中航光電--連接數據世界，迎接5G未來

05-08

摘要：公司作為連接器市場國內老二，未來將充分受益國產化替代和新能源汽車市場增長帶來的新增需求，5G商用時間窗口的臨近也將為公司光通信相關業務帶來較大增長空間。值得長期關注。

一、行業

1. 連接器市場

（1）市場需求

2015-2016年全球主要國家和地區的連接器市場（億美元）：

根據連接器權威研究機構BISHOP ASSOCIATES 提供的數據，1980年全球連接器的市場規模是85億美元，2010年達到了450億美元，複合增長率為5.71%。近些年增速逐漸放緩，2016年全球連接器市場規模為541.64億美元，較2015年增長4.1%。據BISHOP ASSOCIATES預測，2017年全球連接器市場空間將達到569.51億美元，同比增長5.15%。

汽車連接器是最大的連接器細分市場，據BISHOP ASSOCIATES數據，2016年全球汽車連接器銷售127.60億美元，佔據了約23%的市場份額。其次是通訊和3C，分別佔據了21%、15%的份額。

(2) 市場結構

連接器市場結構：

立訊在汽車領域的布局主要為汽車線束及汽車結構件，汽車線束包括發動機線束、汽車電子線束、底盤線束等；結構件包括門鎖殼體、ETC連接器、雨刮器部件等。隨著汽車自動化程度提高，以及純電動車的發展，汽車領域對電子部件的需求越來越大，對產品可靠性要求也會越來越高，目前多數市場已被少數幾家國外大廠消化，市場集中度很高。連接器市場整體增速偏低，中航光電主要看點在新能源汽車爆發增長帶來的汽車連接器市場快速增長。

（3）市場格局

A股五大連接器上市公司營收排名：

國產前5大廠商2017年市佔率僅佔全球市場20%，未來隨著國產廠商不斷拓展，進口替代空間巨大，國產份額繼續提升，中航光電也即將迎來較好的發展機遇。

2. 光器件及線纜組件

（1）市場概況

光器件和線纜組件主要用於通訊行業的無線分布基站和數據中心設備，中航光電此塊業務主要客戶是中興、華為和諾基亞等，都是我國無線基站和數據中心設備的核心供應商。

通信連接器業務受我國通信行業投資周期影響較大，2013-2014年受益4G建設大潮，通信業務獲得高速發展，近年隨著4G投資進入尾聲，通信業務增速出現顯著下滑，隨著下一代5G通信技術投資的推進，公司通信業務有望重新進入高峰。

三大運營商資本開支：

（2）需求分析

5G爆發臨界點將至，三大運營商紛紛開始布局。

中國移動的動作最快。2017年6月，中國移動和中興通訊在廣州開通了全國首個5G預商用測試基站。當年11月，中國移動聯合高通和中興通訊宣布，成功實現了全球首個基於3GPP R15 標準的端到端5G新空口（5G NR）系統互通（IoDT）；在MWC 2018上，中國移動動作頻頻：除了發布上述基於3GPP 標準的最大規模端到端互通成果，中國移動還發布了5G 商用產品樣機及測試成果，並明確《5G 規模試驗端到端技術要求》。中國移動宣布，將建設世界上規模最大的5G 試驗網，並正式公布了2018 年5G 規模試驗計劃——將在杭州、上海、廣州、蘇州、武漢5 個城市開展外場測試，每個城市將建設超過100 個5G 基站；在北京、雄安、天津、福州、重慶、成都、南昌、南寧、深圳、鄭州、瀋陽、蘭州等12 個城市進行5G 業務和應用示範。另外，中國移動還表示將在將於2018 年底前推出首批符合中國移動需求的5G 晶元，2019 年上半年發布首批5G 預商用終端，包括數據類終端、智能手機等產品。

劃時間表。中國聯通表示，2018 年將進行5G 組網試驗，2019 年預商用，2020 年正式商用。2018 年1 月，中國聯通向工信部遞交了申請，計劃在北京、天津、上海、深圳、杭州、南京、雄安7 城市進行5G 試驗。

2017年8月，中國電信宣布在河北雄安新區雄縣啟動5G 創新示範網建設，同時發布了《中國電信5G 創新示範網白皮書》，並表示將以5G 創新示範網建設為契機，2019 年實現5G 試商用，2020 年實現重點城市的規模商用。隨後幾個月，中國電信相繼在雄安、深圳、上海、蘇州、成都、蘭州等六個城市開通5G 試點，每個城市6-8 站，主要在3.5GHz 頻段的無線組網能力和方案驗證。整個開通過程在2017 年12 月上旬完成。2018年1月，在中國5G 三階段測試規範發布會上，中國電信技術部副總經理沈少艾旗幟鮮明地表明了中國電信的建網思路，即首先面向eMBB（Enhance Mobile Broadband，即增強移動寬頻），優先採用SA（Standalone）獨立組網，並將支持全模全頻全網通。

綜上所述預計5G商用時間表如下:

二、公司

1. 概況

中航光電科技股份有限公司隸屬於中國航空工業集團有限公司，是中國專業為軍工防務及高端製造領域提供互連技術解決方案的高科技企業。總部設在洛陽，在西安、深圳、東莞、瀋陽、青島設有分公司和子公司。

公司總部擁有「國家認定企業技術中心」、「博士後科研工作站」以及國家和國防認可實驗室，專業從事中高端光、電、流體連接技術與設備的研究與開發。目前自主研發各類連接產品300多個系列、25萬多個品種。截止2015年底累計獲得授權專利2000餘項，主編並發布行業標準200多項。公司通過了AS9100國際航空航天質量管理體系認證、ISO9001(2000)質量體系認證、TS16949體系認證、ISO14001環境體系認證、OHSAS18001職業健康安全管理體系認證等。公司多項重點產品通過了UL、CUL、CE、TUV、CB等安規認證。

公司產品廣泛應用於航空航天和軍事領域、通訊網路與數據中心、軌道交通、新能源汽車、電力、石油裝備、醫療設備以及智能裝備等民用高端製造領域；產品遠銷歐洲、美國、以色列、澳大利亞、韓國、印度等海外30多個國家和地區。

2. 業務構成