大佛：餘額寶利率又開始一路上漲的背後！

05-11

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每年的8月份，應該是市場資金比較寬裕的季節，但今年行情有較大變化，以對市場資金緊缺最敏感的餘額寶為例，本來前段時間利率已經回調到3.85%，但從8月16日以後，利率又開始一路上漲，直到最近又破4%，具體見下圖：

一、為什麼餘額寶利率為上升？

先看看過去一段時間中，央行的貨幣供應量情況，見下圖，數據來源於國家統計局官網。

7月份的額數據暫時還未更新。從表中可以明顯的看出，貨幣（M1）供應量增速，已經由2月份的21.4%，下降到了15%,去年同期水平見下圖。

去年6月份時，貨幣供應量（M1）增速24.6%。今年收緊市場資金的政策趨勢非常明顯。

再看貨幣和準貨幣（M2）供應量，今年 2月份增長率是11.1%，最新的6月份數據已經下跌到9.4%。去年6月份時M2增速為11.8%。

大體的貨幣供應量數據搞清楚後，目前餘額寶收益率能破4%也就很正常。

二、利率市場未來的走勢

除了餘額寶外，目前很多地方都上調了房貸的利率，包括首套房房貸利率，目前國內的總體大趨勢是給經濟去槓桿，通俗的說就是要讓企業少負債。目前才8月底，餘額寶利率就在開始反彈，到下個月9月份後，各大金融公司還面臨著三季度財報的壓力，每個季度末時往往更缺錢，到時上漲的利率更高。另外下月將有2.3萬億大額可轉讓定期存單(NCD)到期，到時市場的資金將更緊張。

三、對網貸的影響

市場越缺錢時，到網貸平台裡面借錢的人越多，更有利於平台做大規模，但隨著資產端的規模增大，如果投資人增速跟不上借款人增速，那麼各大平台之間爭搶資金的活動力度將愈演愈烈，對投資人來說是一件好事，因為你手裡面的資金更吃香。另外平台短時間內規模擴大後，能在一定程度上拉低逾期率和壞賬率，提前一次性扣除的管理費、保證金也是一筆不小的臨時性收入，資金流短時間內可能還會更充足，所以到時如果有規模處在快速上升期，活動還不停的平台，其實也是正常現象。另一方面，如果本身平台窟窿很大，隨著融資成本變高後，平台所面臨的資金壓力將更大，會加速一些運營困難的平台倒閉或者清盤，兩極分化會更嚴重，後面形勢，敬請期待。