投資就是找對了人，看對了時機，把握對了方向

紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬

投資階段：成熟期，拓展期

投資方向：酒店、互聯網、旅遊、科技、房地產、餐飲、消費服務、醫療健康、新能源

代表案例：攜程、如家、新浪網、阿里巴巴集團、酒仙網、萬學教育、京東商城、文思創新、唯品會、聚美優品、豆瓣網、美團、奇虎360

提到沈南鵬，大多數人的第一反應便是「絕對的投資大咖！」

沒錯，他被人們譽為投資界的「東邪」，近日更有傳言稱，他就是前段時間火得不要不要的電視劇《歡樂頌》中，集智商、情商、顏值、財富為一身的「完美男神」譚宗明的人物原型。雖然這一點無從考證，但卻足以說明沈南鵬的魅力。

沒錯，和每位大咖一樣，沈南鵬也有著輝煌的個人履歷。

1985年，沈南鵬成為上海交通大學首屆（85級）免試直升的試點班學生；

1989年，他到美國學習，先在哥倫比亞大學數學系，後報考了耶魯大學的商學院，1992年順利在耶魯取得碩士學位；

1992年耶魯大學碩士畢業後，沈南鵬進入花旗銀行美國工作；

1994年，沈南鵬回國，隨後便加入雷曼兄弟亞洲公司，負責該公司中國的投資銀行項目。

1996年至1999年，沈南鵬任德意志銀行的董事兼中國資本市場主管，負責中國的債務資本市場；

而後沈南鵬開始國內的創業，先後創立了攜程網和如家，兩家企業先後上市；

2003到2004年，沈南鵬以個人身份成為易居中國和分眾傳媒的天使投資人和董事；

再然後，沈南鵬又加入了傳奇投資公司紅杉資本。

怎麼樣，簡簡單單地梳理，分分鐘讓人膜拜這位大咖級的投資人，那麼，你了解他的投資故事和獨有的投資理念嗎？今天，我們就一起來領略一下，傳奇大咖沈南鵬背後的故事。

一、數學奇才，職場幸運兒，還是創業能手？

上學時期的沈南鵬，很小就表現出了驚人的數學天賦，他一路走來先是拿下了全國數學競賽一等獎，後來又獲得了美國中學生數學競賽海外賽區一等獎。

大學進入上海交通大學學習，畢業後前往美國留學，在哥倫比亞大學一個博士項目下攻讀一年數學後，沈南鵬就有了自己的目標——轉商學院讀MBA。

完成學業後，他順利投身花旗銀行從事投資行業。這個結果想必不少人已經艷羨不止，在他們眼裡，初入職場的沈南鵬，無疑是個幸運兒。

但沈南鵬顯然沒有滿足於此，在花旗之後，沈南鵬又先後加入了雷曼兄弟、德意志銀行、美國漢華銀行、雷曼證券等公司。專註投身於投行行業，他曾經說過：「也許你在一個公司做財務需要20年才能把公司整體瞭然於心，可是做投行，也許只要三年就能把握和洞悉一個企業的命脈。」更重要的是，他也曾表示過：「投行是一個『踩在巨人肩膀上發展』的職業。從事投行的人，接觸到的一般都是上市公司的CEO或董事長，他們對一個企業或行業的視野更有氣魄與膽識。」

1999年，沈南鵬離開了德意志銀行，結束了8年的華爾街工作，回國創業。

當時互聯網經濟形勢一片大好，但在趨之如騖，隨波逐流的背景下，沈南鵬卻依然理智，同樣看好互聯網經濟的他最後選定了旅遊業：「中國旅遊市場天地廣闊，旅遊網路服務中除機票外並無過多商品流通的環節，可以在很大程度地避免和物流發生關係。」

1999年5月，沈南鵬創立了攜程網，他認定攜程網能實現自己的最大增值。

二、萬事開頭難，抓住機遇才有發展

制定好了發展戰略後，沈南鵬信心滿滿地投入戰鬥。

但他很快發現，做企業比他想像的要艱難更多。

以前他在投行只需要跟公司高管接觸，了解發展戰略、商業模式；如今他管著幾百人，從業務流程、組織架構，到品牌推廣、用戶維護、人員去留等等細碎的事情。

偶爾發生的意外也會讓人防不勝防。

剛剛起步的那段時期里，為獲得用戶，他還要派人到各地機場派發折扣卡，簡直就跟像發傳單一樣。

不過萬事開頭難，凡事按照正確的路線不懈堅持，自會有轉機。

攜程怎麼說也是抓住了互聯網旅遊服務這個行業空檔期，成長得比較迅速，最終得以在2003年12月9日成功登陸納斯達克。

沈南鵬和他的夥伴們立刻成了互聯網新寵。

三、再接再厲，突破質疑再創佳績

這一次成為人們羨慕對象的沈南鵬仍然沒有停下腳步。

他發現，中國的經濟型商務酒店是個空白。

攜程的顧客在訂旅館時，很難找到物美價廉的商務酒店，而美國這類乾淨舒適的酒店卻佔到88%。

看準行業痛點的沈南鵬一舉創辦了如家快捷連鎖酒店，沒有金碧輝煌的大堂、奢華高調的浴缸，誇張漂亮的大落地窗，如家酒店專註於乾淨、舒適、經濟實惠的快捷商務酒店。

但如家的商業模式一開始卻受到華爾街質疑，因為這種傳統模式一點也不互聯網。

但如家與之前的攜程相結合，發展迅速，僅僅用了5年就成為同類酒店第一，最終征服了資本市場。

2006年，如家登陸納斯達克，3年內兩登納市，世人驚嘆沈南鵬創富的速度無與倫比。

攜程和如家的成功，讓沈南鵬完成了一次巨大的人生飛躍。這種飛躍不僅僅是個人財富上，更多是對實業經營與資本投資的思想貫通。

四、紅杉中國初始陷窘境

創業成功就像一劑強心劑，沈南鵬的士氣備受鼓舞，他也迅速為自己的事業找到了新的目標——職業投資人。

2005年8月，沈南鵬與海歸派的創投人張帆一起，成立了紅杉資本中國基金，就此開啟了他的風投生涯。

沈南鵬對於風險投資雖然不陌生，但也談不上多內行。

創立攜程以前，他以個人名義做的一些項目，大多不了了之，往事不堪回首。

紅杉中國也沒能一帆風順，創立之初，由於投資團隊經驗少、項目差，再加上大家對行業都缺乏認識，想要找項目主都要靠個人關係。

比如沈南鵬投的第一個項目是周鴻禕的奇虎，就是熟人投熟人。雪上加霜的是，紅杉作為境外基金，投資要到外匯管理局申報，加上一些特殊行業投資受限，很多事根本沒法做。因此，從2005年至2006年，紅杉投的錢總計不到5000萬美元，沒有一單超過1000萬美元，深陷窘境。

五、找對了人就都對了，投資就是穩，准，狠

好在沈南鵬沒看錯周鴻禕本人。

2006年紅杉向奇虎360投資600萬美元，50美分/股；當年11月第二輪注資100萬美元，66美分/股。

時至今日，奇虎360股價在70美元左右，投資回報不可思議，但紅杉依然選擇繼續持有。

眾所周知，奇虎360已啟動回歸A股的工程，一旦如願，若無意外，沈南鵬的投資還會繼續翻上幾倍。

奇虎360之後，沈南鵬很多次憑直覺就能百發百中。

比如他常常談起的一個例子，2007年時他去重慶考察項目，偶然喝咖啡看到一家生意火爆的快餐店，沈南鵬也排隊買了份餐，覺得味道的確很贊。這本不新鮮，但接下來他卻是說時遲那時快地果斷投資了這家名為「鄉村基」的重慶本土企業，這看上去有點草率，然而誰都沒有想到的是，3年後，「鄉村基」在紐交所上市，紅杉賺了個盆滿缽滿。

再到2008年，紅杉中國已投資了50多個項目，涉及餐飲、金融、農業、消費、新能源、互聯網等等。這一成績不能說不成功，但與美國紅杉極其出色的業績相比，很難讓沈南鵬有成就感。特別是當年聯合創始人張帆離職，也被認為與其投資項目不理想有關。

身為射手座的沈南鵬，投資風格穩准狠，更有有圈內人評價他「進入快、收益快、成名快、笑臉快」，他是有耐心的快槍手，對風險把控一流。而紅杉的理念恰恰就是是「下注於賽道」而非「下注於賽手」

六、緊跟時代，贏在潮流

縱觀紅杉一路來成功的投資案例，讓人不斷驚嘆，其中不乏像新浪網、阿里巴巴集團、酒仙網、萬學教育、京東商城、文思創新、唯品會、聚美優品、豆瓣網、諾亞財富、高德軟體、樂蜂網、奇虎360、乾照光電、焦點科技、大眾點評網、中國利農集團、鄉村基餐飲、斯凱網路、博納影視、開封葯業、秦川機床、快樂購……這樣的成功案例，比比皆是，數不勝數，可能連沈南鵬自己都很難數清楚。但他也有總結過，他投資理念中最重要的一點，就是要敏銳地拽住時代的特質與特色，下手要及時。

再觀沈南鵬近期的投資，2011年的京東，可謂是贏得漂亮，接下來就是2015年6月完成的對英雄互娛的投資。也是出人意料地大放異彩。沈南鵬當初的一筆1220萬的投資，現在已然達到14.68億。想必這一次，圍觀的各路英雄又一次羨慕的無以言表。

之後不得不提的還有2015年底，大眾點評和美團網的合併，也是沈南鵬和他的紅杉一手促成的，媒體新聞在圍觀讚歎之際，更是生動地說：「沈南鵬一手操辦了大眾點評和美團的世紀婚禮！」

是的，美團網與餐大眾點評之間的合併談判在2015年10月就已經接近尾聲，這場交易規模將超過150億美元，而從A輪開始就開始投資這兩家公司的紅杉資本也將成為新公司的最大股東。

在如今這個想到「今天要出去吃什麼」就先打開手機大眾點評搜一搜，順便再團購上兩張電影票的時代，這場「婚禮」，想必沈南鵬可正是妥妥地拽住了潮流的尾巴，想要好好地火上一把。

七、要靠技術取勝，而不是資本

沈南鵬表示，在中國看到在很多大多數行業當中競爭非常殘酷，甚至在O2O行業裡面就可以看到多家企業非常直接地競爭，瓜分市場。而這一點跟美國有很大不同。

他分析說：「美國最近五年十年崛起的公司，從推特到Linkedin這些公司發展當中有一個非常有意思的現象，幾乎每一個垂直的行業，或者每一種應用當中，一般很快形成一家公司的獨大。總體來講這些公司佔據了市場70、80%的市場份額。既然這樣，那為什麼沒有創業者乾脆去模仿這些領先的企業，踩著成功者的腳印找到勝利的捷徑，去分一杯羹？我的美國朋友告訴我，這可以總叫做180天的現象。意思就是說，一個公司當你的產品發布以後，在180天以內因為你的競爭對手還沒來得及反應，你可以在那個時機迅速快建立自己的口碑和用戶基礎，這樣在那個行業當中，競爭對手就會很難趕超了。」

過去幾年裡，隨著移動互聯網逐漸發達興起，創業難度沒有以往想像的那樣困難了，今天我們看到的甚至可以說是一種全民創業的可能。我們每個人都可以發明一個APP，來解決某一部分人的直接需求，但這絕對不應該互聯網創業的全部。因為從全世界範圍看，創新創業不該只小眾化地被限制在某個特定範圍之內，真正的創新，應該在最大範圍內改變人們固有的的生活模式和習慣。

因此，在未來的十年中，如果說創業創新有什麼變化的話，那就是技術創新的企業會進入全盛時代。企業要是想尋求更好更遠的發展，那麼就必須花大心思在技術上創新，而不僅僅是形式上表面的更新。

未來，機遇和挑戰同樣不斷升級，金牌顧問認為，不僅僅是沈南鵬，或者紅杉，又或者是千千萬萬的創業者，小企業們，要走的路都還很長很，任務還很艱巨。要想取勝，必須步步為營，積累能量，看準時機，及時出擊，側重技術，大概會是最根本的生存之道吧！

他的經典語錄：

l 我投資的選擇標準和邏輯，跟10年前是一樣的，把行業圖譜好好研究一下，找一找哪些是高速成長的。嘗試去尋找好的機會，但通常不第一個嘗試。我會觀察一下，如果合適，則投資整個產業鏈，甚至是生態圈的打造。

l 重要的判斷要素是嘗試著去預見未來，可能出錯，但得形成自己的獨特判斷，哪些是萬億市場，沿著這個邏輯去思考，你會很清楚地知道你的投資重點在哪裡。比如醫療行業，今年在美國上市的新的企業，在納斯達克，醫療數量跟互聯網幾乎是一樣的，很多優秀企業在美國和中國誕生。

l 木桶理論說的是不能有短板，但初創期企業往往是反木桶理論起作用。不管是創始人還是團隊，不可能什麼都強。與其全才，不如專才。每個早期企業都需要獨門的殺手鐧才能脫穎而出。即便隊員能力都不錯，但沒有巨大亮點，作為初創期企業反而可能沒有機會。

l 創業是容不得你去重新學習的，競爭的環境可能讓你沒有機會學習，因此基礎科學知識結構對個人成長最關鍵。培養邏輯思維和建立模型的能力，對創業和企業管理都至關重要。

實習編譯：李梓晗

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