大佛：投資和關注平台性價比測評（2017年11月）24期

免 責 聲 明

本月參數與上月略有調整，即合規方面有無現金貸指標，對風險係數影響權重為2%，另外人均借款小於1萬額度的，由原來得分為10分，下調到6分，影響權重為3%。榜單依然主要是測試部分平台的風險係數和投資性價比。僅關心風險不在乎收益的，可只看風險係數得分，得分越高者，風險越低。

投資有風險，入行需謹慎，測評有很明顯的時效性，風險係數越高的時效性越短，僅供參考，不具有任何代表意義，也不會承擔任何責任！本測評每月上旬更新一次。

一、測評說明

本期是第24期投資和關注平台性價比測評。

1、暫定的不測評平台範圍：

（1）半年以內，平台存在嚴重違法違紀或嚴重誠信問題的平台，一律不考慮；

（2）上線時間少於一年的平台；

（3）平台綜合年化大於20%；

（4）不公開披露平台運營數據和信息的；

（5）平台待收小於1000萬暫不考慮。

2、測評詳細信息採集來源:

信息採用優先順序為：

(1)國家企業信用信息公示系統；

（2）深圳信用網；

（3）上市公司公告；

（4）其它政府部分公示或可查詢的平台信息

（5）網貸第三方和平台公開披露的信息；

（6）現場調研獲取的信息。

3、平台收益率依據

統一採取平台最近一年期限借款標拿到手的實際利率，有管理費率的扣掉管理費。最長期限不足一年的平台，採用大多數人能拿到的利率。

4、定性評價標準

風險係數分評價標準：9分以上為較低；8-9分為中低；7-8分為中等風險，7分以下平台暫不考慮計入測評榜單。

性價比評分標：在72分以上的為高，68-72分為中高，65-68分為中等，60-65分為中低，60分以下平台暫不計入測評榜單。

5、表格背景顏色說明

根據平颱風險係數得分來劃分，風險係數得分在9分及以上，即較低風險一類的為背景色鮮綠色；風險係數得分在8-9分之間的，即中低風險一類的為背景色為暗綠色；風險係數在7-8分之間的，即中等風險一類的背景色為白色。

二、平台測評詳細分析

11月份，網貸行業總體比較正常。截止2017年11月底，當月成交量2278億，比上月有回升；平均借款周期9.2月；行業待收12007億，當月平均利率為9.49%，利率繼續下降0.01個百分點；當月活躍投資人數454萬，比上月增加23萬人，活躍借款人數520萬，借款人數超過投資人數的差距進一步加大，比上月增加了75萬；網貸行業目前正常運營的平台數量為1954家，相比上個月月底減少了21家，11月停業及問題平台數量為42家，其中停業及轉型問題平台31家、問題平台11家。

平台測試結果見主表：

主表中各項因素得分來源詳細情況見附表1、附表2、附表3。鑒於附表內容較多，所以僅放在個人微信公眾號文章末位，其它地方不再放附表內容。

考慮到馬上就要進入年底，所以今年暫時不會再新增和刪減平台，但年後榜單中的平台會有調整，部分平台點評如下。

（1）拓道金服

總體風險係數中低，性價比高

本月平台成交額為6億，待收金額增加到了15.4億，待收比上月增加了13%，投資人數1.4萬人左右，借款人數5600人左右，人氣和規模指標都處在較快的增速階段。另外平台線下資產端門店數量已經超過90家。

（2）和信貸

總體風險係數中低，性價比中高

和信貸本月成交額11.1億，待收達到61億，待收比上月增加了13%，3.3萬投資人，借款人數800人左右。平台在美國上市後，在這個月的投資人數方面增速較快，上市後意味著可以公開發行股票，發行的股票募集到資金後，增強平台抗風險的能力。但平台兩年期和三年期債權很少見。

（3）銀湖網

總體風險係數中低，性價比中高

本月平台成交額破4.0億左右，投資人數1.3萬左右，借款人7400左右，待收45億左右，待收比上月增加了4%左右，人氣和規模跟上月比處在平穩增漲期。這平台在上個月做了進一步的深入調研，更多的還是了解平台資產端情況，具體可見《大佛：平台線下調研之銀湖網》一文。總體風險係數算二流平台裡面較好的，收益比一流平台能高2個點以上的年化。跟一流平台的差距更多還是體現在平台的規模和人氣方面，平台股東背景方面優勢很明顯，是上市公司熊貓金控旗下的全資子公司。

（4）聯投銀幫

總體風險係數中等，性價比中高

本月成交額超過2500萬左右，待收超過7800萬左右，待收比上月增加了5%，待收首次超過5000萬，10月份投資人數在880人左右，借款人月度數據在200左右，平台規模增速明顯放緩，主要原因就是18+1大後，國有小貸公司收緊了房貸，所以部分房產標業務暫停，所以資產端受到一定影響。

平台新的版本已經更名為聯投銀幫，這個月個人在聯投銀幫的資產端門店上蹲點了3天，具體了解到的一些信息大家可見《網貸日記：資產端蹲點第一天》、《網貸日記：資產端蹲點第二天》、《網貸日記：資產端蹲點第三天》；雙十一當天平台召開了第一屆投資人見面會，當天了解到的內容主要是《網貸日記：聯投金融投資人見面會概況！》，見面會主要就是查投資人隨機抽查的房貸標和車貸標，當天投資人隨機抽的4個借款標，都未發現明顯異常。

（5）團貸網

總體風險係數中低，性價比中高

本月平台成交額破60億左右，投資人數22.8萬左右，借款人3.9萬左右，待收177億左右，待收比上月增加了7%左右，人氣和規模跟上月比增速比較平緩。平台資本運作手段比較豐富，但這幾年實實在在的把平台的人氣和用戶做起來，這些用戶都是潛在的巨額無形資產。

（6）小微時貸

總體風險係數中等，性價比中等

本月成交量1.2億，待收5億，待收比上月增加了5%，投資人數在3400人左右，借款人在1200人左右。平台上線存管後其實降息幅度挺大的，但依然在最近兩月能維持一定待收增速，其實側面也反映了平台的人氣在提高，整個福建地區，做的好一些的估計就要屬小微時貸。

（7）融金所

總體風險係數中低，性價比中等

本月成交量7.5億，待收32億，待收增加了2%，投資人數2.3萬人，借款人數超過3800人，總體規模連續四個月都比較平穩。融金所這平台個人目前投資佔比是偏高的，但最近幾個月評級的結果，尤其是性價比評級結果，都排到第二頁去了，個人也很意外，用的都是同一套測評參數。評級結果就這樣。個人分析原因跟平台股權回購還是有一定關係，畢竟回購股權需要掏真金白銀，這些錢只能是從平台自有資金裡面拿，拿走部分自有資金後，讓利給投資人或者借款人的部分自然而然會減少，所以最近幾個月的規模都很平衡，這類數據對信用評級是不利的。另外跌出之家評級榜單一百後，會流失部分看重第三方評級榜單的投資人，還有一方面就是目前主流平台幾乎都線上銀行資金存管，但融金所由於受存管屬地化影響後，重新換了上海銀行做存管，個人私下諮詢平台人員，他們估計的最快也還需兩個月才能正式上線。

三、結 語

從近一年出問題的平台來看，有些規律還是很明顯，如下圖：

從圖中可知去年11月底時，行業有2548家平台，目前正常運營平台數量在1954家，過去12個月中，一共減少了694家平台，平均每個月減少58家左右，而且進入今年6月份以後，減少平台數量還在趨於降低。另一方面據我們統計的問題平台中有銀行存管的數據情況來看，最近一次查詢統計一共才只有14家上線銀行存管的平台出問題。這些數據意味著今年出問題的平台中有銀行存管的僅佔到2%。雖然上線銀行存管後，並不一定就代表平台安全，但上線銀行存管的平台，出問題的概率要低的多，所以行業監管的效果還是非常明顯的。

馬上進入年底了，各平台的活動估計也會逐漸增多，在年底時，儘可能的趁有活動時，投資一部分自己看好平台的長期標，鎖定未來收益，春節後，往往又是一波資產荒，各大平台一般也會趁那個時間段降息，這幾乎是每年的趨勢。我們投資的平台，其實主要是以有抵押物為主的小額抵押貸款業務為主。尤其是車貸業務平台投的比較多，所以最近熱炒的現金貸對這些平台的影響非常小。

最後，靠近年底一定要少碰自己不了解的非主流平台，遠離高息，真愛本金！

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