款，砍掉投資人拿的低息收益外，平台能吃的利差都很少，當然這類平台還不少，我個人在線下做調研時，有些平台拿到資產的年化利率在18%以下，這類資產平台要想做到盈利的難度比較高。另一方面借款人資金成本過高也不好，過高了後，借款人違約成本太高，還不起後，在催收的過程中，容易出現一些不合法的行為而拖累平台，比如今年嚴打的「現金貸」，跟高利貸無異。一般的借款人資金成本可以參考宜人貸披露的真實借款人資金成本，在宜人貸基礎上上下波動15%，都是比較正常，動不動月息5分甚至一毛以上的平台，雖然能吃的利差較大，但最好也少碰。

五、看平台的壞賬率

這一塊其實是最難判斷，但又不得不判斷。其實個人最近一直在關注平台信用借貸和抵押借貸這兩塊的逾期率和壞賬率。信貸平台大家可以參考拍拍貸不兜底的散標，但後期壞賬率是出奇的高，如果不增加投資規模，垃圾資產到後期壞賬率在10個點是正常的，因為我個人去年配置了一部分信貸散標，後面這幾個月的超過90天以上未還佔比都在10%左右，其它有幾家公示了信貸逾期率的國字型大小互金協會平台，逾期率也是在7%左右。所以雖然去年出台了網貸暫行辦法鼓勵平台開發小額信貸資產， 但這一塊網貸平台在做這類資產目前還存在以下問題：一個是各大銀行的信用卡，各大頂級互聯網巨頭公司的信用借款，借款成本都是很低的，他們跟網貸平台比有天然的優勢；另外一個弊端是同一個借款人可能會去數十家甚至更多的平台借錢等等問題，一套信用額度被用多次的現象很難避免。所以我個人還是偏向於保守，更側重於喜歡抵押類資產，而不是純信用類資產。

還有一些其它的判斷平台資產好壞的方法，就不再一一敘述，以後有機會再談。

作者簡介: 樂山大佛，互聯網金融專欄作家。歡迎大家關注個人微信公眾號:大佛聊互聯網金融（ID：lsdf628）。