這個數字+這份文件，或將引發P2P互金平台連鎖反應

05-07

最近，金融市場上突然被一個數字吸引，很多「磚家」又開始新一輪的「搬磚」搬磚熱潮，有人又一次高喊著「錢荒」、「錢貴」的口號邁著正步挺進他們口中所謂的「新時代」！

今天所說的這個數字，就是美債突破3%，這個對金融圈來說，有些「敏感」的數字。

財翁打開手機偷偷瞄了一眼：國債3年期利率為3.8%，5年期利率為4.17%；餘額寶，七日年化利率3.983%；騰訊理財通，七日年化利率4.54%；金東小金庫，七日年化利率4.54%。

3%，這個看起來不起眼的數字，怎麼就能引起市場的「地震」呢？

01、頑皮的二美

美元被稱為全球市場的「風險之母」，美元價格的變動，往往會影響全球那些快速流動資金的流向，也會影響整個國際市場各種資產價格的調整。4月份開始，美元開始轉強，4月26日美元匯率指數更是達到今年的91的最高位。

美國十年期國債，一直被市場公認為「整個市場無風險收益」的基點，美債利率上漲，也就意味著無風險收益率的也將上漲，那麼最終全世界的利率或將隨之上漲。這將全面影響金融市場各種資產的價格，比如股市、大宗商品價格、匯率等價格將會因此調整。

對於市場來說，美國國債利率上升，改變供需情況，資本對美國國債及美元的購買慾增強了，資金或將進一步流向美國，從而刺激美元進一步走強，與此相對應的就是其他非美元貨幣走弱，同時，這些國家的資產價格出現下跌。

說到這裡，是否有些人會心裡竊喜，美債利率上漲了，也意味著錢變貴了，未來銀行等機構的金融產品的年化利率會不會也因此上漲了？是不是可以因此多賺利息收入了？

財翁立馬給你澆一盆冷水：美債利率上漲了，別忘了，還有你隨之一路貶值的資產！

冷靜下來，有些人又開始有些緊張！美元、美債來勢洶洶，我們怎麼辦？

想想小時候大人教育「小屁孩」經常用的什麼招數？一曰：糖；二曰：棍！

兩個「小美」想衝進來搗亂？沒門！有央媽為我們保駕護航，哪個時候都沒有準備甜絲絲的糖，想來「調皮搗蛋」，你們得洗好「小屁屁」，先問問央媽的棍子！

調侃歸調侃，假設美債收益持續走高，未來「錢貴」或將是常態，最直接的表現就是推動無風險國債收益的走高。

「錢貴」時代到來，對普通百姓來說，短期內不會有大的影響，但房貸利率持續走高或許不可避免，當然，同時理財收益也會隨之增加。

對於P2P等網貸機構來說，利率的上漲，也就意味著或許要調高年化收益率，也就意味著要付給投資者的利息增加，這對於網貸機構來說並非一樁美事!

02、重磅新規

說完美債利率突破3%的問題，緊接著說另一個可能給P2P等網貸機構造成影響的文件。

P2P網貸行業的備案大限將近，很多地區都相繼出台備案整改驗收相關文件，拿深圳來說，原先要求網貸機構最遲在4月底提交相關備案整改驗收資料。近日，按業內人士透露，備案或將延期。

昨晚，有關部門發了一份重磅文件《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱資管意見），這份資管意見由中國人民銀行、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理聯合發布。

這份高大上的資管意見，簡單的講，就是規範「代客理財」的業務。對於普通百姓來說，也就是你買了金融機構的產品，委託金融機構幫你理財。

資管意見強調了「賣者盡責，買者自付」的理念。什麼意思？就是金融機構推出的理財產品，得讓你了解買的是什麼產品，你得清楚購買這個產品的風險，如果金融機構沒有出現合同條款規定的過錯，那麼一旦出現虧損，那麼你自己得承擔相關損失！

雖然相關部門一直強調，網貸機構不能推出所謂「保本保息」的產品，但廣大投資者已經從心理上習慣了到期還本付息的「慣例」，這其實也就是此次資管意見強調要打破的「剛性兌付」。

金融市場上，「風險與收益成正比」一直都是大家認同的法則，而無論是銀行發行的理財產品，還是P2P理財，「剛性兌付」一直是保證自身平台持續運轉的「法寶」。

對於P2P平台來說，一旦出現逾期，很容易引起資本的警覺，甚至導致被市場遺棄的嚴重後果。如果出現到期投資額貶值的情況，那麼也會同樣引來不小的震動！

網貸機構自然不想看到這樣的現象。那麼，怎麼辦？

首先，自然是產品到期之日，無論真實情況是盈利或虧損，都按照原先答應的本息兌付。

如果到期的產品，實際上是虧錢的，要填這個坑，網貸機構怎麼辦？這裡要講一個套路。

我們知道，存錢的時候，存款時間長短和存款利率息息相關。存款時間越短，年化利率越低，到期到手的利息少，存款時間越長，年化利率越高，到手的利息就高些。

貸款的利率跟存款利率其實是相對應的。貸款時間越長，貸款利率越高，那麼貸款機構賺的利息就越高。

這個時候，有些人會發現其中的「商機」了，是不是可以把存款期短的錢用來做貸款期長的貸款，這樣的利差會更高，最終賺取的收益會更多。

答案一目了然。

在新的存款資金源源不斷地存進來，而貸款項目正常還款的情況下，是不會有問題的。但是，一旦出現長期貸款收不回來，或者短期資金不能及時補充的情況，那麼就很容易出現短期產品不能如期兌付的巨大風險！

而這個風險的出現，又跟另一個套路有關。

一些理財產品的貸款理由，明面上是在正常的背景下的項目，實際上經過層層嵌套之後，最終拿著這些套出來的錢，砸向股市、期貨市場、債市、房地產等風險高的市場。

「賣者盡責」，資管意見要求建立編碼制度，追蹤資金走向，這對於買者來說是福音，對賣者金融機構來說，則是「晴天霹靂」，這也將意味著各種投機的資金池或將水枯現底。

「買者自付」，投資理財產品的投資者必須增強自己的風險意識，對自己購買的產品有足夠的了解度，一旦購買，就要對自己的投資行為負責，也就是盈虧自負，這意味著「無風險套現」的時代或將一去不復返！

說到這裡，有些投資者可能開始緊張和疑惑了！

其實沒必要恐慌！資管新意見規範市場行為，幫投資者保駕護航，同時也按市場原則強調了機構的原有權益。

短期內金融市場不會因此有大的波動，而長期而言，資管新意見和新的規章制度的出現，只會引導市場更加健康發展。

對於P2P互聯網金融平台來說，面對新規的挑戰，「大且強」的平台或許會有「難以轉彎」的風險和陣痛，但這不妨礙一些「小而美」的平台健康發展。