投資乾貨丨2007-2017，各類資產歷年收益大數據，未來我們如何投資？

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一、八類資產過去十一年收益大數據

雖然收益圖中對於八類主流資產歷年收益數據使用了不同的顏色進行標註，但是由於時間跨度大，最終視覺效果有些不那麼一目了然。這裡我們可以進行一下整理，計算出八類資產，過去十一年的平均收益情況：

我們先來看從2007年到2017年這十一年間，八種資產的年平均收益值，由高到低排列依次是：滬深300 22.50%，房價22.35%，上證50 17.5%，創業板15.52%，原油11.59%，黃金7.71%，企債指數5.53%，定期存款2.56%。

我們以年平均收益率大於20%的算作高收益，以低於10%的算作低收益，10%~20%之間的算作中收益的話，我們會發現，過去十一年間，年平均收益值超過20%的高收益資產，只有股市（滬深300）和樓市。

但是從風險來看，股市與樓市之間的差異就十分巨大了，十一年間，整體盈利的有六年，整體虧損的有五年，基本上是對半分。更關鍵的是，單年盈利和虧損超過20%的年份，十一年中就有六年，可謂是過山車式的投資體驗。

而樓市這邊，幾乎做到了熊市的時候保值（形勢最差的2014年也只是微虧損了2.18%），牛市的時候迅猛升值（2016年翻倍）。如果我們以歷年的盈虧起伏比例作為風險評估值的話，那麼雖然過去十一年股市和樓市均可以稱之為高收益，但是股市的高收益伴隨的是高風險，樓市的高收益伴隨的卻是低風險（風險僅比儲蓄略高）。

而創業板和原油的情況則是典型的「拿著賣白菜的錢，操著賣白粉的心」。原油的年平均12%的收益，差不多就是近幾年P2P網貸的水平。但是原油的這個跌宕起伏，一點都不比股市差多少。至於創業板，情況也大致如此。

最雞肋，差不多就要說是黃金了。收益和企債指數、定期儲蓄處於同一區間，但是風險性卻要明顯高一檔次，令人感嘆。

二、如何看待，過去十一年的投資收益

1.關於股市

首先是股市，無論是滬深300，上證50還是創業板，都可以統一算作股市的範疇，風險高是一定，收益是不是高還要看運氣和能力。

事實上，雖然世界上成熟資本主義國家股市也存在跌宕起伏，也不可避免會發生股災等情況，但是從跌宕的區間和頻率來看，中國股市明顯還是情況非常突出的。這其中的主要原因，就要說是中國股市過去十年監管政策的不完善，上市企業和從業機構操守存在問題，中國股市投資者投資理念和心態不成熟等因素共同造成。

其中滬深300比上證50的數據體現更好，一方面說明數據樣本的增多，可以更加有效真實反映市場行情，類似分散式投資可以有效降低投資風險是同樣的道理。另外，滬深300和上證50最大的不同，是加入了深交所的代表性上市企業，那和上交所一眾國字頭企業不同，深交所有大量全國知名的優秀民營企業。而過去十年，正是中國民營企業迅猛發展的階段。所以滬深300的整體表現優於上證50，是比較容易理解的。

2.再說樓市

然後是樓市，樓市能夠在過去十幾年間保持持續的高收益，原因是方方面面的，首先就是城市化進程的大趨勢，大城市的人口持續流入，是本輪房價快速上漲的根本原因。

緊接著就是中國經濟的快速發展，國人收入的快速提升，央行的貨幣政策，以及在面對2008年經濟危機時採取的刺激經濟的策略和地方政府對於賣地的熱衷。而以上，都還只是宏觀層面的因素。

微觀層面，國人原本就對購置房產這樣的投資方式有偏愛。在供需關係上，幾乎是只要手中有足夠首付的錢，就會考慮買上一套。如此一來，原本並不需要如此體量的房產市場，得以源源不斷開發和銷售，而且銷售長青。

3.最後其他

原油和黃金，原本應該屬於相對保值和穩定升值的產品。但是由於世界政治局勢的動蕩，這兩樣產品的價值也變得不太樂觀。因為原本就屬於低收益的資產，如果風險沒辦法被有效控制的話，投資的價值就會進一步降低。

至於企業指數和定期存款，更多隻適合作為資產配置中一個求穩因素。可說的不多，倒是可以從歷年的細微變化當中，看出宏觀經濟和政策上的一些因素。

三、未來十年，如何進行投資理財

過去的十年已經結束。這裡所謂的結束，並不僅僅是說時間上的終結，更是某些投資品黃金時代的結束。

我想你應該明白，我所說的就是房地產。不出意外的話，房地產行業的投資屬性，在下個十年將會被嚴格限制。房地產對於發展中國家的迅速崛起是一種有效的催化劑，但是房地產本身不對推動社會發展起到任何作用，也沒有任何技術含量可言。當一個國家的經濟度過了最初始的階段後，儘快從依賴房地產中抽離開來，就成為重中之重。

房地產的投資屬性被剝離後，大致的情形就是每年會按照經濟增速、貨幣發行、物價指數等各個主要影響因素，最終得出一個合理的增值幅度，良性的話應該會在每年個位數的一個增幅。而且，有漲無降的情況，在接下來也會成為歷史，有漲的地區、樓盤，對應就一定會有降的地區、樓盤。

所以，一個家庭持有三四套以上住房的投資者，未來沒有必要繼續再在房產上加大投入。從長期看，增加多套房所有者的持房成本，將成為一個不可避免的趨勢。

股市整體是值得看好的，但前提有兩點，其一是一定要選真正優質的好企業，有核心技術，產品有競爭力，所處行業前景廣闊。這樣的企業，在接下來資本市場上的價值，將會被越來越得以重視。

其二要避免短線操作，事實上短線操作也是中國股市過去十年大起大伏的一個重要原因。短時間、大資金（槓桿）、高頻操作，勢必導致整個市場的不客觀和不理性，價值得不到體現，人人都急功近利。

從資產配置上來看，低風險中收益和中風險高收益類型的資產，應該大力買入，而且長期持有。至於低風險低收益的資產，為了穩妥起見也應當合理配置，畢竟要保證有進有退。在遭遇極端惡劣的資本行情時，依舊可以保持正常的資金鏈不斷裂。

大浪淘沙，真英雄未必是某次運氣大好，抄上一大筆錢。而是任市場起伏，始終能夠保持正常收益的那些人。而要做到這一點，戒貪，就是最重要的品質。

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