金銀同道：3月22日美聯儲加息分析，影響及未來趨勢布局。

05-08

　　前言：美聯儲3月加息已成「板上釘釘」的事實；眼下距離美聯儲(FED)下周二(3月20日)的貨幣政策會議只有2天的時間，而市場也早已經完全消化了本次會上加息的預期，焦點將轉向利率「點陣圖」是否會做出上調。上個月，美聯儲新任主席鮑威爾曾為今年加息四次的預期打開了大門，但一些策略師和經濟學家在最新的研究報告中稱，決策者在3月20日至21日會議上可能很難給出2018年加息次數多一次的預期。

　　那麼我們來看一下美聯儲為什麼加息,加息是貨幣市場的影響有那些，以及以往加息歷史回顧。

　　一、首先給大家普及兩個概念：

　　1、FED:美國聯邦儲備局(FED)為美國最高貨幣政策主管機關，負責保管商業銀行準備金、對商業銀行貸款及發行聯邦儲備券。FED共分三層組織，最高為理事會，其下是12個聯邦儲備銀行和各儲備銀行的會員銀行。

　　2、FOMC:聯邦公開市場委員會(TheFederalOpenMarketCommittee)，簡稱FOMC。FOMC隸屬於聯邦儲備系統，主要任務在決定美國貨幣政策，透過貨幣政策的調控，來達到經濟成長及物價穩定兩者間的平衡。聯邦公開市場委員會的最主要工作是利用公開市場操作，從一定程度上影響市場上貨幣的儲量.

　　3、美聯儲的議息日程和加息決策都是由FOMC組織完成的。

　　二、美聯儲加息是什麼

　　加息，即上調基準利率，意味著銀行存款利率提高，而貸款利率同樣更高。加息背景，一般都是經濟增速過快，有過熱風險，央行為了平衡經濟風險，會選擇加息，即上調基準利率，以截留部分資金在銀行，即減少市場上的貨幣供應量。加息在平衡經濟風險的同時，一般會提振本國貨幣的匯率，相應的，也會影響本國出口。一旦過度，又導致通貨緊縮的風險。

　　三、美聯儲為什麼加息？

　　貨幣寬鬆政策，經濟向好的情況下，國家的通貨膨脹程度會提高，物價上漲、通貨膨脹，就需要加息，這樣可以防止物價過快上漲，美聯儲的通脹目標是2％，是非常有利於經濟增長的，所以當通脹率開始上漲時就需要逐步加息，以滿足抑制物價過快上漲的需求。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。加息也可作為提升本國或本地區貨幣對其它貨幣的幣值(匯率)的間接手段。減息則與之相反，所以理論上加息是唯一利好的是美元。利空其他非美貨幣。

　　而美聯儲加息與否不是拍腦袋瓜憑空臆想的，其主要看兩個指標：

　　1、非農就業數據

　　2、通脹程度

　　這兩個數據與美國經濟息息相關，能很多程度上反映出美國的經濟狀況，所以FOMC基於這兩個指標決定是否加息。

　　四、加息前後黃金價格走勢如何判斷？

　　國際黃金以美元計價，所以金價往往和美元指數呈負相關，加息利好美元，利空黃金。

　　需要注意的是，並不是宣布加息後金價才開始跌，因為市場往往都會提前做出解讀和預判，所謂的「賣預期買現實」、「利空盡出」或者「借利好出貨」等等這些金融市場長聽到的詞便是市場預判的表現。

　　例如市場一次美聯儲將在2017年底再一次加息，並且隨著年底議息日期的逼近，美聯儲透露加息概率越來越大，前期金價高點出現在九月初，之後開始緩慢回落，從十一月底開始正式進入下跌通道，半個月時間，每盎司黃金跌了近60美金左右，直到12月14日美聯儲加息落地，黃金觸底反彈從此打開上升通道。

　　這就是典型的「賣預期買現實」、「利空盡出是利好」

　　加息促進美國經濟發展，屬於一種刺激經濟政策，美國經濟發展良好對美元自然是有增值影響，一旦美國增值就會影響匯率市場，首當其衝的便是與美元成反比關係的歐元和黃金白銀，美元漲，黃金白銀跌，黃金白銀漲，美元跌這也是市場普遍的觀點。

　　五、美聯儲加息黃金行情走勢歷史回顧（附圖）

　　1、2015年12月17日，美聯儲第一次加息，加息前期因受到預期影響，市場空頭情緒嚴重所以黃金最低下探至1046一線，但在加息確認後，黃金見底反彈於1046開始大漲至1378高位，漲幅金330美金。

　　2、2016年12月15日，美聯儲的第二次加息，加息前期同樣受市場加息預期的利空影響，黃金在1330上方開始大跌逾200美金一度跌至1125一線，同樣在確認加息之後，黃金迎來多頭暴漲趨勢，最高衝擊至1270一線，漲幅近150美金。

　　3、2017年3月16日美聯儲第三次加息，不用多想，加息前還是受加息預期影響，黃金在1270下方開始下跌，最低跌至1195一線，在美聯儲確認加息落地後，黃金依舊迎來反彈走勢，雖然這次上漲比較曲折，但是最後黃金還是沖高至1300關口，漲幅金110美金。

　　4、2017年6月15日，美聯儲第四次加息，歷史總是如此相似，加息前期受利空預期影響，而且黃金同時受1300關口壓制，日線於1296形成雙頂看跌形態，毫不猶疑一路走低至1205一線，待加息落地後，黃金直接沖高至1356一線，漲幅打150美金。

　　5、2017年12月13日，美聯儲第五次加息，加息前同樣受市場預期利空影響，金價跌至1236，待加息落地後，黃金暴漲至1365，漲幅129美金。

　　六、3月22日的美聯儲加息也進入倒計時（離加息還有2個交易日），根據CME的美聯儲觀察，3月份美聯儲加息的概率已經達到88.8％，根據過去的行情，美聯儲加息概率超過80％，基本就是確定加息。那麼美聯儲加息前黃金到底會如何運行呢？在美聯儲加息後黃金又應該怎麼操作呢？

　　周線上，周線大趨勢依然是上漲趨勢，黃金受收取一根陽十字星後收陰，K線陰陽交替，目前暫時於布林中軌和Ma30均線得以支撐，從過去幾周行情走勢來看黃金整體在1306-1366大區間內寬幅震蕩，但K線於macd金叉背離後，macd高位死叉開口，受美聯儲加息預期影響，金價在反彈1330遇阻回調，短期走勢看了，在美聯儲加息落地之前，黃金將延續空頭趨勢，下方關注1300/1306區域底支撐，3月22日美聯儲加息預計黃金會大跌，那麼1306/1300一旦破位，將要測試1380/1360區域，也就是我們中線布局多單點位。

　　七、（附）那麼，美元為什麼和黃金成反比關係？

　　主要有三個原因：

　　首先，美國是當前國際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資產，美元的堅挺和穩定就消弱了黃金作為儲備資產和保值的功能地位。

　　其次，美國的GDP仍佔世界GDP的四分一強，對外貿易總額世界第一，世界經濟深受其影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比關係。

　　再就是，世界黃金市場一般以美元報價，這樣美元貶值勢必導致黃金上漲，比如，20世紀末黃金走低低谷，人們紛紛拋售黃金，就與美國經濟連續100個月保持增長，美元堅挺關係密切。

　　黃金和美元的歷史關係：

　　1944年建立來的布雷頓森林體系規定：美元作為最主要的國際儲備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國貨幣則與美元掛鉤，並可按35美元一盎司的官價向美國兌換黃金。這就是我們俗稱的「金本位制度」，也就是說各國的貨幣都是以黃金為兌換根本的。

　　文/金銀同道