切記：樂視是用來炒的，不是用來投資的！

文/劉步塵

什麼樣的股票最適合炒？當然是有話題的股票——不管話題是利好還是利空，只要有話題，股價就會有波動；只要股價有波動，就可以拿來炒，股價波動越大越好，像過車山似的那種最好。至於炒股能否賺錢，那就看你能不能踩准鼓點了，許多人自信能，但實際上能做到的少之又少。

孫宏斌的錯誤，就在於他用投資的心態對待樂視，折騰了8個月多，才發現自己犯了一個非常愚蠢的錯誤……回想當初那麼多人勸孫宏斌別惹這個麻煩，孫不聽，他太自信了，現在才發現，你根本就沒法用企業的邏輯對待樂視，因為它壓根兒就不是一個企業，它是什麼？它是賈躍亭的錢袋子。既然是賈躍亭的錢袋子，賈當然可以隨意從裡面掏來掏去。

什麼樣的股票值得投資？當然是有實際經營業績的那種。

比如那種營收和凈利表現都不錯的股票，這類股票可能沒那麼多故事，但是它業績好，實實在在在那放著的，誰能都看得見。投資這種股票你壓根兒就不用管，買了放著就行了，半年之後再看，最好一年後再看，必定有不錯的增長。當然，你能不能做到股價不管怎麼波動都不為所動，就看你的修行怎麼樣了。

別的行業我不了解，不敢亂說，在家電行業，我認為這類股票的典型代表是格力電器（000651）。這是格力電器比較受追捧的原因。比如，2017年格力電器股價漲幅很大，支撐股價上漲的底層邏輯是它業績確實不錯。

我不炒股，但我一直關注股票、思考股票，我一直認為，炒股（準確說投資）是一個內心修行的過程，不比修佛更容易。股票漲你的心跳也漲，股票跌，你的心跳也跌，你最好別炒股，你修行不行。

當然，做到波瀾不驚需要修鍊，更需要比較雄厚的財力墊底兒，不指望炒股賺來的那點錢維持生計，還要有別的財產布局。

什麼樣的股票最值得投資？當然是既有業績又有預期的。

有投資經驗的人都知道，投資投的其實就是預期，就是假定這個企業未來會有比較好的表現。這就可以解釋，為什麼有些企業長期虧損依舊受到投資者追捧？因為大家對它有較為強烈的預期，總認為它未來一定會更好，比如京東商城就是。

如果一支股票既有現實業績支撐，又有良好的未來預期，這支股票豈不更具投資價值？

在家電行業，我認為美的集團（000333）就是這樣一隻股票。

說到美的集團，不少投資者最深刻的印象，是方洪波主導的美的集團發展有邏輯可循，比如收購庫卡，布局工業互聯網等等；而董明珠主導的格力電器，相對就比較缺乏清晰的發展邏輯，一會兒手機，一會兒汽車，有點東一榔頭西一斧子的感覺，形不成嚴密的邏輯支撐。

2015年之前，格力電器市值至少高出美的集團250億元，2017年被美的集團反超了800億元，現在二者的差距基本上維持在這個水平。格力電器這麼好的經營業績，市值怎麼被美的集團反超了呢？原因就在這裡：格力的未來預期不如美的清晰。

需要說明的是，「有預期」和「有話題」是兩個概念。「有預期」就是你能明顯感覺這個企業未來有很大的發展，你能清晰地感受到這一點。

「有話題」不一樣，這個話題可能是正面的，也可能是負面的，對投資者建立未來預期形不成持續的正向支撐。舉一個例子：這幾年，董明珠和雷軍打賭的話題被媒體反反覆復提起，早已味同嚼蠟沒什麼營養，但是，它確實是一個話題，對於媒體來說，「我有東西可寫」；對於炒作者來說，可以「避免公眾遺忘了我」。

樂視網屬於哪一類股票？這還用問嗎？當然是純故事型股票，除了講故事就是講故事，拿不出像樣的、實實在在的經營業績給大家看，即使某一年業績數字不錯，也多被人認為是會計的成績，這樣的股票，有個屁的投資價值！？

正因為樂視網是徹頭徹尾的故事性股票，有故事講的時候股價竄升得比火箭都快；故事講不下去的時候股價便一瀉千里。

「有故事」和「有話題」，這兩個概念也不同。現在的樂視網是沒故事有話題，什麼意思呢？你看這隻股票它三天兩頭出一個相關的新聞：「賈躍亭的FF91塗裝變成紅色，開始雪地測試」，「孫宏斌辭去樂視網所有職務凈身出戶」，「樂視網可能引入新的投資者，投資者可能是超一流互聯網企業」……這就是話題，不管正面還是負面，反正它不缺話題。樂視網股價跟猴子似的上躥下跳，就是話題所致。

這類股票的最大價值是炒。有波動的股票才有炒的價值，每個投資者都堅信自己可以做到「賺一把就走」。

我可能是國內從一開始就對樂視完全沒有信心唯一的人。為什麼賈躍亭那麼動聽的故事都沒能打動我？為什麼那麼多大腕力捧樂視也沒能改變我對樂視的看法？原因很簡單，因為我內心一直有一個判斷標準不變，那就是：你樂視到底有什麼核心競爭力？你的產品是否具有不可替代性？在我看來，樂視的所有回答都是站不住腳的。

有人說，樂視獨創的新商業模式是其核心競爭力。我要說的是：商業模式是不具備壁壘性的，換言之，你能做，別人也能做，只要它願意。而技術和產品不一樣，技術和產品是有專利壁壘的，而商業模式沒有，技術可以申請專利，而商業模式不能。

技術和商業模式誰能厲害？在2016年和樂視打口水官司的時候，華為高層已經表述得非常清楚了，此不贅述。

目前的樂視——不管賈躍亭的樂視還是孫宏斌的樂視，都已爛到不能再爛，你說這種公司它有什麼投資價值？它有什麼希望？你期待賈躍亭的法拉第未來拯救樂視？告訴你，法拉第未來能不能自保還是一個大大的問號。別的不說，法拉第未來不是聲稱引入了15億美元的投資嗎？你想過嗎，為什麼如此重大的利好，正可以拿來重建公眾及投資者信心，為何賈躍亭就是不告訴大家誰投資了他？

而且，樂視網未來會不會退市？依舊沒有一個肯定（會或不會）的答案，大多數投資者乃至公眾傾向認為，「樂視網退市可能性很大」，這樣一個生死未卜的股票你敢買？

曾信誓旦旦「做不好樂視是一輩子遺憾」的孫宏斌，折騰8個多月之後終於堅持不下去了，這裡面的原因我相信大多數人未必想明白了，跳進去才知道樂視有多讓人無奈，剪不斷理還的關聯交易，整合樂視影業困難重重，甚至改一個名字都做不到……孫宏斌個人從樂視跳出來了，但投入其中的資金一分錢也拿不走。不管怎麼說，承認投資失敗畢竟是明智的。如果在融創有更多有價值的事情要做，何必耗在一個完全看不到希望的樂視裡面？

遺憾的是，孫宏斌醒悟過來了，還有很多人糊塗著。

繼賈躍亭拋棄樂視之後，孫宏斌也選擇了拋棄。今天的樂視網，看起來更像一輛司機已經跳車逃命的汽車，而你可能是那個對樂視網心心念念的乘客。

來源：中外管理新媒體