中央經濟工作會議解讀之員工持股

周末結束的中央經濟工作會議上，亮點頗多，但要放在第一位進行解讀的主要有3個，也是2017年的投資主題——國企改革、去產能和一帶一路。今天先解讀一下國企改革，畢竟上周的最後三天，央企國資改革板塊已經異動。

在經濟工作會議中「要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經營機制。混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐,加快推動國有資本投資、運營公司改革試點」。

其中幾項改革內容，範圍已經明確。

董事會建設方面3項試點進一步深化，落實董事會職權試點進一步擴大，將在寶武集團、國投和中廣核集團開展。

市場化選聘經營管理者和職業經理人制度試點將在國投、中國通號等中央企業的二級企業開展。

兼并重組試點重在推進深度融合，在中國建材和中材集團、中遠集團和中國海運、中電投集團和國家核電等原6家企業重組後組建的3家企業進行試點。

信息公開試點已在國家電投、南航集團、中國建築、中糧集團4家企業開展。

投資、運營公司試點增點擴面，新增神華集團、寶武集團、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團等6家企業作為國有資本投資公司試點單位。

國有資本運營公司試點在誠通集團、中國國新開展。

同時還有，員工持股試點已確定10家企業，但是具體是哪十家公司，遍尋不得。

為什麼這麼看重員工持股？因為會議中提到「要加強激勵、鼓勵創新，增強微觀主體內生動力」

中央近幾次會議越來越重視激勵企業家精神，尤其是在國企限薪的背景下，這一點更有意義，既然薪酬被限死了，那就從股權激勵和員工持股上做文章，2016年國務院發了133號文，現在股價不高，企業也有充分動力，預計下一步員工持股和股權激勵會加速。

而確定的10家企業，目前知道的信息只有——中央企業三級子企業。個人認為是控股股東、實際控制人和最終控制人都不同，如

個人理解。

在這個線索下，翻遍同花順的「央企國資改革」概念中300多隻個股，其中符合條件的也有幾十家。在翻閱的過程中，注意過濾到前期已經有自己任務的大集團，同時注重控股股東是XX研究院和XX研究所，畢竟這些體制內的員工才有持股的基礎。

部分資料如下：

在昨日的通氣會上，國資委明確日後央企重組三大思路，一是瞄準培育世界一流企業推進重組；二是助力產業發展轉型升級推進重組；三是發揮協同效應提升效率推進重組。

大企業兼并重組已經取得不錯的進展，但中央企業重組整合，不是簡單地減少戶數，也不是單純地做大規模，而是為了內強企業素質、外優市場表現，為了行業產業的調整優化、轉型升級，為了提高國有資本配置效率、打造世界一流企業。

這是12月10日的最新資料。

而在今年8月，就曾有關於國企員工持股的相關政策。

三部委聯合印發的《關於國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》

開展試點企業須是主業處於充分競爭行業和領域的商業類企業，股權結構合理，非公有制資本股東所持股份應達到一定比例，公司董事會中有非公有資本股東推薦的董事。

試點企業應建立市場化的勞動人事分配製度和業績考核評價體系，形成管理人員能上能下、員工能進能出、收入能增能減的市場化機制。營業收入和利潤90%以上來源於所在企業集團外部市場。

首批試點中央企子公司數量為10家，地方國企為5家到10家。央企二級以上企業及各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產建設兵團所屬一級企業暫不開展員工持股試點。

試點意見明確了持股員工範圍，嚴防「撒胡椒面」式的激勵。在公司關鍵崗位工作並對公司經營業績和持續發展有直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業務骨幹，與公司簽訂了勞動合同，均有機會持股。

企業主要通過增資擴股、出資新設方式開展員工持股，不減少存量。員工入股應以貨幣出資為主，想用科技成果出資的員工，則要提供所有權屬證明並依法評估作價，及時辦理財產權轉移手續。

員工持股總量原則上不高於公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高於總股本的1%。

首批試點原則上在2016年內啟動實施，成熟一戶開展一戶，2018年年底進行階段性總結，視情況適時擴大試點。

最新的消息：五糧液的定增通過

目的是為了實施開展混合所有制經濟。將通過非公開發行引入優秀經銷商，使其同時兼備優秀經銷商和五糧液股東的雙重身份，使經銷商與五糧液的紐帶關係更加牢固。、

具體內容:定增項目綁定公司、員工、經銷商利益。本次非公開發行股票數量不超過8225萬股，募集資金總額不超過18.54億元，發行價格22.54元/股，鎖定期3年。其中，員工合計認購金額不超過5.13億元，五糧液部分優秀經銷商以自籌資金認購不超過4.20億元。募集資金將投入到信息化建設、營銷中心建設和服務型電子商務平台項目。

值得關注！

另外，四川長虹旗下的多個子公司也在推進員工持股。「我們已經在下屬企業推動員工持股，像購食匯、妥妥醫、長虹教育公司等這些新成立的子公司以及新能源、民生物流等新三板掛牌公司，都在實行員工持股。