今日資本溫保馬：冷鏈行業創新空間巨大 需解決最後一公里的難題

職位：今日資本創始合伙人

投資階段：早中晚期都有，比較偏重Pre-IPO的企業

投資領域：零售、消費品、醫藥、物流、互聯網等

代表案例：鑽石小鳥、京東商城、都市麗人、真功夫餐飲、土豆網、榮慶物流、相宜本草等

項目小檔案

項目名稱：山東榮慶物流

所屬行業：冷鏈物流

融資情況：2007年年末，今日資本集團、寰慧投資對榮慶集團完成A輪2億元注資，組建合資企業山東榮慶物流有限公司，佔有20%的股權。

2011年，再獲加拿大Pamoja集團3億元注資。

權威數據顯示，我國每年消費的易腐食品超過10億噸，其中需要冷鏈運輸的超過50%，但目前綜合冷鏈流通率僅為19%。農產品損耗率高達30%，僅農產品因冷鏈物流不完善造成的損失就高達3000億元。可以說，生鮮產品在流通過程中不能得到安全冷鏈運輸，是造成食品安全隱患的一大殺手。那麼，目前我國冷鏈物流行業究竟處於怎樣的發展水平？該領域又有怎樣的發展前景呢？

一、冷鏈遇前所未有的發展大機遇

1.冷鏈需求不斷提升

冷鏈物流是指肉禽、水產、蔬菜、水果等生鮮農副產品從產地採收後，在產品加工、貯藏、運輸、零售等環節始終處在低溫控制環境下，最大程度保證產品質量安全、減少損耗、防止污染的特殊供應鏈系統。冷鏈物流除了生鮮產品，還包括冷藏藥品、化學試劑等的低溫運輸及銷售流通過程。

我國該行業的發展水平遠遠落後於世界發達國家，他們有很強的冷鏈物流意識，以生鮮食品為例，他們會把產後貯藏加工保鮮放在非常重要的位置，比如，美國農業總投入中，30%用於生產，70%用於產後加工保鮮；歐、美、日等國食品冷藏運輸率均達到80%～90%，日本果蔬在流通過程中有98%通過冷鏈，果蔬損失率控制在5%以下。而美國的低溫物流更為極致，水果蔬菜從田間收穫後到消費者的冰箱一直在低溫環境中流通，在物流環節的損耗率僅為1%～2%。

相比之下，我國目前果蔬冷鏈流通率僅為5%左右，尚不計綜合冷鏈流通率的三分之一。數據顯示，我國果蔬產品每年在流通環節造成的損失占果蔬總產量的20%至30%。肉製品冷鏈物流情況也不容客觀。

從果蔬生鮮防腐防變質，延長保質期的角度來看，冷鏈物流有著天然的市場需求，據專業機構預計，到2020年，我國冷鏈市場規模將達到4700億元，可謂發展潛力巨大。

2.生鮮電商加速冷鏈物流升級

近一兩年來，生鮮電商在我國發展迅速，萬億的體量、不到3%的市場滲透率吸引著大量創業企業紛紛加入到這一行業中，也讓眾多投資機構發現了新的投資標的。

但是，即使有資本的助力，生鮮電商發展道路也並不順利。一些生鮮電商經受不了市場的嚴峻考驗，從去年下半年開始相繼倒下，其中不乏曾獲亞馬遜2000萬美元注資的美味七七、半成品凈菜電商青年菜君等。

在鮮活的案例面前，人們找到了制約生鮮電商發展的最大瓶頸——冷鏈物流倉儲和運輸。之所以不少企業頻頻栽在了冷鏈物流上，是因為：

第一，生鮮電商存在冷鏈物流成本高、損耗高，資金斷裂，青年菜君就是這類。

第二，自建冷鏈倉儲網點、供應鏈的運營模式把一些沒有經驗的初創企業整垮。

總之，生鮮產品本身的高損耗以及倉儲、配送等冷鏈物流環節高昂的成本，仍是今後這類企業急需解決的重要問題。

3.扶持政策逐步加碼

我們看到，為了提高我國冷鏈行業的服務水平，今年6月，財政部、商務部聯合發布了《關於中央財政支持冷鏈物流發展的工作通知》，將我國10個地區列為示範省區市，對相關冷鏈項目建設給予資金支持。

同時，發改委編製的《營造良好市場環境推動交通物流融合發展實施方案》提出，到2020年，形成一批有較強競爭力的交通物流企業，規劃建設危險品、冷鏈等專業化物流設施設備，完善冷鏈運輸服務規範，實現全程不斷鏈。

由此可見，鼓勵和促進冷鏈物流發展已經提高到了國家層面的發展戰略中，政策支持逐步加碼。

4.硬體成本高管理難度大

相較於普通物流，冷鏈物流的成本要高出40~60%。由於我國冷鏈物流行業仍處於發展早期，而且冷鏈倉庫和設備成本較大，管理控制難度較大，如何保障商品倉儲管理的高效運行？如何保障在運輸過程中的安全性呢？山東榮慶物流有限公司給出了他們的答案。

二、榮慶多元化創新打造新型冷鏈企業

山東榮慶物流有限公司，成立於1997年，總部位於山東省蒼山縣，是一家以長途貨物運輸為主，集駕駛員培訓、汽配供應、汽車修理、維護、蔬菜食品冷藏運輸、貿易為一體的多元化綜合性企業集團。

在互聯網浪潮席捲物流行業之初，榮慶物流積極轉型，在四個方面從企業內部求創新：

1. B2B模式設計規劃倉庫管理

傳統物流倉儲在分揀場地和人力控制、運作模式等多個方面都成為制約企業發展的瓶頸，榮慶物流圍繞B2B的模式設計規劃倉庫管理，建立起較為成熟的加工車間，以備倉儲增值優勢服務項目之需；同時規劃B2C試點小型倉，用於滿足電商訂單集中分揀需求，預計實現日分揀力達1000訂單。

2.軟體升級提高企業效率

榮慶物流在IT硬體、系統方面實現了電商訂單系統、WMS（倉庫管理系統）、快遞公司系統協調運作，使企業倉儲優勢得到明顯強化。

以榮慶崑山分公司為例，有倉庫7萬多平方米，其中立體庫5萬多平方米，訂單準確率、揀貨準確率、庫存準確率、備貨及時率等KPI（關鍵績效指標）數據量龐大，如果僅靠人工，沒有專業化的設備和配套的信息系統管理肯定是做不好的。

企業依據貨架規劃和揀貨策略的不同屬性，配備了平移電動托盤車、揀選車、前移式叉車、平衡重式叉車共51台、兩條自動掃描稱重打包分揀線。通過在承接項目上做試點，採用條碼集成技術，倉庫內覆蓋RF無線信號傳輸，確保每個SKU（庫存量單位）的出入庫信息都能夠在WMS系統中準確實時共享。

3.主打冷鏈物流

冷鏈物流的高要求、高標準，註定了為高端冷鏈市場留下了廣闊的發展空間。2011年開始，榮慶物流把冷鏈定位成企業的龍頭產業，也是主打品牌。榮慶物流之所以有這樣的定位，是因為榮慶擁有自建8萬多平米先進冷庫、全國規模最大的冷鏈運輸車隊、國際最先進的冷機冷櫃、完善的冷鏈運營網路、國際先進的RFID溫控技術等，可謂冷鏈物流實力雄厚，為他們在冷鏈倉儲和運輸各個環節打下了堅實的專業服務基礎。

4.創新科技 打造榮慶技術品牌

榮慶物流一直注重在信息化方面的建設方面。榮慶物流在各項經營、管理活動中均建立了強大的信息系統，注重全程透明化的運作流程，如TUNE系統、客戶對接系統、GPS監控系統、WMS系統、OA投訴仲裁系統等。去年，榮慶還引進了冷鏈物流3D可視化管理項目，榮獲「中物聯科技進步二等獎」。

三、溫保馬：山東榮慶打造全產業鏈互聯網物流服務

今日資本創始合伙人溫保馬一直較為關注現代化物流行業，提及當初為何投資榮慶，主要基於以下三點：

第一，當時數據顯示，國內冷鏈物流行業大約有1000億元左右的市場規模，而且預計未來這個行業的市場規模將會以每年以20%至30%以上的增長。

第二，能管得住路上的司機。該企業對汽車司機有一套有效的管理制度和方法，這樣可以隨時監管到路上和閑置車輛的情況，方便作以調度安排。

第三，物流行業可以產生出規模較大的企業，而且榮慶所專長的冷鏈物流相對來說，進入門檻比較高，但是附加值也高，投資回報預期也比較高。

因此，溫保馬看到了榮慶的發展機會並迅速投資。

如今，榮慶物流下設上海、北京、廣州、杭州、武漢等30個分公司、辦事處，一個駕駛員培訓學校，三個汽車修理廠，一個集裝箱站，五座中轉儲運倉庫，兩座自備3萬噸冷庫，擁有各類運輸車輛300餘台，成為了國內領先的冷鏈物流品牌。

榮慶可以說是溫保馬搶佔冷鏈物流領域的卡位投資標的，其投後成長令人欣喜。隨後，在2011年，再獲加拿大Pamoja集團3億元注資，並從此確立了以冷鏈為龍頭，普運、冷鏈、化工三大板塊協調發展的業務格局。

四、金牌顧問觀點：冷鏈行業創新空間巨大 有望解決最後一公里的難題

冷鏈物流，作為物流行業內一個重要分支，在推動我國經濟發展中起著舉足輕重的作用，也影響著上下游多方參與者。

1.影響多方參與者

我們認為，從影響力來看，冷鏈物流企業和其上下游相關企業將產生相互推動發展的作用，至少有以下類型的企業會受到這一影響：

（1）致力於解決冷鏈物流公共服務的企業；

（2）冷鏈本身供應鏈上下游的企業；

（3）冷鏈商品提供或購買方的企業；

（4）冷庫運營商、物流服務商、系統集成商以及提供綜合冷鏈解決方案的企業。

2.交通運輸將迎來發展契機

作為冷鏈基礎設施，冷藏車預期將加速發展。數據顯示，2015年我國冷藏車的銷量達到1.8萬輛，同比增長了9.65%。根據中國汽車技術研究中心的統計資料，2000年我國冷藏車銷量只有3900台左右，15年間翻了近5倍。

目前和今後一段時間內，我國冷藏運輸仍然以公路為主導，預計2020年公路冷藏車市場將達到41億元，交通運輸行業也隨之迎來發展契機。

3.硬體智能升級勢在必行

從硬體設備來看，目前整個行業非冷鏈設備生產廠家莫屬，無論大企業還是小企業，發展冷鏈項目都需要購買冷鏈設備，冷鏈設備的發展也開始走向多樣化，但是目前大部分設備都是針對冷庫、超市及運輸工具，針對更小單位的配送過程中的保鮮設備仍舊沒有出現，因此還無法滿足生鮮企業的需求。

例如，針對生鮮電商的B2C配送需求，他們更希望設備生產商研發一些中小型的冷藏保鮮設備，甚至是結合智能汽車的概念，設計製造出適合在城市中短途配送的冷鏈智能設備，也是解決最後一公里配送問題的關鍵。

4.融合不同元素 或出現行業洗牌

我們看到，今年5月，榮慶物流杭州公司順利通過快遞資質審核。按照快遞經營許可的審批流程，如果一切手續齊全，其應該可以在3個月後拿到快遞市場的「准入證」。

這一舉動也說明了，跨界融合漸漸在物流行業成為一種趨勢。有的快遞企業殺入快運市場，有的公路物流染指快遞業務。

比如，主打限時快遞的順豐，今年5月借殼鼎泰新材上市方案發布。其中，冷運車輛與溫控設備採購項目，是順豐募集配套資金的重要擬投資方向。

京東投資了天天果園，與永輝超市的結盟，強化了與上遊客戶合作的同時，今年3月與美國食品企業瑪氏就冷鏈合作、渠道拓展、品類共建等方面達成共識。

在生鮮冷鏈業務上保證，京東冷鏈配送在華北區、華南區、華中區、華東區的主要城市均為「次日達」，即在24小時內完成配送，部分偏遠地區配送則可「隔日達」即48小時內完成配送。

阿里也在淘寶開通「喵鮮生」，意在瓜分冷鏈市場。

巨頭們一系列動作背後，其實冷鏈市場的暗戰早已開始，一輪行業洗牌在所難免。或許用不了太長時間，冷鏈行業就將真正實現把果蔬生鮮從產地直銷至所有家庭的日常生活協同。

五、主要競爭選手

名稱：快行線

簡介：2013年，北京快行線冷鏈物流有限公司成立，是專業的第三方冷鏈物流解決方案提供商及運營商，主要有三個業務板塊：1.冷鏈城市配送；2.冷鏈零擔業務；3.冷鏈宅配。

融資規模：今年3月，完成A輪1000萬美元融資，投資方為平安艾格旗下農業基金。

編輯：黃麗

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