股票配資的那些事兒

經歷過2015年的牛市和股災，相信很多人對於槓桿都有了一個全新的認識和理解。在2015的這波牛市中，資金牛、槓桿牛被很多人提及，究其原因，是很多通過股票配資加槓桿的資金進場了，這一點從交易量上也可以體現出來。藉助於互聯網金融的發展，2014年到2015年之間的股票配資因為引入了互聯網模式而著重吸引人，一部分是傳統的配資公司紛紛「轉型」互聯網配資，另一部分則是互聯網金融創業公司帶來的互聯網配資，而配資的槓桿也從傳統的1:1,1：2發展到了1：20,1:30，可見其瘋狂程度。今天為大家獻上一篇2015年股災之前寫的關於股票配資的文章（文章最早發佈於 jimubox_news）：

牛市行情這麼火爆，你的資金夠用嗎？不夠就來配資吧！你沒聽過配資？那你一定知道槓桿吧！股票配資，就是配資公司按照股民現有的資金量提供相應比例的資金，放大股民的資金量（相當於加槓桿），以期獲得更高的回報，配資公司在這一過程中收取一定比例的費用，屬於民間藉資的一種，與券商的融資業務類似。股票配資一般活躍於牛市之中，且出於成本的考慮需求方往往都是較大的客戶，加上之前國內長期的熊市，導致很多人尤其是散戶對配資不熟悉。

如果你在網上搜一下股票配資，經常能見到「股票最高10倍比例，可隨時出入金，2千萬以下資金2分鐘到賬」「股票配資，月結：按月收費，提供槓桿原理放大自有資金2- 5倍；日結：按天結算，不操作不收費放大自有資金5-10倍」等廣告。沒錯，股票配資在國內存在了二十多年了，只是你之前沒有接觸過而已。而借著互聯網的風口，P2P配資順勢發展起來了。今天，我們就來說一說股票P2P配資的前世今生。

發展中的股票配資模式

在股票配資發展的歷史中，先後出現了兩種主要的模式：實物抵押模式和保證金模式。

實物抵押模式，出現於技術不算太發達的早期，徵信問題沒有得到很好的解決，股民擁有的資金也不會很多，很難讓配資公司出借大量資金。出於降低自身風險的考慮，配資公司會要求股民以物抵押。這種模式的缺點在於程序複雜耗時，效率不高，標準不統一，往往等審批通過了，行情也結束了。所以這種模式逐漸被放棄了。保證金模式，即配資公司根據股民的保證金多少進行配資，方便快速，逐漸成為主流。

在傳統的線下股票配資發展過程中，不管是抵押模式還是保證金模式，都無法解決兩個問題：一是資金的劃轉流向，無法保證專戶專用，透明性不夠，容易被挪作它用；二是資金的安全，無法對配資股民的股票賬戶進行警告和平倉操作，風險性太高。

互聯網時代的股票配資

得益於互聯網時代的技術創新和思想創新，股票配資也有了新的突破性成長。目前很多線上的配資網站都是之前線下做配資的公司，只是簡單的從線下搬到線上，資金來源於自有資金，沒有太多創新可言（如圖一），本文也就不贅述了。其它的形式就是互聯網平台配資，引入P2P理財概念；原有P2P理財平台做配資，作為非主營業務。

現有的股票配資途徑如下：

在股票配資這個細分領域出現的創新就是P2P式配資（當然平台也自營配資業務），即網友通過平台出資給借款人，從中獲取收益。目前做的比較好的有米牛網，趣炒股，金斧子，錢程無憂等。

P2P配資商業模式就是P2P與股票配資相結合，打造成為撮合配資方和出資方的平台。

目前市場上的配資平台，都有兩種方式：按月配資和按天配資。滿足中短線操作需求。配資所得的資金，需要到平台指定的交易賬戶進行交易，以保證專戶專款專用，同時也讓平台能夠隨時監控賬戶安全，避免巨額虧損出現。指定交易賬戶的形式，在一人多戶政策出台後，也讓此類平台有了更多與券商合作的機會，便於後期盈利模式的探索。

在P2P玩法上，平台會有投標和債權轉讓兩種方式。平台嚴格風控，選擇低風險的投資標的供出資者投資。同時要求配資人以現有股票為抵押，配資而來的資金也只能用於股票投資，這種方式在牛市中讓平台和出資人資金的風險降到了最低。同時債權轉讓的設計也提供了流動性。

在營銷拉新方面，平台會有免費體驗和炒股大賽等形式。新用戶在平台註冊之後，平台給新用戶免費配資數千元進行短線交易，交易所得歸用戶，虧損由平台承擔。炒股大賽則需要用戶出較低比例的保證金，由平台配資數倍資金進行股票交易，盈虧自負。炒股大賽經營的好，後期可以往選股社區和跟投等方向發展，以此尋求盈利模式。

總結

股票配資在這一波牛市中迅速發展，一批傳統的線下公司也順勢做起了網上生意，將業務進一步拓展，面向中小型客戶。而自帶互聯網基因的網上平台，則借著普惠金融的勢迅速攻城略地，嫻熟地運用互聯網玩法，在配資這一細分領域分得資本的一杯羹。後期配資平台的變現盈利能力將會越來越制約平台的發展，收取手續費、導流券商進行分成、提供增值服務、發展社區等方式在未來是否合適，這需要平台積極探索，不過，更重要也是用戶最關心的問題是，這波牛市還能走多久？沒有牛市的賺錢效應，還會有多少人來配資？

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